Các công ty quản lý kho bạc Ethereum có khả năng vượt trội hơn các đối thủ Bitcoin vì lợi suất staking có thể nâng cao mNAV và cung cấp dòng tiền bền vững, cho phép tiếp tục tích lũy ETH. Những nhà quản lý kho bạc ETH lớn có khả năng staking và duy trì mNAV trên 1 có khả năng tiếp tục mua vào và hỗ trợ các yếu tố cơ bản về giá ETH.
-
Lợi suất staking tăng cường tính bền vững cho các công ty kho bạc Ethereum
-
Các DAT nắm giữ ETH có thể tạo ra lợi suất trong khi vẫn bảo toàn vốn gốc, không giống như các kho bạc chỉ nắm giữ BTC
-
Hiện tại, các DAT nắm giữ khoảng 3,1% ETH, khoảng 4,0% BTC và khoảng 0,8% SOL, chuyển hướng động lực sang các kho bạc ETH
Các công ty kho bạc Ethereum chuẩn bị vượt trội hơn các đối thủ Bitcoin nhờ lợi suất staking và mNAV cao hơn—đọc phân tích chuyên gia và các bước tiếp theo cho nhà đầu tư.
Các công ty kho bạc Ethereum là gì và tại sao họ có thể vượt trội hơn các đối thủ Bitcoin?
Các công ty kho bạc Ethereum là những doanh nghiệp giữ lượng lớn tiền mã hóa trên bảng cân đối kế toán và có thể staking ETH để kiếm lợi suất. Staking mang lại lợi nhuận định kỳ giúp duy trì tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng (mNAV) trên 1, khiến các kho bạc ETH có khả năng tiếp tục mua vào và bền vững hơn so với các kho bạc chỉ nắm giữ BTC.
Lợi suất staking cải thiện tính bền vững của DAT như thế nào?
Lợi suất staking chuyển đổi ETH nhàn rỗi thành dòng tiền dự đoán được, giảm sự phụ thuộc vào tăng giá để tài trợ cho hoạt động. Geoff Kendrick từ Standard Chartered lưu ý rằng các DAT (kho bạc tài sản số) nắm giữ 3,1% ETH, 4,0% BTC và 0,8% SOL. Cơ hội staking của ETH và SOL cho phép các công ty kho bạc bổ sung lợi suất và hỗ trợ mNAV cao hơn.
| Bitcoin (BTC) | 4.0% | Không |
| Ethereum (ETH) | 3.1% | Có (lợi suất staking) |
| Solana (SOL) | 0.8% | Có (lợi suất staking) |
Những công ty kho bạc Ethereum nào có vẻ bền vững nhất?
Các kho bạc ETH lớn, được cổ đông phê duyệt có khả năng staking và tiếp cận vốn là những đơn vị có vị thế tốt nhất để duy trì việc mua vào. Các ví dụ được các nhà phân tích thảo luận bao gồm BitMine, SharpLink và The Ether Machine là những nhà quản lý kho bạc ETH nổi bật. BitMine đã công khai báo cáo kho bạc của mình ở mức 2,15 triệu ETH, trong khi số lượng ETH mà SharpLink nắm giữ được báo cáo gần 837.230 ETH tại thời điểm báo cáo.
mNAV sẽ ảnh hưởng như thế nào đến chiến lược mua vào của kho bạc?
mNAV—tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng—đo lường liệu giá thị trường của một công ty có bao phủ được cơ sở tài sản của mình hay không. Các DAT cần mNAV trên 1 để tiếp tục tích lũy mạnh mẽ. Lợi suất staking có thể bổ sung cho mNAV; một ước tính được trích dẫn cho thấy lợi suất staking có thể bổ sung khoảng 0,6 vào mNAV của DAT ETH, cải thiện khả năng mua thêm ETH mà không làm loãng cổ phần của cổ đông.
Câu hỏi thường gặp
Các kho bạc hàng đầu nắm giữ bao nhiêu ETH?
Kho bạc của BitMine được báo cáo ở mức khoảng 2,15 triệu ETH (~9,7 tỷ USD) và SharpLink nắm giữ khoảng 837.230 ETH (~3,78 tỷ USD) tại thời điểm báo cáo. Các con số này có thể thay đổi theo dòng chảy on-chain và công bố của doanh nghiệp.
Tại sao lợi suất staking lại quan trọng đối với nhà đầu tư DAT?
Lợi suất staking cung cấp dòng thu nhập lặp lại hỗ trợ hoạt động và có thể nâng cao mNAV. Đối với nhà đầu tư, điều này đồng nghĩa với khả năng cao hơn rằng doanh nghiệp có thể tiếp tục tích lũy mà không làm loãng cổ phần.
Những điểm chính
- Staking tăng tính bền vững: Staking ETH chuyển đổi tài sản nắm giữ thành lợi suất, giúp kho bạc duy trì mNAV >1.
- Quy mô và sự ủng hộ của cổ đông rất quan trọng: Các kho bạc lớn với chiến lược đã được phê duyệt trước sẽ gặp ít rào cản pháp lý và thị trường hơn.
- Theo dõi mNAV và lợi suất: Nhà đầu tư nên theo dõi xu hướng mNAV và lợi suất staking được báo cáo để đánh giá sức bền của DAT.
Kết luận
Các công ty kho bạc Ethereum có khả năng staking ETH và duy trì mNAV mạnh có cơ hội vượt trội hơn các kho bạc tập trung vào Bitcoin. Khi các DAT nắm giữ tỷ lệ lớn các đồng coin chính và staking mang lại lợi ích mNAV bổ sung, các kho bạc ETH có lợi thế về cấu trúc. Nhà đầu tư nên chú ý đến quy mô kho bạc, lợi suất staking và sự phê duyệt của cổ đông để nhận biết dấu hiệu bền vững.
Tác giả: COINOTAG
Xuất bản: 2025-09-15 · Cập nhật: 2025-09-15
Nguồn tham khảo (văn bản thuần): Bản ghi chú nghiên cứu của Standard Chartered bởi Geoff Kendrick; công bố của các công ty BitMine và SharpLink; số liệu thị trường về lượng nắm giữ DAT.
