Phân tích giá vàng: Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông gia tăng, giá vàng quốc tế lại giảm

Trang tin tài chính Hội Thông ngày 9 tháng 7 đưa tin—— Gần đây, xu hướng giao dịch vàng chịu áp lực rõ rệt. Trong hai phiên giao dịch vừa qua, giá vàng giao ngay so với USD (XAU/USD) lại suy yếu, tổng mức giảm hơn 3%. Dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục gia tăng, xu hướng bán tháo vàng trên thị trường vẫn chưa dừng lại, trong khi các tài sản trú ẩn thay thế như trái phiếu và USD lại trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Nếu logic thị trường này tiếp tục phát huy, giá vàng có khả năng đối mặt với áp lực bán ra trong nhiều phiên tới.

Gần đây, xu hướng giao dịch vàng chịu áp lực rõ rệt. Trong hai phiên giao dịch vừa qua, giá vàng giao ngay so với USD (XAU/USD) lại suy yếu, tổng mức giảm hơn 3%. Dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục gia tăng, xu hướng bán tháo vàng trên thị trường vẫn chưa dừng lại, trong khi các tài sản trú ẩn thay thế như trái phiếu và USD lại trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Nếu logic thị trường này tiếp tục phát huy, giá vàng có khả năng đối mặt với áp lực bán ra trong nhiều phiên tới.

Trước đó các bên ở Trung Đông đã có triển vọng đạt thỏa thuận ngừng bắn tạm thời, khai thông tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, gần đây ba tàu thương mại bị tấn công, Mỹ ngay lập tức tiến hành một đợt không kích mới nhằm vào Iran và hủy bỏ giấy phép bán dầu Iran ra thị trường toàn cầu.

Mâu thuẫn địa chính trị tiếp tục leo thang, Trump công khai tuyên bố trạng thái ngừng bắn giữa Mỹ-Iran đã kết thúc, khả năng đàm phán chính thức giữa hai bên giảm sút mạnh.

Phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường tăng song song, trong hai ngày giao dịch vừa qua, giá dầu WTI tăng gần 10%. Thị trường lại lo ngại áp lực lạm phát cho năm 2026 tăng trở lại, các ngân hàng trung ương lớn có thể tăng cường chính sách thắt chặt để kiểm soát lạm phát, và diễn biến nền tảng này không hề hỗ trợ giá vàng.

Vàng vốn luôn được coi là tài sản trú ẩn hàng đầu, nhưng trong vài tháng qua khi căng thẳng Trung Đông leo thang, dòng tiền lại ưu tiên lựa chọn các tài sản thay thế như trái phiếu và USD.

Xét từ diễn biến trái phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng trở lại, tiến sát ngưỡng 4,6%; đường cong lợi suất trái phiếu ngắn hạn dốc lên rõ rệt, so với vàng, sức hút của trái phiếu đối với dòng tiền được nâng cao rõ rệt, khi căng thẳng địa chính trị leo thang dòng tiền ưu tiên đổ vào thị trường trái phiếu.

Sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu càng làm nhu cầu USD tăng cao. Một mặt, dòng vốn quốc tế đổ mạnh vào trái phiếu Mỹ, mặt khác căng thẳng Trung Đông kích hoạt nhu cầu trú ẩn thanh khoản toàn cầu, và USD vốn là đồng tiền trú ẩn thanh khoản chủ đạo khi khủng hoảng địa chính trị xảy ra.

Chỉ số USD (DXY) phản ánh trực quan sức hút dòng tiền, chỉ số này đo lường tỷ giá USD đối với giỏ tiền tệ chủ chốt. Đợt căng thẳng lần này kết hợp lợi suất trái phiếu Mỹ cao, chỉ số USD vững quanh ngưỡng 101, nhu cầu mua vào USD rất mạnh mẽ.

Hai yếu tố kể trên tạo ra áp lực kép cho vàng: lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và USD mạnh lên, tạo lực cản lớn đối với giá vàng phục hồi. Theo quan sát, thuộc tính trú ẩn thanh khoản của USD hiện được đánh giá cao hơn vàng, ngoài ra trái phiếu còn tạo ra lợi tức, trong khi vàng lại không có giá trị sinh lời.

Dòng tiền tiếp tục rút khỏi vàng, chuyển sang các tài sản thay thế kể trên. Nếu căng thẳng Trung Đông tiếp tục nâng cao giá trị phân bổ của thị trường trái phiếu và USD, dư địa phục hồi ngắn hạn của giá vàng sẽ cực kỳ hạn chế, XAU/USD nhiều khả năng tiếp tục chịu áp lực bán tháo.


Đường xu hướng giảm giá tiếp tục gây áp lực: Dù giá vàng từng có phục hồi ngắn hạn trong vài tuần trước, nhưng trên khung ngày, đường xu hướng giảm dài hạn vẫn là mô hình kỹ thuật chủ đạo kiểm soát giá vàng nhiều tháng qua. Thị trường chưa xuất hiện tín hiệu tăng giá rõ rệt, cấu trúc giảm giá này vẫn là chỉ báo quan sát chính. Nếu áp lực bán ngắn hạn duy trì, rất có thể một vài tuần tới giá vàng sẽ tiếp tục giảm dọc theo đường xu hướng giảm này.

Chỉ báo sức mạnh tương đối RSI: RSI vận động dưới đường trung tính 50 và giữ xu hướng đi xuống, phản ánh trong 14 phiên gần đây lực bán ra thị trường vẫn dồi dào. Nếu chỉ báo giữ nguyên hình thái hiện tại, xu hướng giảm ngắn hạn của giá vàng khó bị đảo ngược.

Chỉ báo trung bình động ba lần TRIX: TRIX nằm dưới đường 0 và tiếp tục giảm sâu, cho thấy đường trung bình động theo chiều dài hạn vẫn ở thế giảm. Nhìn tổng thể ở khung trung dài hạn, phe bán vẫn nắm quyền kiểm soát.





4.345 USD —— Vùng kháng cự chính

Mức giá này là đỉnh quan trọng trước đó, kết hợp với đường xu hướng giảm dài hạn và đường trung bình động giản đơn 50 kỳ tạo thành lực cản cộng hưởng. Nếu giá vàng hồi phục tới khu vực này và bứt phá thành công, đường xu hướng giảm hiện tại sẽ đối diện nguy cơ bị vô hiệu, trong vài tuần tới thị trường có thể chuyển sang xu hướng tăng rõ rệt.

4.182 USD —— Mức phân định cung cầu ngắn hạn

Đây là vùng cân bằng trong ngắn hạn, đồng thời là điểm hồi quan trọng nhiều lần trong một vài tuần gần đây. Nếu giá vàng tiếp tục dao động quanh mức này, tâm lý quan sát sẽ ngày càng gia tăng, nhiều khả năng thị trường sẽ duy trì trạng thái đi ngang trong ngắn hạn.

3.886 USD —— Vùng hỗ trợ then chốt

Mức này là đáy từng xuất hiện vào tháng 10/2025, là mục tiêu sơ cấp của phe bán. Nếu giá vàng di chuyển về vùng hỗ trợ này, thì sức mạnh bán ra sẽ lại chiếm ưu thế tuyệt đối, đường xu hướng giảm giá sẽ tiếp tục dẫn dắt xu hướng chung trong vài tuần tiếp theo.