Quý tồi tệ nhất của vàng trong 13 năm! Huyền thoại trú ẩn bị lung lay, nhà đầu tư xem xét lại liệu có nên nắm giữ vàng không

Hợp đồng tương lai vàng đã giảm hơn 14% trong quý II, ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất kể từ năm 2013. Theo bài viết của CNBC, khi vàng thường được sử dụng như một tài sản để đa dạng hóa danh mục và phòng ngừa rủi ro, xu hướng gần đây của vàng đã khiến một số nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ về chức năng trú ẩn của nó.

Kể từ khi chiến tranh Iran nổ ra, hợp đồng tương lai vàng đã giảm tổng cộng 21%. Trước đó, giá vàng từng đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay. Biểu đồ cho thấy trong ba tháng qua, chỉ số S&P 500 và hợp đồng tương lai vàng đã có diễn biến trái ngược nhau.

Diễn biến gần đây của vàng đủ để gây lo ngại, tuy nhiên trước khi loại vàng khỏi danh mục đầu tư, nhà đầu tư vẫn cần xem xét lại kỳ vọng đối với vàng. Vấn đề then chốt không chỉ là giá vàng giảm trong ngắn hạn, mà còn là vai trò mà vàng nên đảm nhiệm trong danh mục đầu tư.

Ông Roger Aliaga-Diaz, Trưởng bộ phận xây dựng danh mục đầu tư toàn cầu của Vanguard, cho biết: “Chức năng phòng ngừa rủi ro thực sự tồn tại, nhưng nó có thể biến động hơn mọi người tưởng tượng. Không phải mỗi lần thị trường chứng khoán giảm, vàng đều xuất hiện đúng lúc để bù đắp thua lỗ.”

Các cố vấn tài chính chỉ ra rằng, một nhận định sai lầm phổ biến của nhà đầu tư là kỳ vọng vàng và cổ phiếu luôn di chuyển ngược chiều nhau. Nói cách khác, khi thị trường chứng khoán giảm, không thể mặc định rằng giá vàng sẽ tăng.

Ông Sam Huszczo, Nhà sáng lập kiêm Cố vấn tài chính được chứng nhận của công ty SGH Wealth Management tại Lathrup Village, bang Michigan chia sẻ: “Tôi không coi vàng là công cụ phòng ngừa trực tiếp cho thị trường chứng khoán, nhưng nó là công cụ phòng ngừa tâm lý sợ rủi ro rất tốt. Khi phân bổ tỷ lệ nhỏ, vàng là công cụ đa dạng hóa hợp lý.”

Xét về dữ liệu lịch sử lâu dài, vàng vẫn có lý do để giữ một vị trí nhất định trong danh mục đầu tư. Một phân tích của JPMorgan Private Bank cho thấy, trong giai đoạn từ năm 1985 đến 2024, trước và trong các sự kiện địa chính trị lớn, trung bình trong 4 tuần, lợi nhuận của vàng là 1,8%, lợi nhuận trung vị là 3%. Trong cùng kỳ, lợi nhuận trung bình của trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và cổ phiếu đều giảm 1,6%, mức giảm trung vị là 1,9%.

Ông Aliaga-Diaz cũng chỉ ra rằng, vàng còn có thể làm công cụ phòng ngừa rủi ro đồng USD. Ông nhấn mạnh: “Khi có vấn đề về giá trị, sự ổn định của đồng USD hoặc uy tín của FED bị nghi ngờ, bạn rất có thể sẽ thấy dòng tiền chảy vào vàng.”

Tuy vậy, vàng không phải là tài sản có biến động thấp. Ông Aliaga-Diaz cho rằng, nhà đầu tư thường bỏ qua sự biến động của vàng, trong khi thực tế, mức biến động này khá giống với cổ phiếu.

Chính vì vậy, việc nắm giữ vàng cần ở mức kiểm soát được. Phần lớn các cố vấn tài chính khuyến nghị, tỷ lệ phân bổ vàng không nên vượt quá 5%.

Việc lỗ khi nắm giữ vàng trong quý II không có nghĩa là nhà đầu tư phải bán hết loại tài sản này. Quan trọng hơn là đánh giá vai trò của vàng trong kế hoạch dài hạn, khả năng chịu đựng biến động cá nhân và tỷ trọng hiện tại có vượt quá mức hợp lý hay không.

Bà Rafia Hasan, Giám đốc đầu tư của Perigon Wealth Management, cho biết: “Bạn nên suy nghĩ về việc phân bổ vàng theo chiều dài thời gian nhiều hơn, đừng đánh giá chỉ trong một quý riêng lẻ.”

Bà Hasan khuyến nghị giữ tỷ lệ phân bổ vàng từ 1% đến 2%. Bà bổ sung: “Tôi cho rằng hàng hóa như một công cụ đa dạng hóa rộng hơn thực sự có vai trò tiềm năng, mặc dù vậy, giá hàng hóa thường biến động mạnh hơn nhiều, và quý vừa rồi chính là minh chứng rõ ràng.”