Trở lại đầy ấn tượng! Deutsche Bank (DB.US) quay trở lại chỉ số Euro Stoxx 50 sau bảy năm

Theo tin tức từ Jinse Finance, Deutsche Bank (DB.US) cuối cùng đã trở lại chỉ số Euro Stoxx 50 sau bảy năm bị loại khỏi chỉ số chứng khoán chuẩn của khu vực đồng euro. Tổ chức biên soạn chỉ số ISS Stoxx đã công bố vào thứ Hai rằng ngân hàng lâu đời của Đức này sẽ cùng với Siemens Energy và công ty công nghệ sinh học Bỉ Argenx SE (ARGX.US) gia nhập chỉ số này, thay thế cho Nokia (NOK.US), Stellantis NV (STLA.US) và Pernod Ricard. Sự điều chỉnh này xuất phát từ tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đến lợi nhuận của một số doanh nghiệp, cũng như sự thể hiện mạnh mẽ của các ngành năng lượng và tài chính châu Âu.

Deutsche Bank đã bị loại khỏi chỉ số vào năm 2018 do áp lực về hiệu suất, sau bảy năm thăng trầm cuối cùng đã trở lại. Giám đốc điều hành hiện tại Christian Sewing chỉ mới nhậm chức vài tháng đã gặp phải sự điều chỉnh chỉ số, cho đến khi cổ phiếu ngân hàng châu Âu phục hồi vào năm 2025, giá cổ phiếu Deutsche Bank đã tăng gấp đôi trong 12 tháng qua, mới được tổ chức biên soạn chỉ số công nhận trở lại.

Hình 1

Đáng chú ý, cổ phiếu ngân hàng châu Âu đang đối mặt với nhiều thách thức sau đợt tăng mạnh nhất kể từ năm 2009, tâm lý thị trường gần đây đã nguội đi rõ rệt. Chỉ số Stoxx 600 Banks đã giảm 4,5% vào tuần trước, ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 4, các tổ chức như Commerzbank của Đức, Sydbank của Đan Mạch, NatWest của Anh và Société Générale của Pháp trở thành tâm điểm bị bán tháo.

Hình 2

Đợt điều chỉnh này bắt nguồn từ nhiều yếu tố tiêu cực cộng hưởng: bất ổn chính trị tại Pháp làm tăng rủi ro chủ quyền, Anh lại bàn về đề xuất đánh thuế lợi nhuận bất thường đối với ngân hàng, cùng với lo ngại về điều chỉnh chính sách thuế tiềm năng tại Ý, tất cả đã làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng duy trì lợi nhuận của ngành ngân hàng châu Âu.

Dù có sự điều chỉnh, một số thành viên thị trường vẫn tin rằng, với tiềm lực vốn mạnh mẽ cùng hoạt động kinh doanh lạc quan tại Mỹ và châu Âu, các ngân hàng châu Âu sẽ có thể chống chọi với sự gia tăng rủi ro chủ quyền. Trong đó, chiến lược gia Deutsche Bank Maximilian Uleer nhấn mạnh, ngoài các yếu tố ngắn hạn như bất ổn chính trị Pháp gây ra điều chỉnh, logic cơ bản mạnh mẽ của ngành ngân hàng không thay đổi, vẫn xếp đây là một trong những ngành được đánh giá cao nhất.

Tuy nhiên, sự chia rẽ trên thị trường ngày càng rõ rệt. Các chiến lược gia của Bank of America cảnh báo rằng nếu kinh tế toàn cầu chậm lại, lợi suất trái phiếu giảm và phần bù rủi ro tăng có thể gây áp lực lên cổ phiếu tài chính, và dữ liệu lịch sử cho thấy ngành này thường thể hiện yếu kém trong môi trường như vậy.

Tuy nhiên, dữ liệu hoạt động kinh doanh hiện tại của Mỹ và châu Âu vẫn phát đi tín hiệu tích cực, nếu không có cú sốc lớn từ bên ngoài, đà tăng của cổ phiếu ngân hàng vẫn có thể được duy trì. Daniel Murray, CEO của công ty quản lý tài sản Julius Baer, cho rằng mặc dù các chính sách như thuế lợi nhuận bất thường có thể làm suy yếu triển vọng lợi nhuận, nhưng nhu cầu tín dụng và mức chênh lệch lãi suất vẫn có sức chống chịu, sức hấp dẫn của ngân hàng có được duy trì hay không phụ thuộc vào khả năng ứng phó với thách thức về thuế.

Đáng chú ý, chỉ số cổ phiếu ngân hàng châu Âu hiện vẫn thấp hơn khoảng 45% so với đỉnh trước khủng hoảng tài chính năm 2007, đợt tăng giá liên tiếp ba năm vẫn chưa chạm mức cao lịch sử. Sự chênh lệch định giá này cùng với rủi ro chính sách và lo ngại về nợ chủ quyền sẽ là biến số then chốt quyết định xu hướng tiếp theo của ngành.

Hình 3

Bên cạnh đó, Siemens Energy là một bên hưởng lợi khác, giá cổ phiếu của họ đã tăng hơn 200% kể từ tháng 9 năm ngoái, trở thành doanh nghiệp nổi bật trong bối cảnh nhu cầu điện năng tại châu Âu tăng vọt. Công ty này gần đây tiết lộ rằng đơn đặt hàng cho tuabin khí và thiết bị lưới điện tăng đáng kể, kết quả kinh doanh cả năm có khả năng đạt mức cao nhất dự kiến.

Việc Argenx được chọn vào chỉ số xuất phát từ tiến triển tích cực trong nghiên cứu phát triển thuốc điều trị ung thư và bệnh tự miễn. Công ty dược phẩm Bỉ này đã tăng giá cổ phiếu 30% trong năm qua, liên tục nhận được đánh giá "mua vào" từ các nhà phân tích, thị trường nhìn chung cho rằng định giá của họ vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Ngược lại, ba doanh nghiệp bị loại khỏi chỉ số lại đối mặt với các thách thức khác nhau: Nokia bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Mỹ và đồng USD yếu, giá cổ phiếu giảm 7% trong năm qua và đã hạ dự báo lợi nhuận vào tháng 7; cổ phiếu Stellantis giảm 46% trong 12 tháng, CEO thay đổi và doanh số bán hàng tại Mỹ và châu Âu yếu kém càng làm trầm trọng thêm tình hình; Pernod Ricard bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại toàn cầu, giá cổ phiếu giảm 24% kể từ lần đánh giá trước, tuy nhiên kết quả kinh doanh tháng 8 vẫn vượt kỳ vọng.

Đợt điều chỉnh này là thay đổi lớn tiếp theo của chỉ số Stoxx 50 sau khi công ty quốc phòng Đức Rheinmetall được đưa vào chỉ số vào tháng 6. Ngoài ra, chỉ số Stoxx 600 cũng được điều chỉnh đồng thời, các doanh nghiệp như công ty công nghệ sinh học Pháp Abivax (giá cổ phiếu tăng vọt 850% trong tháng 7) và tập đoàn sân bay Frankfurt mới được thêm vào, trong khi Gerresheimer và một số công ty khác bị loại. Tất cả các thay đổi sẽ chính thức có hiệu lực sau khi phiên giao dịch châu Âu mở cửa ngày 22 tháng 9.

Khi quy mô quỹ đầu tư thụ động ngày càng mở rộng, vị thế của các cổ phiếu thành phần trong chỉ số ngày càng ảnh hưởng lớn đến tính thanh khoản của cổ phiếu. Đợt điều chỉnh này không chỉ phản ánh sự phục hồi niềm tin của thị trường vào ngành tài chính và năng lượng châu Âu, mà còn nhấn mạnh tác động sâu rộng của biến động chính sách thương mại toàn cầu đến định giá của các doanh nghiệp đa quốc gia.