Toàn văn quyết định của Fed: Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, mua 40 tỷ trái phiếu kho bạc trong vòng 30 ngày

Vào ngày 10 tháng 12 năm 2025 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ lãi suất cơ bản xuống 25 điểm cơ bản, còn 3,50%-3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 9-3, đánh dấu lần giảm lãi suất thứ ba liên tiếp. Tuyên bố chính sách đã loại bỏ mô tả về tỷ lệ thất nghiệp “ở mức thấp”. Biểu đồ dot plot mới nhất vẫn giữ dự báo sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2026.

Ngoài ra, trong vòng 30 ngày bắt đầu từ ngày 12 tháng 12, Fed sẽ mua vào 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc để duy trì nguồn cung dự trữ dồi dào.

Toàn văn quyết định lãi suất

Dữ liệu hiện có cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vừa phải. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại kể từ đầu năm nay, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên tính đến tháng 9. Các chỉ số gần đây phù hợp với tình hình trên. Lạm phát đã tăng lên so với đầu năm và vẫn ở mức cao.

Mục tiêu dài hạn của Ủy ban là đạt được việc làm tối đa và tỷ lệ lạm phát 2%. Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao. Ủy ban theo dõi chặt chẽ các rủi ro ở cả hai mục tiêu kép và nhận thấy rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên trong những tháng gần đây.

Để hỗ trợ các mục tiêu trên và cân nhắc sự thay đổi trong cân bằng rủi ro, Ủy ban đã quyết định hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, còn 3,50% đến 3,75%. Khi đánh giá mức độ và thời điểm cần điều chỉnh thêm phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ xem xét kỹ lưỡng các dữ liệu mới nhất, triển vọng kinh tế thay đổi và cân bằng rủi ro. Ủy ban cam kết mạnh mẽ hỗ trợ việc làm tối đa và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Khi đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của các thông tin mới nhất đối với triển vọng kinh tế. Nếu xuất hiện các rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban, Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ kịp thời. Đánh giá của Ủy ban sẽ xem xét nhiều thông tin, bao gồm tình hình thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát, cũng như diễn biến tài chính và quốc tế.

Ủy ban cho rằng số dư dự trữ đã giảm xuống mức đủ và sẽ bắt đầu mua trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn khi cần thiết để duy trì nguồn cung dự trữ dồi dào một cách liên tục.

Những người bỏ phiếu ủng hộ hành động chính sách tiền tệ lần này gồm: Chủ tịch Jerome H. Powell, Phó Chủ tịch John C. Williams, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem và Christopher J. Waller. Những người bỏ phiếu phản đối gồm Stephen I. Miran, người nghiêng về việc hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 1/2 điểm phần trăm tại cuộc họp này; cùng với Austan D. Goolsbee và Jeffrey R. Schmid, những người muốn giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang tại cuộc họp này.

Giá trị trung vị của biểu đồ dot plot của Fed: Năm 2026 sẽ giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản

Quyết định về hoạt động chính sách tiền tệ

Để thực hiện lập trường chính sách tiền tệ mà Ủy ban Thị trường Mở Liên bang công bố trong tuyên bố ngày 10 tháng 12 năm 2025, Fed đã đưa ra các quyết định sau:

Hội đồng Thống đốc Fed nhất trí bỏ phiếu quyết định, kể từ ngày 11 tháng 12 năm 2025, hạ lãi suất dự trữ xuống 3,65%.

Là một phần của quyết định chính sách, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã bỏ phiếu chỉ đạo bàn giao dịch thị trường mở của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York thực hiện các giao dịch trong tài khoản thị trường mở hệ thống theo chỉ thị chính sách nội địa sau cho đến khi có thông báo mới:

“Kể từ ngày 11 tháng 12 năm 2025, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chỉ đạo bàn giao dịch:

Thực hiện các hoạt động thị trường mở khi cần thiết để duy trì lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 3,50% đến 3,75%.

Thực hiện các giao dịch repo qua đêm thường trực với lãi suất 3,75%.

Thực hiện các giao dịch reverse repo qua đêm thường trực với lãi suất 3,50% và đặt hạn mức hàng ngày 160 tỷ USD cho mỗi đối tác giao dịch.

Tăng lượng chứng khoán nắm giữ trong tài khoản thị trường mở hệ thống bằng cách mua trái phiếu kho bạc, và khi cần thiết, mua các trái phiếu chính phủ Mỹ còn lại thời hạn không quá ba năm, để duy trì mức dự trữ dồi dào.

Tái đầu tư toàn bộ tiền gốc từ các khoản thanh toán trái phiếu chính phủ Mỹ mà Fed nắm giữ tại các phiên đấu giá. Tái đầu tư toàn bộ tiền gốc từ các khoản thanh toán chứng khoán cơ quan mà Fed nắm giữ vào trái phiếu kho bạc.”

Trong các hành động liên quan, Hội đồng Thống đốc Fed nhất trí bỏ phiếu phê duyệt việc hạ lãi suất tín dụng cơ bản xuống 25 điểm cơ bản còn 3,75%, có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12 năm 2025. Khi thực hiện hành động này, Hội đồng đã phê duyệt các đề xuất thiết lập mức lãi suất này do Hội đồng quản trị các Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, Philadelphia, St. Louis và San Francisco đệ trình.