Yaponiya fond bozori “AI yakkaxon raqsi” bilan xayrlashmoqda! Kompaniyalarning yetti foizi kutilganidan ko‘proq foyda ko‘rsatdi, “AI hisoblash quvvati cheklovlari va yuqori sifatli naqd pul” umumiy byulls bozorini tayyorlamoqda

Zhihui Moli moliyaviy Axborot Ilovasi xabar beradi, neft narxlari keskin oshganiga qaramay, Yaponiya korxonalari so‘nggi besh yildagi eng katta kutilganidan yuqori darajadagi daromad ko‘rsatkichini taqdim etdilar, bu esa investorlarning boshqaruv infrastrukturasi bilan bog‘liq sun’iy intellekt (AI) mavzusidan boshqa tarmoqlarga daromad o‘sishi bo‘yicha keng tarqalishidan bozordagi o‘sishning kuchayishini kutishiga sabab bo‘ldi. Bozor mamlakat aksiya bozorining keng ko‘lamli o‘sishiga pul tikishni boshladi. Shubha yo‘qki, ilgari ko‘rilmagan AI infratuzilmasi qurish to‘lqini Yaponiya texnologiya sektori va butun Yaponiyaning aksiyalar bozoridagi daromad elastikligi, qiymat ko‘tarilishi va xorijiy investitsiyalarning qaytib kelishining asosiy poydevoridir.

So‘nggi paytda AI hisoblash quvvati ishtiyoqi bilan boshqarilayotgan AQSh va Janubiy Koreya birjalaridan farqli o‘laroq, Yaponiya bozori o‘ziga xos jihatga ega: u AQShdagidek nVidia, AMD, Micron, Broadcom va Google, SK hynix, Samsung kabi to‘g‘ridan-to‘g‘ri AI chip/DRAM xotira chip super gigantlariga ega emas, biroq Kioxia, Tokyo Electron, Advantest, DISCO, Lasertec, Socionext, Softbank hamda MLCC yetakchisi Murata, Taiyo Yuden va shunga o‘xshashlari kabi sun’iy intellekt hisoblash infratuzilmasi zanjiriga chuqur integratsiyalashgan AI yarimo‘tkazgichlar bilan bog‘liq muhim aktivlarga ega. Xorijiy kapital nafaqat Yaponiyani “AI hisoblash infratuzilmasi sanoat zanjiri uchun ikkinchi maydon” deb biladi.

Ammoki, so‘nggi moliyaviy hisobot mavsumi Yaponiya kompaniyalari daromad o‘sishi endilikda faqat ushbu AI hisoblash tematik kompaniyalardan butun bozorda kengayib borayotganini ko‘rsatmoqda hamda Yaponiya aksiyalar bozori ilgari bir necha AI og‘irlikdagi aksiyalar tomonidan harakatlantirilgan ko‘rsatkich dinamikasidan, keng ma’noda korxona daromad kengligi va yuqori sifatli pul oqimi asosida tizimli yuqorilashga o‘tdi.

Tashkilotlar tayyorlagan ma’lumotlarga ko‘ra, iyun oyigacha bo‘lgan uch oylik davrda taxminan 71% Yaponiyadagi kompaniyalar foydasi tahlilchilar kutilmasdan yuqorida bo‘ldi; eng yirik 500 ta kompaniyaning umumiy sof foydasi 21 trillion iyengacha (132 milliard dollar) chiqdi, bu bir yil oldingi taxminan 18 trillion iyenlik rekorddan oshib ketdi.

Kompaniyalar foyda olish imkoniyati ham sezilarli yaxshilandi, Topix yapon indeksidagi kompaniyalar foyda marjasi 9.3% ga yetib, 30 yildan ortiq muddatdagi eng yuqori tarixiy ko‘rsatkichga chiqishi kutilmoqda. Yuqoridagi grafikda ko‘rsatilganidek, Yaponiya kompaniyalari foyda yo‘nalishi neft narxi bosimiga qaramasdan mustahkam ko‘rinmoqda.

AI hisoblash mavzusidan ichki talabning to‘liq ochilishigacha! Foyda marjasi rekord o‘rnatib, 77% indeks aksiyalariga o‘sish tarqalmoqda

Ushbu yangi olingan asosiy ko‘rsatkichlar Yaponiyada akt sotuvi yangi bosqichga o‘tganini ko‘rsatadi. O‘tgan chorak hamda 2025 yildan beri Yaponiya aksiyalari bozoridagi o‘sish asosan texnologiya va AI hisoblash infratuzilmasi sohalariga yo‘naltirilgan bo‘lsa-da, so‘nggi moliya mavsumida kompaniyalar ko‘tarilgan xarajatlarni iste’molchiga muvaffaqiyatli o‘tkazishganidan so‘ng, daromad o‘sishi ko‘proq sohalarga tarqalmoqda.

“Foyda kutilmagan darajada oshib ketgani faqat eksportchi va AI yarimo‘tkazgich texnologik kompaniyalari bilan cheklanmaydi”, deydi Resona Holdings strategiyasi Takey Hiroki “Bundan tashqari, ichki iste’mol sohasidagi kompaniyalar ham kutgandan yaxshiroq foyda ko‘rsatmoqda. Investorlar qiziqishi oldingidan kengroq sohalarga tarqalganini ko‘rmoqdamiz va bu davom etishiga ishonaman.”

Ichki talablarga tayangan kompaniyalar barqarorlik ko‘rsatmoqda, bu esa investorlarni g‘ayratlantirmoqda, chunki bu kompaniyalar narx belgilash kuchiga ega bo‘lib, hatto energiya narxlari yuqori bo‘lsa ham, daromadlilikni oshira oladi. Yaponiyada kompaniya foydadorligining zaifligi odatda aksiyalar qiymatini past tutganidan kelib chiqib va oxirgi yillarda yagona AI mavzusiga ortiqcha bog‘lanib qolinganidan, marja ko‘tarilishi aksiyalar bozoridagi navbatdagi o‘sish uchun katta yordam beradi.

AQSh dollarida qayd etilganda, AQSh prezidenti Donald Trump “Ozodlik kuni” bojlaridan beri, Topix yapon indeksi 2025 yil aprelidagi past ko‘rsatkichdan 67% dan ko‘proq o‘sdi, bu MSCI Osiyo Tinch okeani indeksining 69% o‘sishi bilan deyarli tenglashdi.

Yuqoridagi diagrammada ko‘rsatilganidek, Yaponiyada kompaniyalar foyda marjasi kutilmagan holda rekord ko‘rsatkichga yetdi.

Daromad kengayish tendensiyasi eksport va ichki talab sohalarida aniq ko‘rinadi. AI hisoblash infratuzilmasi kompaniyalari orasida, global yarim o‘tkazgich uskunalari yetakchisi Advantest va Tokyo Electron daromad prognozidan yuqori e’lon qilgandan so‘ng, ularning aktsiyalari keskin oshdi. Ichki bozorga xizmat ko‘rsatuvchi Nitori Holdings Co. (mebel do‘konlari tarmog‘i), internet kompaniyasi LY va dasturiy ta'minot kompaniyasi Otsuka Corp chiqishlari ham prognozlarni sezilarli ravishda ortda qoldirdi.

Sanoatlar nuqtai nazaridan, foyda pasayishi asosan Yaqin Sharq mojarosidan eng ko‘p zarar ko‘rayotgan aviatsiya va kommunal xizmatlar sohalarida cheklangan, aksariyat sohalarda esa daromad bir yil oldingidan oshgan.

Rakuten Investment Management aksiyalari bo‘limi boshlig‘i Hirakawa Yasuhiko kuchli ko‘rsatkichlarni narxlarning o‘sishi asosida izohladi: “Narxlarning o'sishi ta’siri sezilmoqda, deb o‘ylayman. Ilkiga, kompaniyalar xom neft narxining o‘sishini iste’molchiga o‘tkazishda orqada qoladi, foyda marjasi esa birinchi bo‘lib yomonlashadi, deb kutgan edim. Biroq, aksincha bo‘ldi.”

Ushbu natijalar e’lon qilinar ekan, Yaponiyaning ichki iste’mol va kapital xarajatlari sustlashgani uchun mamlakat iqtisodiy o‘sishi ushbu chorakda kutilganidan sekinlashdi, degan dastlabki hisob-kitob chiqdi.

Kuchli daromad natijalari tahlilchilarni daromad prognozlarini oshirishga undadi. 6-iyundan beri Topix indeksi uchun bu yilgi har bir aksiya uchun daromad prognozi 6.9% ga oshdi, bu S&P 500 indeksining 4.9% ga oshishidan ancha yuqori. Yaponiyada hali ham Janubiy Koreya va Tayvanning texnologiya tomonidan boshqariladigan juda kuchli daromad to‘foni yetishmasa ham, Yevropa va ko‘pgina Osiyo-Tinch okeani mintaqasidagi davlatlardan ancha oldinda yurmoqda.

Yuqoridagi diagrammadan ko‘rilganidek, daromadlar keskin yaxshilandi — Yaponiya uchun 2026 yil kalendar oyi EPS prognozlari yanada ko‘proq oshgan.

Yen zaiflashuvi va Trump davridagi boj to‘lovlari bilan bog‘liq bo‘lgan bir martalik kompensatsiyalar ham kompaniya foydasini qo‘llab-quvvatlamoqda. Shunga qaramay, bozor natijalari daromad o‘sishi keng sohalarga tarqalayotganini yaqqol ko‘rsatadi. Iyuldan avgust o‘rtasigacha, AI hisoblash mavzusi endi yakka ustun bo‘lmay, Topix indeksidagi 77% kompaniya aksiyalari o‘sishda ishtirok etdi va indeksi o‘sha davrda jami 4.7% ga o‘sdi.

Qiyos uchun, avvalgi moliyaviy mavsumda Topix o‘zi 10.5% ko‘tarilgan bo‘lsa (bu chorakdagi ko‘tarilishning ikki barobari), faqatgina 56% aksiyalari o‘sdi.

Ushbu o‘zgarish Yaponiya bozorining oldinda ko‘proq o‘sish imkoniyatiga ega ekanligini yanada mustahkamladi. UBS SuMi TRUST Wealth Management ning Yaponiya aksiyalari strategiyasi yetakchisi Kobayashi Chisa o‘yin, oziq-ovqat va sog‘liqni saqlash kabi avval orqada qolgan sanoatlar endi qiziqish uyg‘otayotganini ta’kidladi.

“Biz tasdiqlashimiz mumkinki, barcha sohalardagi kompaniyalar yuqori xarajatlarni narx oshirish orqali iste’molchiga o‘tkazishda muvaffaqiyatga erishdi”, - dedi u. “Shundan kelib chiqib, bozor o‘sishini uzluksiz kutishimizga asos bor.”

Yaponiyaning “AI hisoblash + pul oqimi” modeli global portfel uchun yangi yechimmi?

Iyun choragida 71% kompaniyalar foydasi kutilganidan yuqori bo‘ldi, eng yirik 500 kompaniyaning sof daromadi 21 trillion iyenlik avvalgi rekordon oshdi; TOPIX indeks kompaniyalari foyda marjasi tarixiy 9.3% ga chiqishi kutilmoqda. 6-iyundan beri TOPIX har bir aksiya uchun yillik daromad prognozi 6.9% ga o‘sdi, bu S&P 500 indeksidagi 4.9% ko‘rsatkichdan ko‘proq; iyuldan avgust o‘rtasigacha yana 77% aksiyalar narxi ko‘tarildi, bu esa xarajatlarni o‘tkazish, zaif yen va biznes leveraj tavakkalchiligi natijasida yarimo‘tkazgichlardan chakana savdo, internet, dasturiy ta’minot va ichki sohalarga daromad yaxshilanayotganidan dalolat beradi, aviatsiya va kommunal xizmatlar esa yuqori neft narxi bosimi ostida qolmoqda.

Hech qachon ko‘rilmagan AI infratuzilmasi qurilishi yapon texnologik sektorining foyda elastikligi, qiymati va xorijiy kapitalni qaytarishining muhim poydevoriga aylandi. Yaponiyaning AI og‘irlikdagi kompaniyalari AI GPU dizayni yoki ilg‘or kristall ishlab chiqarishni emas, balki AI hisoblash sanoat zanjirining bir necha chetlab o‘tilmaydigan texnologik oraliqlari va komponentlariga ega. AI hisoblash infratuzilmasiga kuchli talab to‘g‘ridan-to‘g‘ri Kioxia, Advantest va Tokyo Electron kabi kompaniyalarning buyurtmalari, mahsulot portfeli va foyda marjasi orqali haydovchilar, yarimo‘tkazgich uskunalari, ilg‘or qadoqlash, o‘lchov, xotira va passiv komponentlar orqali nodir “yapon AI kovlaydigan klaster” hosil qilgan; biroq, kompaniyalarining 71%i prognozdan yuqori chiqib, 77% aksiyalar narxining ko‘tarilishi yapon firmalari uzoq kutilgan narx belgilash kuchiga erishganini ko‘rsatadi.

Ichki talab kompaniyalari xarajatlarni muvaffaqiyatli o‘tkazmoqda, banklar foiz stavkalari normallashishi natijasida foyda ko‘rmoqda, eksportchilar esa zaif iyen tufayli manfaatdor, shu bilan birga korporativ boshqaruv islohoti, qayta xarid va kapital samaradorlik oshirilishi daromadning keng poydevorini tashkil qilmoqda va aynan “AI yuqori o‘sish dvigateli + Yaponiya qayta inflyatsiyasi natijasi bilan daromad rekonstruksiyasi” misoli bo‘layotgan kuchli bozor o‘sishining ikkita dvigateli ekanini ko‘rsatadi.

Sarmoyaviy nuqtai nazardan, Tokyo Electron, Advantest, DISCO, Lasertec va Kioxia orqali AI hisoblash infratuzilmasi bilan bog‘liq katta kapital xarajatlarni ushlab, narx belgilash imkoniyatiga ega ichki kompaniyalar va banklar bilan Yaponiya daromad rekonstruksiyasidan bahramand bo‘lish — bu ba’zi xorijiy investorlarning Yaponiya aksiyalari bozorini “yechim” deb hisoblashining muhim sababi. Bu Phily semiconductor yoki Nasdaq 100 indekslarining haddan tashqari zich va yuqori Beta texnologik indekslariga o‘xshamaydi, balki AI hisoblash o‘sishi faktorini uzoq yillar juda yuqori sifatli pul oqimiga ega bo‘lgan an’anaviy sanoatlar hisobiga keng tarqatilgan o‘ta diversifikatsiyalashgan, holatining past sig‘imi bo‘lgan portfelga joylashtiradi.

Yaponiyaning eng jozibali tomoni, bu oddiygina AQShda o‘xshash yirik texnologik kompaniyalarning ko‘chirmasini tanlash emas, balki global AI yetkazib berish zanjirida texnologik to‘siqlarga va narxlash imkoni bor tor sohalarni tanlash bo‘lib, moliyaviy, dasturiy ta’minot, iste’mol va sog‘liqni saqlash kabi yuqori sifatli ichki pul oqimi aktivlari bilan uyg‘unlashtirishdir. AI uskuna va xotira aksiyalari eng yuqori foyda elastikligiga ega bo‘lsa-da, kapital xarajatlardagi sikliklik, narxning haddan tashqari oshishi va buyurtmalar konsentratsiyasi xavfi bor; ichki talab va moliyaviy sohalar esa portfel kengligini oshirib, AI hisoblash bitimlaridagi delevraj hamda zich portfel bo‘shatishidagi o‘tkir tebranishlarni muvozanatlashtira oladi.