Hoạt động mua vào khi giá giảm cùng với bất đồng quan điểm trong nội bộ Fed thúc đẩy giá vàng tăng, nhưng khả năng tăng mạnh bị giới hạn.

Huitong Ngày 9 tháng 7—— Vào phiên giao dịch châu Âu thứ Năm (ngày 9 tháng 7), giá vàng quốc tế đã có sự phục hồi nhẹ, một lượng lớn các nhà đầu tư kỳ vọng giá vàng trung-dài hạn đã lần lượt tham gia mua vào, chấm dứt xu hướng giảm liên tục ba phiên trước đó. Nhiều nhà đầu tư cho rằng đợt giảm giá lần này đã quá mức giải phóng áp lực bán ra, giá vàng đã trở lại vùng có giá trị đầu tư, đây là động lực chủ chốt giúp giá vàng ổn định và phục hồi trong ngắn hạn.

Vào phiên giao dịch châu Âu thứ Năm (ngày 9 tháng 7), giá vàng quốc tế đã có sự phục hồi nhẹ, một lượng lớn các nhà đầu tư kỳ vọng giá vàng trung-dài hạn đã lần lượt tham gia mua vào, chấm dứt xu hướng giảm liên tục ba phiên trước đó. Nhiều nhà đầu tư cho rằng đợt giảm giá lần này đã quá mức giải phóng áp lực bán ra, giá vàng đã trở lại vùng có giá trị đầu tư, đây là động lực chủ chốt giúp giá vàng ổn định và phục hồi trong ngắn hạn.



Sau khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố, chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ, xu hướng "diều hâu" của biên bản này thấp hơn dự báo tiêu cực trước đó của một số nhà đầu tư. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn rất đáng lo ngại, xung đột leo thang liên tục giữa Mỹ và Iran tiếp tục giữ giá dầu thô quốc tế ở mức cao, làm tăng lo ngại về lạm phát toàn cầu kéo dài dai dẳng. Bản thân vàng không sinh lãi, môi trường lạm phát cao buộc Fed phải duy trì chính sách thiên về thắt chặt, do đó giới hạn đáng kể trần tăng giá cho kim loại quý.

Biên bản cho thấy nội bộ Fed bất đồng nghiêm trọng, các nhà hoạch định chính sách chia thành hai luồng ý kiến cân bằng về việc có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không. Có 9 quan chức dự báo sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm nay, trong khi 9 người khác muốn giữ nguyên lãi suất hiện tại. Sự chia rẽ nghiêng ngửa này khiến thị trường khó dự đoán định hướng chính sách tiếp theo của Fed, nhà đầu tư không thể chắc chắn liệu chính sách tiền tệ sẽ nới lỏng hay thắt chặt, dẫn đến tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường trở nên dao động.

Dù biên bản này không thực sự củng cố luận điểm tăng lãi suất, nhưng cũng hầu như không phát ra tín hiệu tích cực về việc giảm lãi suất, hoàn toàn dập tắt kỳ vọng lạc quan của thị trường về khả năng chu kỳ giảm lãi suất sẽ bắt đầu nhanh chóng trong năm nay. Người tham gia thị trường buộc phải dựa hoàn toàn vào các chỉ số kinh tế của Mỹ được công bố tiếp theo để chờ đợi dữ liệu chỉ dẫn rõ ràng.

Hiện tại, xác suất thị trường cược Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 65%. Cùng lúc đó, xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp diễn sẽ tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao, làm tăng thêm sự bất định cho xu hướng lạm phát, gây thêm khó khăn cho Fed trong việc điều hành kinh tế. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng mạnh, CPI Mỹ khó có thể giảm về mục tiêu 2%, Fed buộc phải giữ lập trường cứng rắn, đây là yếu tố tiêu cực dài hạn đối với vàng.

Tổng hợp các yếu tố trên, lợi suất thực tế và chỉ số đô la Mỹ khó có thể giảm mạnh trong ngắn hạn, tình thế đồng đô la mạnh khó bị phá vỡ, bất lợi cạnh tranh của vàng so với tài sản có lãi suất tiếp tục tồn tại, từ đó khiến giá vàng khó khởi phát một đợt phục hồi mạnh mẽ lâu dài, biên độ phục hồi tổng thể sẽ bị hạn chế rõ rệt.

Tiếp theo, thị trường sẽ tập trung vào số liệu xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần của Mỹ và bài phát biểu công khai của nhiều quan chức Fed, các dữ liệu lao động này có thể phản ánh trạng thái thị trường lao động Mỹ, ý kiến của quan chức sẽ tiết lộ quan điểm mới nhất của họ về tăng lãi suất và lạm phát, cung cấp thêm đầu mối then chốt cho triển vọng chính sách tiền tệ tiếp theo. Ngoài ra, diễn biến tình hình Trung Đông cũng được nhà đầu tư đặc biệt để ý; nếu giá dầu tiếp tục tăng, lo lắng về lạm phát trên thị trường sẽ càng nghiêm trọng, qua đó làm giảm đà phục hồi của giá vàng.

(Biểu đồ vàng giao ngay theo ngày Nguồn: Yihuitong)

Sau khi giá vàng phá vỡ mô hình tam giác đối xứng và đường trung bình động 200 ngày, đã giảm liên tục về vùng đáy gần 3940, lập đáy mới kể từ tháng 10 năm ngoái. Hàng rào hỗ trợ của phe mua trước đó liên tiếp bị phá, lượng lớn lệnh cắt lỗ tự động bị kích hoạt, càng thúc đẩy câu chuyện giảm giá của vàng.

Dù hiện tại giá vàng tạm ổn định, nhưng vẫn vận động dưới đường xu hướng giảm, đường MA 50 và 200 ngày, cấu trúc kỹ thuật trung-dài hạn vẫn nghiêng về phía bán. Hệ thống đường trung bình động đang cho tín hiệu bị chèn ép từ trên xuống, xu hướng trung hạn không thay đổi chỉ vì một nhịp phục hồi ngắn.

Bên bán sẽ chờ giá vàng phá ngưỡng 3940, tạo đáy giai đoạn mới, khi đó vàng sẽ tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ mạnh 3800. Nếu 3940 bị xuyên thủng, tâm lý bán sẽ leo thang, dư địa giảm thêm sẽ được mở rộng triệt để.

Nếu vàng phục hồi tăng trở lại, trước tiên phải đứng vững ngưỡng 4100, sau đó mới có cơ hội kiểm định vùng 4200, đây là điểm trùng giữa xu hướng giảm và vùng kháng cự; nếu phá được khu vực này, mục tiêu tiếp theo sẽ là 4370, và tiếp đến là MA50 quanh 4500. Chỉ khi vượt bền vững trên 4500, vàng mới thoát khỏi kiểm soát của phe bán trung hạn để trở về xu thế tăng ngắn hạn.