UBS kêu gọi mua vàng ngược chiều thị trường: Cửa sổ mua vào ở mức giá thấp đã đến, mục tiêu giá trong 12 tháng là 5.200 USD
Tuần trước, vàng giao ngay quốc tế lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái đã giảm xuống dưới mốc 4000 USD/ounce. Đồng USD mạnh và kỳ vọng nâng lãi suất ngày càng cao đã cùng làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, khiến giá vàng chịu áp lực rõ rệt. Sau đợt giảm này, giá vàng đã giảm hơn 26% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 1 năm nay.
Phân tích của UBS chỉ ra rằng, dựa trên động lực thị trường và các chỉ báo kỹ thuật khác nhau, trong ngắn hạn giá vàng có khả năng cao sẽ dao động quanh vùng 3850 đến 4000 USD/ounce. Lợi suất thực của trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng cùng với xu hướng mạnh của đồng USD sẽ tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản kim loại quý, kìm hãm động lực phục hồi của giá vàng.
Tuy nhiên, UBS vẫn giữ cái nhìn lạc quan về xu hướng trung và dài hạn của vàng, ngân hàng này dự báo trong 12 tháng tới giá vàng có thể tăng lên 5200 USD/ounce, đồng thời nhận định mức giá hiện tại đang ở vùng thấp, là thời điểm phù hợp để các nhà đầu tư chưa phân bổ đủ vàng tăng dần tỷ trọng nắm giữ.
Chỉ số PCE cơ bản của Mỹ trong tháng 5 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, liên tục vượt mục tiêu lạm phát 2% của Fed trong khoảng 60 tháng, củng cố định giá của thị trường về khả năng Fed nâng lãi suất trong năm nay.
Mặc dù vậy, UBS cho biết, Chủ tịch Fed Kevin Warsh ưu tiên các chỉ báo như lạm phát trung bình bị cắt cụt và lạm phát hòa vốn của thị trường; hai chỉ số này có xu hướng giảm gần với mục tiêu lạm phát 2%. Hiệu ứng tăng giá một lần do thuế nhập khẩu cũng dần suy yếu, khiến lạm phát tổng thể dự kiến tiếp tục hạ nhiệt trong thời gian tới.
Theo đánh giá chính sách cơ sở của UBS, trong năm 2026 Fed sẽ giữ lãi suất không đổi và đến năm 2027 sẽ chuyển sang hạ lãi suất. Một khi kỳ vọng nâng lãi suất của Fed trên thị trường dần bị điều chỉnh thấp, giá vàng sẽ nhận được sự hỗ trợ quan trọng. Bên cạnh đó, từ năm sau khi các biện pháp kích thích tài khóa giảm dần và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, môi trường vĩ mô ủng hộ giá vàng sẽ được củng cố thêm.
Ngoài ra, UBS cho rằng USD chỉ được hỗ trợ trong ngắn hạn, khi trạng thái mua USD của thị trường đã ở mức cực kỳ chật chội, dư địa để USD tiếp tục tăng mạnh là rất hạn chế.
Xét về dài hạn, thâm hụt ngân sách cao của Mỹ, thâm hụt tài khoản vãng lai cùng các vấn đề cơ cấu khó giải quyết, thêm vào đó tỷ trọng đầu tư vào tài sản liên quan đến USD của nhà đầu tư toàn cầu đã ở mức cao, các yếu tố hỗ trợ xu hướng mạnh lên của USD sẽ tiếp tục suy yếu. Theo quy luật lịch sử, khi USD suy yếu thường là chất xúc tác mạnh giúp giá vàng bứt phá.
UBS cũng chỉ ra rằng, việc các ngân hàng trung ương các quốc gia liên tục tăng dự trữ vàng là một trụ cột hỗ trợ ổn định cho giá vàng. Số liệu sơ bộ về mua vàng trong tháng 5 cho thấy nhiều quốc gia đã tăng cường mua vào, trong đó Ba Lan mua thêm 18 tấn vàng, Trung Quốc mua thêm 10 tấn. Dự báo cả năm, tổng lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ nằm trong khoảng 750 đến 1000 tấn.
UBS đồng thời nhấn mạnh, mặc dù nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương khó có thể đẩy giá vàng tăng mạnh trong thời gian ngắn, nhưng có thể tạo nền vững chắc cho thị trường vàng, thu hẹp đáng kể biên độ giảm sâu của giá vàng.
UBS nhấn mạnh, luận điểm đầu tư vào vàng trung và dài hạn vẫn rất vững chắc. Trong các môi trường rủi ro như điều chỉnh mạnh trên thị trường cổ phiếu, xung đột địa chính trị leo thang, lạm phát phục hồi vượt kỳ vọng, hoặc niềm tin vào tiền pháp định sụt giảm, vàng luôn phát huy tốt vai trò đa dạng hóa và phòng hộ rủi ro.
Vàng và các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu có tương quan dài hạn thấp, phân bổ vàng hợp lý có thể nâng cao khả năng chống chịu biến động của toàn bộ danh mục đầu tư. Đối với các nhà đầu tư ưa chuộng tài sản hữu hình, UBS khuyến nghị tỷ trọng vàng nên chiếm ở mức vừa phải trong danh mục đầu tư.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Tối đa 100 tỷ USD! Broadcom (AVGO.US) lên kế hoạch gọi vốn khủng cho chip AI, tăng cường cạnh tranh trên thị trường do Nvidia (NVDA.US) thống trị
Broadcom đang đàm phán với nhiều tổ chức cho vay về một kế hoạch tài trợ chip trí tuệ nhân tạo quy mô lớn, dự kiến huy động hơn 60 tỷ USD nợ để hỗ trợ tài chính cho các công ty AI như Anthropic trong việc mua chip và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu.
Ngày 28 tháng 8, Wall Street chờ đợi roadmap chống lạm phát của Fed khi Wash lần đầu tiên xuất hiện tại Jackson Hole
Thị trường đang rất chú ý đến bài phát biểu của Waller tại Jackson Hole. Hiện nay, lạm phát liên tục vượt qua mục tiêu 2% trong năm năm liền, cộng thêm phong cách im lặng nhất quán của Waller từ khi nhậm chức đã khiến thị trường bắt đầu nghi ngờ uy tín của Cục Dự trữ Liên bang. Các chuyên gia cho rằng, nếu bài phát biểu lần này của Waller vẫn chỉ dừng lại ở những cam kết chung chung mà không đưa ra lộ trình kiểm soát lạm phát cụ thể, thị trường sẽ rất thất vọng.
Chứng khoán Mỹ qua đêm | Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng trở lại, ba chỉ số chính đều giảm, Moderna (MRNA.US) giảm 23,5%
Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 703,84 điểm, tương đương 1,32%, xuống còn 52.759,21 điểm, trong đó mức giảm khoảng 9% của Walmart là yếu tố chính kéo thị trường đi xuống. S&P 500 giảm 0,87%, xuống còn 7.641,16 điểm; Nasdaq Composite giảm 1%, xuống còn 26.067,17 điểm.
Bán tháo trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài gia tăng, quan chức Fed phủ nhận nghi ngờ về uy tín, lý do chính là chính phủ vay nợ và AI cạnh tranh nguồn vốn
Đối với lo ngại của thị trường rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt có thể đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang nghi ngờ khả năng kiểm soát lạm phát của Fed, hai quan chức Fed vào thứ Năm đều đã giảm nhẹ vấn đề này và cho rằng nhu cầu huy động vốn khổng lồ của chính phủ Mỹ cũng như nhu cầu vốn từ việc xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo mới là những nguyên nhân quan trọng thúc đẩy lợi suất dài hạn tăng cao.
Giá tiền điện tử
Thêm
