Vượt qua thanh toán thương mại: Quốc tế hóa Nhân dân tệ đón nhận cơ hội vàng
Gần đây, quá trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ tăng tốc rõ rệt. Tuy nhiên, khác với trước đây, động lực chủ yếu của vòng mở rộng lần này không chỉ còn là thanh toán thương mại mà còn bắt đầu mở rộng sang đầu tư tài chính xuyên biên giới, cấu hình tài sản ngoại biên cũng như hạ tầng tài chính toàn cầu.
Trước tiên, về khía cạnh thanh toán và thanh toán bù trừ xuyên biên giới, tỷ lệ sử dụng Nhân dân tệ đã tăng vọt. Tỷ lệ các bộ phận phi ngân hàng sử dụng Nhân dân tệ trong thanh toán xuyên biên giới của Trung Quốc đã tăng từ 17% vào cuối năm 2016 lên tới 56% vào tháng 3 năm nay, tăng hơn gấp đôi, đồng thời đảo ngược thực tế vị thế thống trị tuyệt đối của USD (trong khi tỷ lệ USD tụt xuống còn 40% cùng kỳ). Song song đó, hệ thống thanh toán xuyên biên giới bằng Nhân dân tệ (CIPS) cũng ghi nhận sự bùng nổ về mức độ hoạt động, khối lượng giao dịch trung bình/ngày tăng gần 50%, trong tháng 4 năm nay có ngày giao dịch đạt 1,22 nghìn tỷ Nhân dân tệ, lập kỷ lục cao nhất lịch sử.
Tiếp theo, nền tảng cơ bản trong thanh toán thương mại hàng hóa ngày càng vững chắc. Trong tháng 3-4 năm 2026, tỷ lệ thanh toán thương mại hàng hóa bằng Nhân dân tệ đã đạt mức cao lịch sử 33,5%, tăng mạnh so với mức trung bình 11,5% giai đoạn cuối năm 2017-2022.
Ngoài ra, thị trường tài chính ngoại biên bùng nổ mạnh mẽ. Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu duy trì ở mức cao và chênh lệch lãi suất Trung-Mỹ đảo chiều, thị trường trái phiếu USD của Trung Quốc tiếp tục co hẹp, trong khi quy mô thị trường trái phiếu Nhân dân tệ ngoại biên (Dim sum bond) lại tăng ngược dòng hơn hai lần, đạt tổng quy mô 244 tỷ USD. Từ đầu năm tới nay, lượng phát hành của các tổ chức phát hành nước ngoài (đặc biệt là các ngân hàng toàn cầu) đã tăng 180% so với cùng kỳ, chiếm một nửa tổng lượng phát hành trái phiếu Nhân dân tệ ngoại biên.
Quan trọng hơn, cấu trúc sử dụng Nhân dân tệ xuyên biên giới đã thay đổi đáng kể. Trước đây, quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ chủ yếu dựa vào tài khoản vãng lai và thanh toán thương mại, nhưng hiện nay giao dịch tài khoản vốn và tài chính đã chiếm tới 75%, trong đó, đầu tư trái phiếu chiếm 46% và đã trở thành mục đích sử dụng Nhân dân tệ xuyên biên giới lớn nhất, vượt xa so với thanh toán thương mại hàng hóa (19%). Điều này có nghĩa là, giai đoạn tiếp theo của quốc tế hóa Nhân dân tệ sẽ không còn chỉ dựa vào thanh toán và định giá thương mại mà sẽ dựa nhiều hơn vào sức hút và tính thanh khoản của tài sản tài chính Nhân dân tệ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
“Cây gậy cứu trái phiếu Mỹ”: Bensen đã làm hỏng tuần trước, tuần này chờ đợi Worsh
Việc Baisent mở rộng việc mua lại trái phiếu dài hạn không thể kìm hãm hiệu quả lợi suất trái phiếu Mỹ, mà ngược lại còn thúc đẩy làn sóng giao dịch "mất giá tiền tệ" đối với vàng và bitcoin. Tâm điểm thị trường chuyển sang bài phát biểu của Chủ tịch Fed Walsh tại Jackson Hole — nếu ông không đưa ra tín hiệu rõ ràng về lộ trình lạm phát, việc bán tháo trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài có thể sẽ gia tăng. Lợi suất trái phiếu 30 năm ở mức 5% là ngưỡng quan trọng, quan điểm của Walsh sẽ là biến số quan trọng nhất trong tuần này.
Cảng ở Biển Đỏ bị đe dọa bởi lực lượng Houthis, Ả Rập Xê Út buộc phải thay đổi tuyến xuất khẩu dầu thô một lần nữa
Do tình hình an ninh tại cảng Yanbu trở nên xấu đi một cách nghiêm trọng, Ả Rập Xê Út buộc phải triển khai kế hoạch khẩn cấp hai hướng: tàu chở dầu đi về phía bắc vòng qua châu Phi hoặc qua kênh đào Suez, quãng đường di chuyển vượt quá 17.000 dặm và tăng gấp đôi; đồng thời cung cấp phương án nhận hàng tại Vịnh Oman cho một số khách mua, hoạt động bốc hàng phía vịnh Ba Tư cũng tăng tốc rõ rệt. Chi phí vận chuyển tăng vọt đã gây áp lực lớn cho các khách hàng châu Á, ít nhất một nhà máy lọc dầu Đông Á đang xem xét từ bỏ việc nhận hàng, trong khi các nhà máy lọc dầu châu Âu lại bất ngờ được phân bổ đầy đủ trong tháng 9.
Mô hình kinh doanh AI bị ảnh hưởng? Khảo sát cho thấy: Hai tháng sau khi ra mắt, mô hình đắt nhất của Athropic là Fable 5 chỉ chiếm 11% tổng chi tiêu của doanh nghiệp
Mô hình chủ lực Fable 5 của Anthropic ra mắt được hai tháng, nhưng chi tiêu từ doanh nghiệp chỉ chiếm 11%, tăng trưởng gần như dừng lại – thậm chí phiên bản giá rẻ hơn là Opus 5 do chính họ phát triển cũng đã vượt qua. Sự lạnh nhạt với sản phẩm "giá cao nhưng không mua" này không chỉ làm lung lay logic ngành "mô hình mạnh nhất thúc đẩy doanh thu", mà còn gieo rắc nỗi lo sâu xa cho mô hình kinh doanh của Anthropic vào thời điểm then chốt công ty đang chạy đua IPO với mục tiêu 2.000 tỷ USD.
Sự kiện Jackson Hole của Fed đã đến gần: Hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không rõ ràng, trái phiếu kho bạc dài hạn đối mặt với rủi ro bán tháo thêm
Trái phiếu dài hạn của Mỹ đang đối mặt với nguy cơ bị bán tháo mạnh hơn do thiếu hướng dẫn rõ ràng từ Fed.
Giá tiền điện tử
Thêm
