Kỳ vọng tăng lãi suất thúc đẩy đồng USD tăng giá theo tháng, nhưng phố Wall tỏ ra thận trọng với đà tăng tiếp theo.

Nguồn: Toàn Cầu Thị Trường Phát Sóng

Đồng đô la Mỹ tăng trong tháng này, các nhà giao dịch đã phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ vào giá cả, nhưng điều này cũng khiến các chiến lược gia Phố Wall thận trọng hơn về khả năng tiếp tục tăng thêm của đồng đô la.

Bloomberg Chỉ số đô la Mỹ đã tăng 0,7% kể từ tháng 5, do các nhà đầu tư tăng cược vào việc Fed sẽ tăng lãi suất trước đầu năm 2027, điều này giúp nâng cao sức hấp dẫn của tài sản Mỹ. Chỉ số này dự kiến sẽ ghi nhận tháng tăng thứ tư kể từ khi xu hướng giảm của đồng đô la bắt đầu từ năm 2025.

Các chiến lược gia của Morgan Stanley, Wells Fargo và các tổ chức khác hiện đang chuyển trọng tâm sang khả năng các ngân hàng trung ương lớn khác có thể tăng lãi suất mạnh mẽ hơn, trong khi tâm lý lạc quan về thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn vào đô la Mỹ. Dữ liệu cho thấy kỳ vọng đồng thuận của Phố Wall là Bloomberg Chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ giảm hơn 1% vào quý 3 và giảm 2% vào quý 4.

"Hiện tại chúng tôi không theo đuổi đà tăng của đồng đô la," Erik Nelson, chiến lược gia vĩ mô của Wells Fargo Securities cho biết, “Tính đặc thù của Mỹ có lẽ đã đạt đến một đỉnh cao khác, điều này sẽ hạn chế khả năng đồng đô la vượt qua phạm vi đã thiết lập.”

Nelson dự đoán, việc nắm giữ quá đông cổ phiếu trí tuệ nhân tạo/chip của Mỹ sẽ “khiến đồng đô la đối mặt với rủi ro giảm mới.”

Kể từ khi Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố ngừng bắn với Iran vào tháng 4, Bloomberg Chỉ số đô la Mỹ vẫn chưa đóng cửa trên đường trung bình động 200 ngày. Đường trung bình động này đã hạn chế không gian tăng giá của đồng đô la hơn một năm qua. Khi căng thẳng ở Trung Đông lên cao nhất vào tháng 3, chỉ số đô la Mỹ đã tạm thời vượt qua mức quan trọng này rồi sau đó quay trở lại.

Nelson cho biết, về tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận thị trường chứng khoán, Mỹ so với các khu vực khác trên thế giới đã đạt đến “mức độ tương đối cực đoan”, và có thể sẽ điều chỉnh. Ông chỉ ra rằng, trừ giai đoạn đại dịch 2020-2021, khoảng cách GDP trung bình có trọng số giữa Mỹ và mười nền kinh tế lớn nhất khác trên thế giới chưa bao giờ lớn đến vậy trong 25 năm qua.

Trong khi đó, việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các khu vực khác trên thế giới có thể hỗ trợ đồng tiền chính so với đô la Mỹ. Matthew Hornbach, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu của Morgan Stanley nhận định, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể sẽ nâng lãi suất lên gần mức Lãi suất Quỹ Liên bang Mỹ trong vài tháng tới, tiếp tục xu hướng hợp nhất lãi suất giữa Mỹ và các nước khác.

Ông nói rằng, “Môi trường kinh tế vĩ mô sẽ hỗ trợ đồng đô la yếu hơn.”

Thị trường tài chính dự báo Fed sẽ tăng khoảng 30 điểm cơ bản vào tháng 3 năm 2027, ECB sẽ tăng khoảng 60 điểm cơ bản, còn Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng khoảng 40 điểm cơ bản. Thị trường hoán đổi cho thấy Ngân hàng Trung ương Nhật dự kiến sẽ tăng 40 điểm cơ bản trước cuối năm nay.

“Thị trường không tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể vượt trội các ngân hàng trung ương khác về chính sách tiền tệ như trong chu kỳ tăng lãi suất hậu đại dịch bắt đầu cuối năm 2021 và về cơ bản kết thúc năm 2023,” Howard Du, chiến lược gia tiền tệ tại TD Securities USA, người giữ vị thế giảm giá đối với đồng đô la, cho biết.