Yevropa fond bozoridagi katta o‘sishdan so‘ng, JPMorgan strateglari “selektiv joylashtirish”ni tavsiya qilmoqda: moliyaviy va sanoat sektorlari asosiy tanlovga aylangan

Intelligent Moliya Ilmiy Axborot Ilovasi xabariga ko'ra, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligining doimiy oshishi global sun'iy intellekt tomonidan yuritilayotgan aksiyalar bozorining ko'tarilishiga bosim o'tkazayotgan bir paytda, JPMorgan Chase xalqaro investitsiya strategiyasi bo'yicha mutaxassisi Madison Faller aktivlarni taqsimlash bo'yicha so'nggi signallarini yubordi: AQSh hali ham "investitsion portfelning yadro qismi" ekanligi asosida, Yevropa bozori "diqqatli saralash"ning yangi bosqichiga kirib bormoqda va moliya hamda sanoat sektorlari u uchun eng jozibador qadriyat arzonligi sahnasiga aylanmoqda.

Fallerning so'nggi bayonoti Yevropa bozorida sodir bo'layotgan muhim bir o'zgarishni ochib beradi: Yevropa kompaniyalari daromad o'sishi jihatidan AQShni quvib yetmoqda, ammo bozor bu tendensiyani yetarlicha tuzilmaviy imkoniyat sifatida inobatga olmayapti. Yevropaning ikkinchi chorak moliyaviy hisobot mavsumida so'nggi uch yilning eng yaxshi natijalarini namoyish etgani ortida, sektorlar o'rtasida tafovutlar yangi investitsiya oynalarini yaratmoqda.

Yevropa daromadlarining "AQShni quvib yetishi": Uch yilning eng kuchli hisobot mavsumi bozor hikoyasini qayta shakllantiryapti

Yevropa kompaniyalari yaqinda tarixiy ahamiyatga ega moliyaviy hisobot mavsumini yakunladi. LSEG I/B/E/S ma'lumotlariga ko'ra, STOXX 600 indeksiga kiruvchi kompaniyalar ikkinchi chorakda daromadlarini o'tgan yilga nisbatan 22,4% o'sishi prognoz qilinmoqda, bu 2022 yilning uchinchi choragidan beri eng tez o'sishdir. Dastlabki ko'rsatkichlar MSCI Yevropa indeksi foydasi 14% o'sganini, indeks ishtirokchilarining yarmidan ko'pi kutilganidan yaxshi natija ko'rsatganini hamda bu ikki ko'rsatkich 2023 yil boshidan eng yuqori ekanini ko'rsatadi.

Bu marotaba daromadlarning tiklanishi aniq tuzilmaviy xususiyatlarga ega: energiya sohasidagi o'sish 135,8% bilan yetakchilik qilmoqda, asosiy materiallar sektori (shu jumladan kimyo, po'lat va kon sanoati) 57,6% ko'rsatkichga ega. Eng ahamiyatlisi esa o'sish dinamikasi tarqalayotganidir — xom ashyodan sanoat va texnologiyagacha, butun sun'iy intellekt va infratuzilma zanjiri tez o'sishga erishdi, moliya sektori esa qo'shimcha turtki berdi.

Daromadlarni qayta ko'rib chiqish tendensiyalari ham ijobiy signal beradi. JPMorgan Chase strategiya jamoasi so'nggi haftalarda Yevro hududida har bir aksiyaga daromad prognozi ko'rsatkichlari barqaror oshganini, allaqachon ijobiy tomonga o'zgarganini va AQShdagi daromad o'sishi bilan tafovut qisqarib, 2025 yil boshidan beri ilk bor to'liq qisqarganini bildiradi. Citi ma'lumotiga ko'ra, ikkinchi chorak uchun Yevropa kompaniyalari daromad prognozi 11% dan 15% ga oshirilgan, uchinchi chorak uchun o'sish prognozi 18% ni tashkil qilmoqda.

"To'liq diversifikatsiyadan" "tanlab investitsiyaga": Fallerning Yevropa uchun yangi investitsion modeli

Mana shunday fon ostida Faller Yevropa investitsiyasi uchun aniq konseptual ramkalarni taqdim etdi. U shunday dedi: “So'nggi bir necha chorak davomida, Yevropa aksiyalarining rentabelligi yaxshilanganini ko'rdik. Menimcha, baholash ushbu tendensiyaga yetib oldi, shuning uchun eng asosiysi Yevropadagi investitsiya diqqat markazini qayerga qo'yishingizda.”

Fallerning asosiy strategiya mantiqi bir necha darajalarni o'z ichiga oladi:

AQSh hanuz "og'irlik markazi"; AQSh iqtisodiy o'sishi va innovatsiya salohiyati, iqtisodiy mustahkamlik va nisbatan yuqori kompaniya daromadi sababli AQSh "investitsion portfelning yadro qismi sifatida qolmoqda". Yevropa esa “ancha tanlab saralanadigan diversifikatsiya” tomon og'adi; “Yevropaga kelganda esa, biz eng qulay sanoatlarni yanada tanlab investitsiya qilamiz.”

Moliya va sanoat eng ustuvor sohalar. Faller aniq moliya hamda sanoat sohalarini maqtab, bu sohalar eng qulay iqtisodiy sharoitdan foyda ko‘radi, deb hisoblaydi. U ayniqsa sun'iy intellektdan kam ta'sirlanadigan va osonlik bilan almashtirib bo‘lmaydigan jismoniy aktivlarga ega kompaniyalarni alohida qayd etdi.

Faller sun'iy intellekt investitsiyalari masalasida ham "to'liq soha zanjiri" nuqtai nazarini ilgari suradi. U investorlar faqat texnologiya gigantlariga emas, butun sun'iy intellekt zanjiriga qarashlari kerakligini ta'kidlaydi — “sun'iy intellekt sarguzashti bitta soha doirasida emas, biz haqiqatan ham kapital talab qiladigan va osonlikcha almashtirib bo‘lmaydigan aktivlarga e'tibor qaratamiz,” deb, aynan yarimo‘tkazgichlar, infratuzilma, kommunal xizmatlar va sanoat sektorlarini misol sifatida keltirdi.

Moliya va sanoatning "katalizatori": asoslar yaxshilanishi va sun'iy intellekt infratuzilmasi bonusi

Faller moliya va sanoat sohalarini ijobiy baholashi, asosiy ko'rsatkichlar yaxshilanishiga asoslangan. Yevropa banklari bir vaqtning o'zida bir nechta ijobiy omillarni boshdan kechirmoqda. Faller ta'kidlashicha, Yevropa bank sektorida asosiy ko'rsatkichlarning yaxshilanishi, dividend va aksiyalarni qayta sotib olish ko'paygani sababli mintaqa bank aksiyalari e'tiborga loyiq. JPMorgan strategiyasi jamoasi esa, bank sektori ikkinchi chorak daromadining asosiy hissachilaridan biri bo'lishi va bozor kutilmasidan yuqori natijalar ko'rsatishga umid qilmoqda. Sun'iy intellekt yordamida samaradorlikni oshirish xarajatlarni nazorat qilishga yordam beradi, va birinchi chorakda shakllantirilgan kredit yo‘qotishlari ehtiyot choralarining takrori ehtimoldan yiroq — chunki Market Financial Solutions singari moliyaviy inqirozlar ko‘proq yakka holda, tizimli xavf sifatida emas, namoyon bo'ldi.

Yevropa bank sektorida ikkinchi chorak davomida foiz stavkalari yuqoriligidan to‘liq uch oy foyda olinadi, sof foiz marjasi esa ijobiy darajada saqlanib turibdi. Aksiyalarni qayta sotib olish va dividend o'sishi esa qiymatlarni yana ham qo'llab-quvvatladi.

Sanoat sektori esa sun'iy intellekt infratuzilmasi qurilishi bo'yicha tuzilmaviy tendensiyalarning markazida. Faller aniq ravishda sun'iy intellekt zanjiridagi “kapital talab qiluvchi va oson almashtirib bo‘lmaydigan aktivlar”ga e'tibor qaratadi. Ma'lumot markazlarini qurishda muhim bo'lgan gaz turbinalari ishlab chiqaruvchilari (masalan, Siemens Energy), hamda elektr energiyasi jihozlarini yetkazib beruvchilar (masalan, Schneider Electric) kabi kompaniyalar sun'iy intellekt infratuzilmasi kengayib borishi natijasida Yevropa sanoat sektori uchun doimiy qo'shimcha talab yaratmoqda.

Sektorlardagi ko'rsatkichlarga qaraganda, STOXX 600 sanoat sektori ikkinchi chorakda aksiyadorlik daromadlarini 16% ga, savdo hajmlarini esa 9% ga oshirgan. FactSet ma'lum qiladiki, sanoat, energiya va xom ashyolar sektorlari “kutilgani ortiq” natijani eng ijobiy qabul qilmoqda.

Bozor kayfiyati va xavfga doir ogohlantirishlar

Bank of America so'nggi so'roviga ko'ra, fond menejerlarining 53% sof ulushi keyingi bir-bir yarim oyda Yevropa fond bozorining o‘sishini kutmoqda, bu Yevropa kompaniyalari daromadlarining tiklanishi bo‘yicha keng ishonch mavjudligini ko‘rsatadi.

Biroq, xavf-xatarlarni ham e'tiborga olish kerak. 18-avgust kuni AQShning 30 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5,326 foizga ko‘tarilib, 2007 yildan beri rekord darajaga yetdi, bu esa Osiyo texnologiya aksiyalari narxlarida keskin tebranishlarni yuzaga keltirdi. Agar AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi oshishda davom etsa, bu global xavfli aktivlarning bahosiga tizimli bosim keltirishi mumkin. Bundan tashqari, tahlilchilar tomonidan daromad prognozlarining tez-tez oshirilishi tufayli Yevropa kompaniyalari uchun natijaviy mezonlar yuqorilab ketdi — hozirgi baholash kelajakdagi foydalar nisbati borasida taxminan 15 baravarga chiqib, so‘nggi 20 yildagi o‘rtacha 13 baravardan oshib ketgan.

Xulosa

JPMorgan strategiyasi mutaxassisi Fallerning so'nggi bayonoti Yevropa aktivlarini taqsimlash uchun aniq ramka beradi: AQSh yadro hisoblanadi, Yevropa esa ehtiyotkorlik bilan tanlanadi, eng jozibador sohalar: moliya va sanoat. Yevropa kompaniyalari so'nggi uch yil ichida eng kuchli daromad hisobotini taqdim etayotgani, daromadlar tendensiyasi esa yaxshilanishda davom etayotgani fonida, ushbu strategik mantiq bozor tomonidan tasdiqlanyapti.

Goldman Sachs ma'lumotiga ko'ra, xom ashyo va ixtiyoriy iste'mol sohalari bundan mustasno, boshqa barcha sohalarda iyul oyidagi daromad prognozlari oshgan, ayniqsa texnologiya va energiya sohalaridagi oshish eng katta bo'lgan. Faller aytganidek, sun'iy intellekt hikoyasi faqat bitta soha uchun emas — almashtirib bo‘lmaydigan jismoniy aktivlarga, kapital talab qiladigan va sun'iy intellekt infratuzilmasining kengayishidan foyda ko‘radigan sohalar Yevropa bozorining yangi yadro maydoniga aylanmoqda.