166 tỷ USD hoàn thuế không cứu được tiêu dùng Mỹ, AI không đủ để chống đỡ kinh tế Mỹ

Sau khi Tòa án Tối cao lật lại thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế, khoảng 166 tỷ đô la hoàn thuế đã bắt đầu lần lượt chuyển đến tài khoản. Đây là một trong những đợt hoàn thuế quan lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, gần bằng quy mô một vòng chi phiếu kích thích trong đại dịch. Liệu người tiêu dùng Mỹ có sắp nhận thêm một “phong bì đỏ bất ngờ” gần 200 tỷ đô la nữa không? Trong bối cảnh niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong bảy mươi năm, liệu số tiền này có thể tiếp thêm sinh khí cho nền kinh tế Mỹ đang suy yếu không?

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 5 của Đại học Michigan chốt ở mức 44,8 — mức thấp nhất kể từ khi khảo sát này bắt đầu vào năm 1952. Trong bảy mươi năm qua, người tiêu dùng Mỹ chưa bao giờ bi quan như vậy, kể cả khủng hoảng tài chính năm 2008 hay đợt phong tỏa do đại dịch năm 2020. 57% người được hỏi tự ý đề cập đến việc giá cả cao đang “ăn mòn” khoản tiết kiệm của họ. Dữ liệu của Conference Board trong tháng cùng kỳ giảm xuống 93,1, kinh tế trưởng chỉ ra lạm phát năng lượng gây ra bởi chiến tranh Trung Đông.

Doanh số bán lẻ tháng 4 nhìn bề ngoài vẫn ổn — tăng 0,5% so với tháng trước, tăng 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái — nhưng sau khi trừ đi lạm phát 3,8%, tăng trưởng tiêu dùng thực tế đã rất yếu. Tiêu dùng thực tế quý I chỉ tăng 1,4%, chủ yếu nhờ chi tiêu cho dịch vụ của các hộ gia đình thu nhập cao, còn tiêu thụ hàng hóa gần như đình trệ. Cục Phân tích Kinh tế trong báo cáo GDP quý I đã viết một câu rất đáng lưu ý: tăng trưởng “ngày càng dựa vào việc tiêu hao tiết kiệm, mở rộng tín dụng, hiệu ứng tài sản từ thị trường chứng khoán, và các hoạt động đầu tư tập trung vào AI”.

Người tiêu dùng đang phải dùng tới tiền tiết kiệm, thẻ tín dụng, dựa vào hiệu ứng tài sản từ thị trường chứng khoán để duy trì diện mạo “khá giả”. Đây không phải là một trạng thái có thể duy trì lâu dài.