Rạng sáng, tiếng hò reo quen thuộc vang lên

Nguồn: Vòng tròn Thông tin Phố Wall

Tối nay chắc chắn sẽ là một đêm không ngủ, từng lời của Walsh sẽ trực tiếp quyết định hành động đầu tiên của thị trường toàn cầu trên đường xuất phát nửa cuối năm sẽ là “tăng tốc” hay “phòng thủ”.

Ngày giao dịch cuối cùng của nửa đầu năm kết thúc, Phố Wall một lần nữa vang lên tiếng reo hò quen thuộc:

- Thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng, chỉ số Dow Jones tăng 0,26%, S&P 500 tăng 0,79%, Nasdaq tăng 1,52%;

- Giá vàng chỉ vừa duy trì trên mốc 4000 USD;

- Chỉ số đồng USD tăng nhẹ, kết thúc ba phiên giảm liên tiếp;

- Giá dầu giảm, dầu thô Mỹ đóng cửa dưới 70 USD—do vận chuyển dầu mỏ tại Eo biển Hormuz được khôi phục nhanh hơn dự kiến, Morgan Stanley đã hạ dự báo giá dầu lần thứ hai trong vòng hai tuần;

- Trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên 4,46%.

Thứ nhất, thị trường chứng khoán Mỹ đã ghi nhận một báo cáo quý đẹp nhất gần sáu năm qua. Nasdaq tăng 21% trong một quý, S&P 500 tăng 15%, Dow Jones tăng 13%, đây là quý mạnh nhất kể từ năm 2020. Làn sóng cổ phiếu công nghệ cuối quý II khác với việc đầu cơ blue-chip năm ngoái, giao dịch AI có sự luân chuyển nội bộ—từ đầu cơ khái niệm đơn thuần chuyển sang đầu cơ các nhóm có kết quả thực sự như bán dẫn, chip lưu trữ và hạ tầng AI, nâng cao chất lượng tăng trưởng. Điều thực sự đáng chú ý không còn là AI có còn tăng tiếp hay không, mà là ai có thể tiếp tục thúc đẩy nó tăng trưởng. Tháng 7 luôn là tháng có hiệu suất mạnh của chứng khoán Mỹ, vì vậy phiên cuối quý II đóng cửa mạnh mẽ giống như một “xác nhận quán tính” đối với tâm lý thị trường.

Thứ hai, giá vàng “vừa duy trì trên mốc 4000 USD”, là một tín hiệu có ý nghĩa lịch sử lớn, khi nhiều lần không thể phá thủng sẽ thu hút thêm các nguồn vốn bắt đáy. Yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của vàng là sau khi phá thủng có thể phục hồi nhanh hay không, điều này quan trọng hơn việc chỉ “giữ vững mốc 4000 USD”.

Thứ ba, thời gian qua thị trường giao dịch xoay quanh chiến tranh, nay lại quay trở lại giao dịch Fed. Khi giá dầu giảm, kỳ vọng giảm áp lực lạm phát trên thị trường được nâng cao. Hiện tại, thị trường ước tính xác suất Fed tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 là 33,7%, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 là 66,9%—và con số này có thể thay đổi nhanh trong vài ngày tới. Dữ liệu có thể thúc đẩy thị trường tiếp tục tăng trưởng thực sự trong tương lai không phải những con số quá mạnh mà là dữ liệu “không tệ đến mức suy thoái, cũng không tốt đến mức buộc Fed phải tăng lãi suất”—nghĩa là nhẹ nhàng thiên về tích cực.

Thứ tư, yếu tố quyết định xu hướng của tuần này sẽ là bài phát biểu của Walsh vào tối nay (giờ Trung Quốc GMT+8, 21:30), cùng với báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ công bố vào tối thứ Năm. Nếu dữ liệu việc làm vừa phải thiên về tích cực, đây sẽ là kết quả lý tưởng nhất. Nhưng nếu số liệu lại quá mạnh, thị trường sẽ nâng kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Hôm nay không phải là ngày mà “giày cuối cùng đã rơi”, mà là ngày “kỳ vọng bị kéo giãn đến cực độ”. Bởi lẽ thứ Sáu thị trường Mỹ nghỉ lễ Quốc khánh, nên toàn bộ động lực giao dịch vốn sẽ diễn ra vào thứ Sáu đã được nén lại trong hôm nay và ngày mai.