SpaceX, OpenAI sắp niêm yết, nhà đầu tư châu Á "bán chip, mua cổ phiếu chủ chốt", đặt cược vào "vòng chi tiêu vốn mới"
Kế hoạch niêm yết của SpaceX, OpenAI và Anthropic đang tái định hình logic phân bổ của nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ châu Á.
Giới chuyên gia thị trường dự đoán rằng làn sóng chi tiêu vốn mới do ba công ty này huy động sẽ tạo ra chất xúc tác mạnh mẽ cho chuỗi cung ứng phần cứng châu Á, thúc đẩygiao dịch theo chủ đề AI lan tỏa từ nhóm cổ phiếu chip lớn sang các lĩnh vực phân khúc khác như linh kiện điện tử, thiết bị làm mát, cơ sở hạ tầng điện lực.
Theo tính toán của nhà phân tích thị trường tại IG International, ông Fabien Yip, việc niêm yết của ba công ty trên có thể thúc đẩy thêm 70 tỷ USD chi tiêu cho AI, cộng thêm hơn 750 tỷ USD chi tiêu vốn mà các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đã cam kết, lo ngại của thị trường về khả năng bền vững tài trợ hạ tầng AI được kỳ vọng sẽ phần nào được xoa dịu.
Định giá cổ phiếu chip chịu áp lực, vốn tìm kiếm “vùng trũng” mới
Làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu đã biến doanh nghiệp phần cứng châu Á thành bên hưởng lợi cốt lõi của đợt bùng nổ AI này, song sau khi tăng mạnh, áp lực định giá đối với một số mã chủ đạo cũng dần tích tụ.
Ông Ken Wong, chuyên gia danh mục cổ phiếu châu Á của Eastspring Investments Hong Kong, cho biết:
Việc IPO các công ty AI có thể tiếp tục thúc đẩy làn sóng chi tiêu vốn trong bối cảnh định giá cổ phiếu chip châu Á đã khá cao.
Ông cho biết,nhóm của ông hiện đang giảm tỷ trọng bán dẫn trong chiến lược công nghệ châu Á, chuyển trọng tâm sang các nhà sản xuất linh kiện điện tử.
Giới hạn tập trung vốn và hạn mức sở hữu một cổ phiếu khách quan cũng đang thúc đẩy các nhà quản lý quỹ mở rộng sang các khâu hạ nguồn của chuỗi cung ứng.
Quản lý danh mục của Jupiter Asset Management, ông Sam Konrad, lạc quan về mảng lắp ráp máy chủ của Hon Hai Precision và Quanta Computer, cũng như công ty thiết kế chip MediaTek, với lý do:
Chu kỳ chi tiêu vốn cho AI sẽ kéo dài nhiều năm, nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm những mã lợi ích trực tiếp, song hệ số định giá vẫn ở mức thấp.
Nút thắt chuỗi cung ứng lan tỏa, mỗi phân khúc đều nắm lợi thế
Việc thiếu hụt chất bán dẫn lan từ khâu chip xuống hạ nguồn khiến cung cầu mất cân bằng gia tăng, hút dòng vốn đi trước đón đầu.
Từ đầu năm đến nay, trong rổ chỉ số rộng MSCI châu Á, các cổ phiếu dẫn đầu như Samsung Electro-Mechanics của Hàn Quốc và Ibiden của Nhật Bản đều là đại diện nổi bật trong lĩnh vực linh kiện điện tử máy chủ.
Ông Yip của IG cũng chỉ đích danh thương hiệu thiết bị vệ sinh Nhật Bản Toto, công ty cung cấp vật liệu gốm cho thiết bị sản xuất chip, nằm trong chuỗi đầu tư AI với vai trò “hưởng lợi ở khâu xa”.
Ông Song Zhe của BNP Paribas Asset Management cho rằng, giai đoạn tiếp theo của thị trường “nên là phân hóa cổ phiếu, chứ không phải mua bán dẫn đại trà”.
Nhóm của ông tập trung vào các công ty Trung Quốc trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến, bo mạch, kiểm tra, quang kết nối, điện lực, tản nhiệt và các doanh nghiệp liên quan máy chủ mà “việc điều chỉnh lợi nhuận vẫn hỗ trợ được định giá”.
Nguồn cung điện là nút thắt then chốt, cổ phiếu năng lượng hút dòng tiền
Việc mở rộng nhanh chóng của trung tâm dữ liệu khiến cung cấp điện trở thành nút thắt đáng chú ý tiếp theo.
Năng lượng hạt nhân và năng lượng tái tạo do đó nhận được nhiều sự quan tâm hơn, nhất là trong bối cảnh chiến tranh Iran đẩy giá dầu tăng, càng củng cố logic thay thế bằng năng lượng sạch.
Thị trường Hàn Quốc dẫn đầu toàn cầu năm nay, với các doanh nghiệp năng lượng mặt trời HD Hyundai Energy Solution và doanh nghiệp kỹ thuật hạt nhân Daewoo E&C đều nằm trong nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất.
Tại Ấn Độ, tập đoàn Adani đẩy mạnh xây dựng các trung tâm dữ liệu sử dụng nguồn điện xanh, kéo theo nhóm năng lượng của tập đoàn tăng trưởng mạnh, trở thành một trong số ít mã cổ phiếu hưởng lợi từ chủ đề AI tại Ấn Độ.
Quản lý danh mục của GAM Asset Management, bà Jian Shi Cortesi coi điện lực là “phân khúc bị giảm tỷ trọng nhiều nhất”, song đồng thời cảnh báo rủi ro rằng: Bước sang giai đoạn hai, giao dịch AI tiềm ẩn nhiều bất định hơn giai đoạn một.
Nếu nhu cầu thực tiễn dành cho AI không thể hỗ trợ quy mô đầu tư hiện tại, doanh nghiệp có thể cắt giảm chi tiêu vốn, khi đó thị trường sẽ đối mặt với rủi ro dư thừa hạ tầng và điều chỉnh mạnh định giá.
Brian Ooi – quản lý danh mục Swiss-Asia Asset Management chú trọng vào các hướng thiết bị điện như máy biến áp, pin nhiên liệu, cáp, tua-bin khí và xem việc huy động vốn của SpaceX, OpenAI và Anthropic là tín hiệu tích cực để tiếp tục nắm giữ cổ phiếu AI. Ông nói:
Điều này sẽ đem lại thanh khoản dồi dào hơn để tiếp tục đầu tư chi tiêu vốn, các nhà cung cấp châu Á sẽ hưởng lợi nhờ đó.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Goldman Sachs giải mã vị thế AI trị giá 9,3 nghìn tỷ USD: Quỹ phòng hộ và quỹ tương hỗ “cùng đường nhưng khác xe”, chip và phần mềm thể hiện sự phân hóa cực đoan
Khảo sát của Goldman Sachs cho thấy trong quý 2, quỹ phòng hộ và quỹ tương hỗ có sự khác biệt trong giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo.
“Cây gậy cứu trái phiếu Mỹ”: Bensen đã làm hỏng tuần trước, tuần này chờ đợi Worsh
Việc Baisent mở rộng việc mua lại trái phiếu dài hạn không thể kìm hãm hiệu quả lợi suất trái phiếu Mỹ, mà ngược lại còn thúc đẩy làn sóng giao dịch "mất giá tiền tệ" đối với vàng và bitcoin. Tâm điểm thị trường chuyển sang bài phát biểu của Chủ tịch Fed Walsh tại Jackson Hole — nếu ông không đưa ra tín hiệu rõ ràng về lộ trình lạm phát, việc bán tháo trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài có thể sẽ gia tăng. Lợi suất trái phiếu 30 năm ở mức 5% là ngưỡng quan trọng, quan điểm của Walsh sẽ là biến số quan trọng nhất trong tuần này.
Cảng ở Biển Đỏ bị đe dọa bởi lực lượng Houthis, Ả Rập Xê Út buộc phải thay đổi tuyến xuất khẩu dầu thô một lần nữa
Do tình hình an ninh tại cảng Yanbu trở nên xấu đi một cách nghiêm trọng, Ả Rập Xê Út buộc phải triển khai kế hoạch khẩn cấp hai hướng: tàu chở dầu đi về phía bắc vòng qua châu Phi hoặc qua kênh đào Suez, quãng đường di chuyển vượt quá 17.000 dặm và tăng gấp đôi; đồng thời cung cấp phương án nhận hàng tại Vịnh Oman cho một số khách mua, hoạt động bốc hàng phía vịnh Ba Tư cũng tăng tốc rõ rệt. Chi phí vận chuyển tăng vọt đã gây áp lực lớn cho các khách hàng châu Á, ít nhất một nhà máy lọc dầu Đông Á đang xem xét từ bỏ việc nhận hàng, trong khi các nhà máy lọc dầu châu Âu lại bất ngờ được phân bổ đầy đủ trong tháng 9.
Mô hình kinh doanh AI bị ảnh hưởng? Khảo sát cho thấy: Hai tháng sau khi ra mắt, mô hình đắt nhất của Athropic là Fable 5 chỉ chiếm 11% tổng chi tiêu của doanh nghiệp
Mô hình chủ lực Fable 5 của Anthropic ra mắt được hai tháng, nhưng chi tiêu từ doanh nghiệp chỉ chiếm 11%, tăng trưởng gần như dừng lại – thậm chí phiên bản giá rẻ hơn là Opus 5 do chính họ phát triển cũng đã vượt qua. Sự lạnh nhạt với sản phẩm "giá cao nhưng không mua" này không chỉ làm lung lay logic ngành "mô hình mạnh nhất thúc đẩy doanh thu", mà còn gieo rắc nỗi lo sâu xa cho mô hình kinh doanh của Anthropic vào thời điểm then chốt công ty đang chạy đua IPO với mục tiêu 2.000 tỷ USD.
Giá tiền điện tử
Thêm
