Bản tin công nghệ 404K buổi tối: Siêu chu kỳ lưu trữ, giá điện toán đám mây tăng, nút thắt phần cứng AI lan rộng

404K Bản tin công nghệ buổi tối 2026-06-26 — Siêu chu kỳ lưu trữ, tăng giá sức mạnh đám mây, sự lan tỏa nút thắt phần cứng AI

Giá lưu trữ, giá sức mạnh tính toán đám mây và nguồn cung phần cứng AI đồng thời trở thành chuỗi tăng trưởng công nghệ chính hôm nay: Báo cáo tài chính Micron đưa DRAM/NAND từ mặt hàng chu kỳ trở lại tài sản then chốt, việc tăng giá GPU của AWS cho thấy cung cầu sức mạnh vẫn căng thẳng, Apple tăng giá chỉ ra áp lực chi phí đang lan đến người dùng cuối.

Những điểm đáng chú ý trước giờ mở cửa

Bản chất cốt lõi của chuỗi công nghệ trước giờ mở cửa hôm nay không phải là ứng dụng AI đơn lẻ mà là sự dịch chuyển hồ lợi nhuận của cơ sở hạ tầng AI: Báo cáo tài chính của Micron, mục tiêu giá của SK Hynix được nâng lên, khả năng đầu tư lớn của Samsung, mục tiêu giá của Applied Materials tăng - tất cả đều chỉ về sự tái định giá đối với lưu trữ, thiết bị, đóng gói tiên tiến và vật liệu thượng nguồn.

Áp lực từ hạ nguồn cũng bắt đầu lộ rõ.Các thiết bị không phải iPhone của Apple tăng giá, AWS được cho là nâng giá GPU lên 20%, chuỗi Microsoft Xbox và PC cũng bị chi phí bộ nhớ đẩy lên; điều này có nghĩa nhu cầu AI vẫn mạnh, nhưng chi phí không còn chỉ dừng lại ở bảng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây mà dần dần đi vào cả giá bán lẻ đầu cuối và định giá phần mềm.

Các động thái đầu tư tập trung ở Micron, SK Hynix, Applied Materials, Onsemi, Qualcomm và chuỗi MLCC.Các sự kiện doanh nghiệp chủ yếu liên quan đến AI/bán dẫn, đám mây, phần mềm, nền tảng internet, điện tử tiêu dùng và thiết bị thông minh.

Toàn chuỗi ngành công nghiệp AI/bán dẫn

Mô hình AI/ứng dụng và chi tiêu vốn

• OpenAI
  
  1) Theo báo cáo, OpenAI có xu hướng trì hoãn IPO đến năm 2027, và mục tiêu định giá nội bộ vẫn xoay quanh 1.000 tỷ USD; điều này ảnh hưởng tới định giá các phòng thí nghiệm AI chưa niêm yết, động lực nhân viên và tiến độ huy động tài chính cho sức mạnh tính toán.
  2) Nghe nói chuỗi TSMC có sản phẩm chip inference OpenAI Jalapeno sẽ sử dụng tiến trình 3nm, còn Jalapeno2 có thể dùng A16 kết hợp CoWoS, các công ty AI model tiếp tục mở rộng đến tự phát triển ASIC và đóng gói tiên tiến.

"OpenAI có xu hướng trì hoãn IPO đến năm 2027"

• Cerebras
  
  1) UBS nâng mục tiêu giá Cerebras từ 300 USD lên 320 USD, giữ khuyến nghị mua vào; doanh thu tài khóa của công ty đạt 191 triệu USD - vượt kỳ vọng của UBS và thị trường là 181 triệu USD, EPS -0.04 USD, tốt hơn dự báo.
  2) Doanh thu cốt lõi đám mây và dịch vụ đạt 80 triệu USD, doanh thu phần cứng 111,6 triệu USD; UBS nhận xét các thỏa thuận chính thức với Amazon, OpenAI tăng sản lượng và mở rộng thêm khách hàng đã được xác thực, nhưng nút thắt thực sự chuyển thành dung lượng trung tâm dữ liệu.

"tình trạng căng thẳng ngành hiện tại ở HBM, CoWoS, và TSMC N3 không phải là điểm nghẽn"

• Zhiyu (智谱)
  
  1) Báo cáo của Zhiyu GLM-5.2 nâng mục tiêu giá từ 920 HKD lên 1900 HKD, giữ khuyến nghị nắm giữ; dự báo doanh thu năm 2026/2027/2028 lần lượt là 4,328 tỷ/12,76 tỷ/26,612 tỷ Nhân dân tệ, tăng trưởng từng năm 497%/195%/109%.
  2) Trọng tâm của báo cáo không phải là lợi nhuận ngắn hạn mà là tăng cường năng lực mã hóa dài hơi, hiệu suất suy luận và năng lực triển khai doanh nghiệp, cho thấy cạnh tranh giữa các công ty mô hình AI đang chuyển từ thông số sang khả năng hoàn thành tác vụ và chi phí tính toán.

• Nút thắt triển khai AI
  
  Bản tin công nghệ tháng của Nomura đặt năng lực FDE là trung tâm triển khai AI, cho rằng tiến bộ mô hình nhanh hơn khả năng triển khai hệ thống doanh nghiệp, nút thắt đã chuyển từ "có mô hình hay không" sang "có thể tích hợp vào kinh doanh không". Điều này lý giải vì sao CPU, bán dẫn tương tự, MLCC và nguồn điện cũng bắt đầu tham gia giao dịch AI.