NFP hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lưu trữ kiểm nghiệm câu chuyện AI

Bitget

Tin tức

新全球资产配置2026/07/07 11:10

Hiển thị bản gốc

Theo:新全球资产配置

Bitget cung cấp dịch vụ giao dịch toàn diện cho tiền điện tử, cổ phiếu và vàng. Giao dịch ngay!

Gói quà chào mừng trị giá 6.200 USDT dành cho người dùng mới! Đăng ký ngay!

Hiệu suất các chỉ số chứng khoán quan trọng toàn cầu (giá trị bằng USD) và định giá

NFP hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lưu trữ kiểm nghiệm câu chuyện AI image 0

Nguồn dữ liệu: Bloomberg

Quan điểm cốt lõi

Tuần trước, số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 6 yếu hơn đáng kể so với dự báo, chỉ tăng thêm 57 nghìn việc làm mới, số lượng việc làm hai tháng trước bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74 nghìn lao động, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm cũng khiến mức giảm tỷ lệ thất nghiệp kém ý nghĩa hơn. Dữ liệu việc làm làm giảm lý do cần thiết cho việc tăng lãi suất trong ngắn hạn, khiến dòng tiền tạm thời chuyển hướng từ lĩnh vực AI tăng trưởng cao sang các ngành truyền thống nhạy cảm với lãi suất, chỉ số Dow Jones lại đạt mức cao mới, cổ phiếu bluechip Trung Quốc cũng có sự phục hồi rõ rệt. Về phía AI, việc tăng giá lưu trữ dữ liệu và động thái Meta dự kiến cho thuê sức mạnh tính toán nhàn rỗi đã trở thành tâm điểm của thị trường gần đây, phản ánh chi tiêu vốn AI bước vào giai đoạn mới coi trọng hiệu suất và lợi nhuận, tuy chưa hẳn chu kỳ ngành đã đạt đỉnh, biến động giá cổ phiếu ngắn hạn chủ yếu chịu sự tác động của dòng tiền và tâm lý.

Trong trung và dài hạn, miễn là ARR của các công ty mô hình còn tiếp tục tăng trưởng, AI Agent tiếp tục mang lại tiết kiệm chi phí và nâng cao hiệu quả, dòng vốn đầu tư CAPEX cho AI vẫn chưa bị phá vỡ. Tuần này chú ý tới báo cáo kết quả kinh doanh Q2 của Samsung và việc niêm yết ADR SK Hynix, đây vừa là xác thực cho xu hướng ngành lưu trữ, vừa là một phép thử về mức độ tập trung dòng tiền vào nhóm ngành này. Tuy nhiên, việc đà tăng tiếp theo của thị trường có tiếp tục hay không vẫn còn phụ thuộc vào chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ công bố hai tuần tới, và kết quả tài chính của TSMC và ASML liên quan đến nhu cầu sức mạnh tính toán cùng các đơn hàng thiết bị.

Tiêu điểm theo dõi tuần này

NFP hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lưu trữ kiểm nghiệm câu chuyện AI image 1

Thị trường Mỹ & thị trường Trung Hoa Đại Lục

Tuần trước, Mỹ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6, tổng thể yếu hơn so với kỳ vọng trước đó về một “thị trường lao động ổn định tăng trưởng”. Việc làm mới chỉ thêm 57 nghìn, chỉ đạt khoảng một nửa dự báo của thị trường, thêm vào đó, dữ liệu hai tháng trước bị điều chỉnh giảm 74 nghìn; tỷ lệ tham gia lao động giảm từ 61,8% xuống 61,5%, tỷ lệ thất nghiệp cải thiện chủ yếu do người lao động rút khỏi thị trường hơn là nhu cầu tuyển dụng tăng lên rõ rệt. Xét về ngành, ngành CNTT giảm 9 nghìn người, khách sạn và nghỉ dưỡng giảm 61 nghìn người — đây là các lĩnh vực kéo giảm tốc độ tăng trưởng việc làm. Trong khi đó, mức lương trung bình theo năm nhích nhẹ lên 3,5%, các ngành lương cao như CNTT, tài chính, dịch vụ chuyên nghiệp vẫn giữ được sự bền vững, cho thấy thị trường lao động không phải suy yếu hoàn toàn mà là kết hợp “tuyển dụng chậm lại, tỷ lệ tham gia giảm, nhưng tiền lương vẫn còn tính bám dính”.Đối với thị trường, báo cáo này làm giảm bớt lý do cần thiết cho một đợt tăng lãi suất ngắn hạn, vì vậy các ngành truyền thống nhạy cảm với lãi suất ngoài lĩnh vực AI đã nhận được lực luân chuyển dòng vốn.Vì vậy, chỉ số Dow Jones bên Mỹ xác lập mức đỉnh mới, còn “cổ phiếu bluechip già” tại Trung Quốc Đại Lục cũng chứng kiến một đợt phục hồi rõ nét.

NFP hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lưu trữ kiểm nghiệm câu chuyện AI image 2

Nguồn dữ liệu: Bloomberg

Gần đây,giao dịch AI chủ yếu xoay quanh hai điểm nóng: giá lưu trữ tăng và các hãng mô hình cho thuê sức mạnh tính toán nhàn rỗi. Về căn bản, điều này phản ánh yêu cầu về hiệu quả chi tiêu vốn dành cho AI tăng lên, nhưng chưa hẳn là đỉnh của chu kỳ đầu tư ngành.Giá lưu trữ tăng đang tái định hình chi phí và phân bổ lợi nhuận, trong ngắn hạn gây áp lực chi phí lên các công ty điện tử tiêu dùng và ông lớn lưu trữ đám mây, buộc ngành phải chú trọng hơn đến hiệu quả đầu tư. Tuy nhiên, khi nguồn cung mới cho giai đoạn 2027–2028 được tung ra, ngành lưu trữ nhiều khả năng sẽ chuyển từ tăng trưởng giá trị sang tăng trưởng sản lượng, thúc đẩy thêm nhu cầu về lưu trữ tiên tiến và thiết bị đóng gói cao cấp. Ở chiều ngược lại, việc các hãng mô hình cho thuê sức mạnh tính toán nhàn rỗi giống như một cơ chế thị trường hóa các tài sản có tỷ lệ sử dụng thấp, chứ không hoàn toàn là dư thừa sức mạnh tính toán. Ngắn hạn, giá thuê chip thế hệ trước giảm và áp lực với các trung tâm dữ liệu vừa và nhỏ sẽ làm nhiễu tâm lý; trong trung hạn, nếu ARR của các hãng mô hình tiếp tục tăng trưởng và AI Agent tiếp tục mang lại hiệu quả, luận điểm đầu tư CAPEX vào AI vẫn chưa thay đổi mà chỉ bước sang giai đoạn mới, đồng thời kiểm nghiệm phối hợp giữa mô hình, phần cứng, ứng dụng và dòng tiền.

Nhìn về tuần này, tiêu điểm tiếp tục đổ dồn vào mảng lưu trữ AI, dự báo kết quả Q2 của Samsung và SK Hynix niêm yết ADR tại Mỹ sẽ là các mốc kiểm chứng sức mạnh của ngành lưu trữ, thậm chí cả sóng bán dẫn hiện tại. Chúng tôi cho rằng,quan trọng hơn cả bản thân số liệu tài chính, tuần này nhà đầu tư cần chú ý nhịp rút lời sau khi các thông tin hỗ trợ được hiện thực hóa.Xu hướng ngành lưu trữ vẫn còn mạnh, tuy nhiên trong bối cảnh vị thế nắm giữ cổ phiếu cao kỷ lục, kỳ vọng đồng thuận ở mức cao, các sự kiện công bố kết quả kinh doanh hay niêm yết nhiều khả năng tiếp tục trở thành “cửa chốt lời” cho dòng tiền ngắn hạn. Xét trong trung – dài hạn, chất xúc tác hoặc bước ngoặt tiếp theo của giao dịch AI phải chờ tới tuần sau: về vĩ mô chú ý số liệu CPI tháng 6 của Mỹ; về ngành chờ báo cáo kết quả của TSMC và ASML để kiểm định liệu nhu cầu sức mạnh tính toán có tiếp tục tăng, tiến trình mở rộng các công nghệ sản xuất tiến tiến cùng với đơn hàng thiết bị bán dẫn có duy trì mức cao hay không, đây sẽ là chìa khóa cho làn sóng giao dịch AI tiếp theo.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2007, phát hành trái phiếu đầu tư cấp của Mỹ trong tháng 8 đạt mức cao nhất trong cùng kỳ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã từng vượt mốc 5,31% vào thứ Hai. Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu quy mô lớn để hỗ trợ cơn sốt AI, làm trầm trọng thêm sự mất cân đối cung cầu trên thị trường trái phiếu kỳ hạn dài. Lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư tại Mỹ trong tháng 8 đã đạt 145,2 tỷ USD, vượt kỷ lục hàng tháng 136 tỷ USD được thiết lập vào tháng 8 năm 2020. Đồng thời, thâm hụt ngân sách hàng năm gần 2 nghìn tỷ USD của chính phủ Mỹ tiếp tục đẩy mạnh nguồn cung trái phiếu chính phủ.

华尔街见闻•2026/08/17 19:21

Sở thích rủi ro tăng cao, thị trường trái phiếu tiềm ẩn nguy cơ, Fed đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan

汇通财经•2026/08/17 18:05

So với DRAM còn kiếm tiền hơn, Sandisk thực sự hấp dẫn đến vậy sao?

海豚投研•2026/08/17 14:06

Nvidia rót 1,5 tỷ USD vào SB Energy, đảm bảo 8GW năng lực AI, OpenAI sẽ trở thành khách thuê duy nhất

Nvidia đang mở rộng ranh giới cạnh tranh từ GPU, máy chủ sang đất đai, điện năng và xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Công ty hợp tác với SB Energy để phát triển trung tâm dữ liệu AI siêu lớn ở Ohio với công suất 8GW, đầu tư 1,5 tỷ USD và cung cấp hỗ trợ tín dụng để tài trợ cơ sở hạ tầng; OpenAI là khách thuê duy nhất. Điều này cho thấy Nvidia không chỉ là nhà cung cấp chip mà còn đang chuyển mình thành tổ chức xây dựng hạ tầng AI, chủ động đảm bảo nguồn lực LPS nhằm đáp ứng nhu cầu GPU cho nhiều thế hệ tương lai.

华尔街见闻•2026/08/17 13:56