Tuyên bố mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang: Sức chống chịu của nền kinh tế duy trì lãi suất cao nhưng không cần thiết phải tăng lãi suất

VietData 26/6 đưa tin—— Ngày 25/6 theo giờ địa phương, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, Williams, người có quyền biểu quyết vĩnh viễn tại FOMC, đã công bố tài liệu chính sách tiền tệ mới nhất.

Tài liệu này được chuẩn bị cho Hội thảo Quỹ Tiền tệ Cran, được phát hành chính thức theo lịch trình, cũng là tuyên bố chính sách hệ thống lần đầu tiên của một quan chức cốt lõi của Fed sau cuộc họp lãi suất tháng 6, làm rõ tình hình kinh tế Mỹ hiện tại, logic giảm phát và khuôn khổ vận hành chính sách tiền tệ, cung cấp chỉ dẫn quan trọng cho dự đoán lãi suất thị trường.

John C. Williams hiện là Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, là một trong những nhân vật quyết sách cốt lõi của hệ thống Fed, được thị trường gọi là người số ba của Fed, chỉ sau Chủ tịch và Phó Chủ tịch Fed.

Nền kinh tế Mỹ thể hiện sự bền bỉ tổng thể, thị trường việc làm ổn định

Đối mặt với xung đột địa chính trị Trung Đông gây ra những rủi ro chuỗi cung ứng toàn cầu và hàng hóa cơ bản, nền kinh tế Mỹ thể hiện sức bền lớn, đã hấp thụ tốt các cú sốc bên ngoài.

Hiện tại chi tiêu tiêu dùng của người dân Mỹ vẫn mạnh, đầu tư doanh nghiệp tăng trưởng ổn định, đặc biệt là làn sóng đầu tư vào lĩnh vực AI trở thành động lực cốt lõi nâng đỡ tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ nền kinh tế vận hành ổn định trong môi trường không chắc chắn.

Yếu tố động lực lõi của lạm phát cao

Lạm phát vẫn là ràng buộc cốt lõi của chính sách tiền tệ hiện nay, lạm phát của Mỹ hiện vượt rõ mục tiêu dài hạn 2% của Fed.

Đợt lạm phát cao này chủ yếu do ba yếu tố lớn thúc đẩy: , nhiều yếu tố cùng lúc đẩy giá nội địa lên cao.

Dù lạm phát vẫn ở mức cao, Williams đã nêu rõ

Chu kỳ giảm lạm phát kéo dài tiềm ẩn rủi ro, nhưng lãi suất hiện tại là phù hợp

Kỳ vọng lạm phát trung dài hạn trên thị trường được giữ vững, chưa có dấu hiệu mất kiểm soát hay hoảng loạn.

Dữ liệu Fed New York cho thấy,
Theo dự báo của Fed, lạm phát Mỹ sẽ giảm về 3,5% vào cuối năm nay, tiến dần về mục tiêu 2% vào năm 2027, đạt mục tiêu chính sách vào năm 2028, quá trình sửa chữa lạm phát sẽ diễn ra dài hạn và từ từ.

Dựa trên cơ sở kinh tế hiện tại, Fed quyết định trong cuộc họp chính sách tháng 6 giữ nguyên biên độ lãi suất chuẩn 3,5%–3,75%

Đồng thời

Khuôn khổ vận hành chính sách tiền tệ của Fed

Bài phát biểu này đã tiết lộ chi tiết khuôn khổ vận hành chính sách tiền tệ trưởng thành hiện nay của Fed.



Kể từ tháng 12 năm ngoái dự báo rủi ro mất thanh khoản do mùa nộp thuế, Fed khởi động mua vào 40 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng, sau đó điều chỉnh giảm dần theo biến động thị trường xuống còn 25 tỷ, 10 tỷ USD, linh hoạt duy trì thanh khoản thị trường dồi dào, đảm bảo truyền dẫn chính sách tiền tệ hiệu quả.

Định hướng chính sách tổng thể và các chỉ báo theo dõi trọng tâm

Tổng thể mà nói, hiện tại quan điểm chính sách của Fed rất rõ nét, lấy nhiệm vụ kép “kiểm soát lạm phát, ổn định việc làm” làm trung tâm, trước khi lạm phát trở lại mức 2% một cách ổn định và bền vững, chính sách thiên về duy trì thận trọng, hiện chưa có không gian nới lỏng.



Biên độ lãi suất hiện tại phù hợp với tình hình kinh tế Mỹ, đủ để ổn định lạm phát, cộng thêm logic lạm phát giảm nhiệt rõ ràng,



Theo dõi trọng điểm sắp tới: lạm phát PCE lõi, số liệu giá nhà và thuê nhà, tốc độ tăng lương phi nông nghiệp, giá năng lượng quốc tế, rủi ro chuỗi cung ứng Trung Đông, sức nóng đầu tư AI—các chỉ số này sẽ quyết định trực tiếp tốc độ điều chỉnh lãi suất Fed cũng như thời điểm chuyển hướng, từ đó ảnh hưởng tích cực đến các loại tài sản kỳ hạn dài như vàng.