Chứng khoán Mỹ chốt phiên: Phố Wall bất ngờ thay đổi thái độ! Hai tin xấu lớn ập đến, Nasdaq giảm hơn 1%, giá dầu tăng vọt hơn 3%.

Vào thứ Ba (ngày 7 tháng 7), khẩu vị rủi ro trên Phố Wall rõ ràng hạ nhiệt, cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm điểm. Chỉ số công nghiệp Dow Jones có lúc trong phiên đạt mức cao kỷ lục, nhưng sau đó đã xóa sạch mức tăng và cuối cùng giảm 130,76 điểm, tương ứng 0,25%, đóng cửa ở mức 52.925,15 điểm; chỉ số Tổng hợp Nasdaq giảm 1,16%, đóng cửa ở mức 25.818,69 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 0,45%, đóng cửa ở mức 7.503,85 điểm.

Xét về diễn biến phiên giao dịch, thị trường không đơn thuần giảm do một cổ phiếu nào đó yếu đi, mà bị ảnh hưởng đồng thời bởi hai yếu tố chính: Thứ nhất là áp lực chốt lời khi định giá của nhóm AI và bán dẫn lên quá cao; Thứ hai là rủi ro tại eo biển Hormuz leo thang khiến giá dầu tăng mạnh, kéo theo kỳ vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị lại trở thành biến số cho thị trường.

Áp lực lớn nhất đối với chứng khoán Mỹ vào thứ Ba đến từ các cổ phiếu liên quan đến AI và nhóm bán dẫn. Micron Technology đóng cửa giảm 4,7%, các cổ phiếu chip như KLA, Marvell Technology, Broadcom và AMD cũng ghi nhận giảm mạnh, VanEck Semiconductor ETF (SMH) giảm hơn 3%.

(Ảnh nguồn: CNBC)

Mike Bailey, Giám đốc nghiên cứu tại FBB Capital Partners, cho biết, hiện tại kỳ vọng thị trường đã bị đẩy lên rất cao, trong khi các yếu tố cơ bản lại khó đáp ứng được những yêu cầu “đến mức phi lý” như vậy — đó chính là lý do khiến thị trường phiên này đi xuống. Ông dự báo, sự luân chuyển của thị trường sẽ còn tiếp diễn trong thời gian tới.

Thực chất, nhận xét này đã chỉ ra vấn đề cốt lõi hiện tại của chứng khoán Mỹ: Không phải vì câu chuyện AI là không thuyết phục, mà là thị trường đã định giá quá cao từ trước. Tiếp theo, các doanh nghiệp phải dùng đơn hàng lớn hơn, tỷ suất lợi nhuận cao hơn, và triển vọng tăng trưởng chắc chắn hơn để chứng minh sự hợp lý của việc định giá. Một khi báo cáo tài chính hoặc hướng dẫn chỉ là “khá”, mà không phải “vượt xa kỳ vọng”, giá cổ phiếu rất dễ điều chỉnh trở lại.

Báo cáo tài chính của Samsung trở thành chất xúc tác, cổ phiếu chip toàn cầu đồng loạt chịu áp lực

Áp lực xuống của nhóm giao dịch AI xuất hiện sớm nhất tại thị trường Châu Á - Thái Bình Dương. Chỉ số Kospi Hàn Quốc giảm gần 5%, chủ yếu do cổ phiếu Samsung Electronics lao dốc. Giá cổ phiếu Samsung giảm gần 7%, mặc dù công ty công bố lợi nhuận quý 2 tăng mạnh, nhưng các nhà đầu tư lại tập trung nhiều hơn vào chi tiêu vốn, nhu cầu chip nhớ và liệu tăng trưởng tương lai có thể tiếp tục duy trì mức định giá cao này hay không.

(Ảnh nguồn: CNBC)

Sau đó, tâm lý này lan sang cả thị trường Châu Âu và Mỹ. Chỉ số Stoxx 600 của châu Âu đóng cửa giảm khoảng 0,7%, nhóm bán dẫn của chứng khoán Mỹ cũng điều chỉnh rõ nét.

Adam Crisafulli từ Vital Knowledge chỉ ra, phản ứng thị trường sau báo cáo tài chính của Samsung đã “bóc trần” một rủi ro lớn mà thị trường đối mặt trong những tuần tới: Lợi nhuận quý 2 có thể ở mức tuyệt đối rất tốt, nhưng khác với mùa công bố báo cáo quý 1, hiện tại kỳ vọng của nhà đầu tư đã rất lạc quan, trong khi S&P 500 cũng cao hơn khoảng 1000 điểm so với trước mùa báo cáo quý 1, nghĩa là ngưỡng cần vượt qua cho các doanh nghiệp đã được kéo lên cao hơn nhiều.

Nói cách khác, vấn đề hiện tại không phải là “kết quả có tốt không”, mà là “đủ xuất sắc hay không”. Đối với nhóm cổ phiếu AI đã tăng giá rất mạnh, tin tốt theo nghĩa thông thường đã không còn đủ sức đẩy giá lên tiếp.

Tin DeepSeek tự phát triển chip làm tăng áp lực định giá

Ngoài phản ứng dây chuyền từ báo cáo của Samsung, thông tin liên quan đến DeepSeek cũng làm tăng áp lực lên tâm lý thị trường. Reuters đưa tin, DeepSeek đang phát triển chip AI riêng, điều này có thể làm giảm sự phụ thuộc của họ vào những nhà cung cấp bán dẫn bên ngoài như Nvidia, Samsung,...

Thông tin này nhạy cảm bởi lẽ, việc các cổ phiếu chip AI được định giá cao trước đây chủ yếu dựa vào logic “năng lực tính toán bùng nổ liên tục, nhà cung cấp chip ngoài sẽ hưởng lợi dài hạn”. Nếu ngày càng nhiều công ty AI bắt đầu phát triển chip riêng, thị trường sẽ phải đánh giá lại về nhu cầu dài hạn, biên lợi nhuận và khả năng định giá của một số doanh nghiệp bán dẫn.

SpaceX chính thức được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 vào thứ Ba, nhưng cổ phiếu vẫn giảm hơn 6%. Trước đó, nhiều tổ chức Phố Wall, bao gồm Morgan Stanley và Raymond James, đã đưa ra xếp hạng tích cực và mục tiêu giá cho cổ phiếu này, nhưng không thể ngăn được đà điều chỉnh. Bailey cho rằng, SpaceX giảm điểm phản ánh thị trường xuất hiện một mức độ nhất định tâm lý phòng thủ nhẹ, bởi công ty này cũng đang cố gắng trở thành một người chơi liên quan đến AI.

(Ảnh nguồn: CNBC)

Dòng tiền không rút khỏi thị trường nói chung, mà luân chuyển giữa các nhóm ngành

Đáng chú ý, thị trường Mỹ vào thứ Ba không phải chứng kiến sự bán tháo hoảng loạn diện rộng. Sau khi dòng tiền rút khỏi các nhóm cổ phiếu định giá cao như AI và bán dẫn, một phần đã chuyển sang y tế, tài chính và những cổ phiếu bluechip công nghệ lớn.

Eli Lilly tăng gần 3%, JPMorgan Chase và Microsoft đóng cửa tăng điểm. Walmart cũng tăng giá sau thông báo sẽ giảm giá một số sản phẩm như thịt bò xay và Coca-Cola.

Điều này cho thấy thị trường hiện tại giống với “sự hạ nhiệt ở nhóm định giá cao + cân bằng lại dòng tiền” hơn là rủi ro hệ thống bùng phát trên diện rộng. Nhà đầu tư vẫn sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu, nhưng ưu tiên lựa chọn những công ty có lợi nhuận ổn định, định giá hợp lý hoặc sở hữu tính phòng thủ cao hơn.

Rủi ro ở eo biển Hormuz leo thang, giá dầu tăng mạnh 3%

Một chủ đề lớn khác đè nặng lên tâm lý thị trường đến từ năng lượng. Sau khi Iran tấn công một tàu chở khí tự nhiên hóa lỏng của Qatar gần eo biển Hormuz, giá dầu tăng vọt. Hợp đồng kỳ hạn dầu Brent quốc tế đóng cửa tăng 3%, lên 74,16 USD/thùng; dầu WTI của Mỹ tăng gần 3%, lên 70,44 USD/thùng. Sau khi kết phiên, Mỹ rút lại ngoại lệ cho phép Iran bán dầu mỏ, khiến giá dầu tiếp tục tăng mạnh.

Eo biển Hormuz là một trong những tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới. Thị trường thường cho rằng tuyến đường thủy này chịu trách nhiệm cho khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu. Một khi an ninh của những tàu chở dầu hoặc khí tự nhiên hóa lỏng tại khu vực này bị đe dọa, các nhà giao dịch ngay lập tức tính thêm phí rủi ro địa chính trị vào giá dầu.

Đối với thị trường cổ phiếu, tác động của giá dầu cao không chỉ dừng lại ở nhóm năng lượng. Giá dầu cao hơn có thể đẩy kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, ảnh hưởng đến chi phí doanh nghiệp, và làm các nhà đầu tư lo ngại hơn về chính sách của Fed sẽ trở nên phức tạp. Điều này đặc biệt không thuận lợi đối với nhóm cổ phiếu tăng trưởng vốn có định giá cao.

Liên minh Hải quân do Mỹ đứng đầu đã cảnh báo các tàu thương mại vào thứ Ba rằng cấp độ mối đe dọa khi qua eo biển Hormuz đã được nâng lên “nghiêm trọng”. Trung tâm Thông tin Hàng hải Liên kết có trụ sở tại Bahrain cho biết, trong điều kiện hiện tại, khả năng Iran tiến hành “hành động thù địch cố ý” khá cao.

Trước đó, vào ngày 17/6, Iran từng ký thỏa thuận tạm thời với Mỹ, đồng ý đảm bảo tàu thương mại an toàn khi đi qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, sau đó, Teheran vẫn liên tiếp tấn công nhiều tàu di chuyển dưới sự bảo vệ của Hải quân Mỹ, khiến thị trường nghi ngờ về tính ổn định của thỏa thuận tạm thời này.

Chuyên gia phân tích tình báo hải quân cấp cao tại Windward đặt tại London — Michelle Wiese Bockmann nhận định, rõ ràng đang có một cuộc tranh giành quyền kiểm soát ở eo biển Hormuz, bởi đòn bẩy duy nhất của Iran chính là quyền kiểm soát eo biển này.