Ether hoạt động kém hiệu quả khi các quỹ đầu cơ tăng cường vị thế bán khống, theo các nhà phân tích

Ether đã hoạt động kém hơn bitcoin và các loại tiền điện tử lớn khác, gặp khó khăn trong việc thoát khỏi phạm vi giao dịch kéo dài một năm từ $2,500 đến $4,000.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc các quỹ đầu cơ đặt vị thế bán khống đáng kể trong nhiều tháng là một yếu tố chính đằng sau sự trì trệ của ether. Trong khi bitcoin và các altcoin như solana đã đạt mức cao kỷ lục kể từ đầu năm, giá ether vẫn thấp hơn khoảng 80% so với mức kỷ lục $4,800, đạt được vào tháng 11 năm 2021.

Theo The Kobeissi Letter, giá cả ảm đạm một phần là do các quỹ đầu cơ tăng cường đặt cược giảm giá vào ether, cho biết, “vị thế bán khống trong Ethereum hiện đã tăng +40% trong một tuần và +500% kể từ tháng 11 năm 2024, chưa bao giờ trong lịch sử các quỹ đầu cơ Phố Wall lại bán khống Ethereum nhiều như vậy, và điều này không hề gần gũi.”

Các nhà phân tích lập luận rằng những vị thế bán khống nặng nề này đã thực sự giới hạn khả năng thoát khỏi phạm vi dài hạn của ether, ngăn cản nó theo đuổi xu hướng tăng của bitcoin.

Mặc dù khối lượng giao dịch mạnh trong những tuần gần đây, hành động giá của ether vẫn ảm đạm.

Hai đợt tăng đột biến đáng kể trong khối lượng giao dịch đã xảy ra, lần đầu tiên vào ngày 21 tháng 1, một ngày sau lễ nhậm chức của Donald Trump, khi các nhà giao dịch phản ứng với những thay đổi chính sách tiềm năng dưới chính quyền mới. Đợt tăng đột biến thứ hai xảy ra vào ngày 3 tháng 2, khi ether trải qua một đợt bán tháo mạnh trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn suy thoái. Tuy nhiên, bất chấp những đợt tăng đột biến trong hoạt động giao dịch này, ether đã gặp khó khăn trong việc lấy lại các mức giá đã mất trong đợt suy giảm gần đây của nó.

"Điều này đặt ra câu hỏi tiếp theo, tại sao các quỹ đầu cơ lại tận tâm bán khống Ethereum như vậy?" The Kobeissi Letter cho biết.

Những lý do thúc đẩy vị thế bán khống Ethereum 

Theo đối tác sáng lập Arete Capital, Ilya Paveliev, Ethereum đang đối mặt với cả những điểm yếu về cấu trúc và thị trường khiến nó dễ bị bán khống. Paveliev cho biết rằng các nhà giao dịch bán lẻ, từng là động lực chính đằng sau sự đầu cơ ether, đã ngày càng chuyển sang các mạng lưới thay thế như Solana và Base, cung cấp phí rẻ hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn cho các memecoin và ứng dụng dựa trên AI.

"Có sự thất vọng với Ethereum Foundation—được coi là giàu có nhưng chậm chạp—đã dẫn đến sự hoài nghi về khả năng thúc đẩy đổi mới của nó với tốc độ của các chuỗi cạnh tranh, và về phía tổ chức, vốn tài chính truyền thống vẫn chưa hoàn toàn nắm bắt được giá trị của Ethereum, như được chứng minh bởi dòng ETF im ắng so với Bitcoin," Paveliev nói với The Block.

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến hiệu suất của ether là sự suy giảm trong khối lượng giao dịch NFT, từng cung cấp một nguồn đầu cơ và hoạt động mạng chính nhưng hiện đã giảm đáng kể. Không giống như một số blockchain cạnh tranh, Paveliev gợi ý rằng Ethereum cũng thiếu một đội ngũ phát triển kinh doanh tập trung, có nghĩa là các giao thức lớn ngày càng chọn cách không phụ thuộc vào chuỗi hoặc ra mắt chuỗi ứng dụng riêng của họ, như trường hợp với Avalanche, thay vì cam kết với hệ sinh thái Ethereum.

"Ethereum có thể cuối cùng được coi là một loại hàng hóa, giống như dầu thô, và có khả năng sẽ giao dịch theo điều kiện Bitcoin hơn là đô la Mỹ, củng cố ý tưởng rằng Bitcoin vẫn là tài sản thống trị trên thị trường tiền điện tử," Paveliev nói. "Nếu không có nỗ lực phát triển hệ sinh thái mạnh mẽ, Ethereum có nguy cơ trì trệ trong khi các đối thủ tiếp tục chiếm lĩnh thị phần."