Oltin "short squeeze" ikkinchi bosqichga kirdi: makro signallar va texnik tahlil birgalikda harakat qilmoqda, 4500 dollar muhim qarshilik darajasi bo‘ldi

Tilla bozori "short sqeeze" vaziyati endi yanada barqaror o‘sish tuzilmasiga aylanishda davom etmoqda. Makro iqtisodiy signallar va texnik tomonning hamohang rezonansi, tillaning navbatdagi o‘sish bosqichiga tayanch bo‘lib xizmat qilmoqda, 4500 dollar esa bozorda katta e’tibor qaratilayotgan asosiy qarshilik darajasiga aylangan.

Seshanba kuni, zerohedge’ning umumiy tahlillariga ko‘ra, tilla yaqinda kichik bayroq shaklida konsolidatsiyadan so‘ng yana kuchli og‘ma ko‘rinishidagi ko‘tarilish chizig‘ini qayd etdi, 21 kunlik va 50 kunlik o‘rtacha narxlar (movings) o‘rtasida ijobiy kesish sodir bo‘ldi, texnik ko‘rinish aniqroq bo‘lib bormoqda. Shu bilan birga, tilla va Federal Reserve foiz stavkalari prognozlari deyarli to‘liq sinxron harakat qilmoqda, va yana Yaponiyaning uzoq muddatli obligatsiyalari rentabelligi bilan ham yurib bormoqda, bu esa makro-omillar yana kuchga kirayotganini anglatadi.

Mablag‘ oqimlarida ham ijobiy belgilar kuzatilmoqda. Amerika Bankining ma’lumotlariga ko‘ra, tillaga mablag‘ kirimlari bu yilning yanvaridan buyon eng katta haftalik rekordga yetdi, G‘arbning faol bo‘lgan long-traderlari ham bozorga qayta kirishmoqda. Goldman Sachs tahlilchisi Ankush Gupta qayd etishicha, bu safargi metallar o‘sishini asosan Xitoy kapitallari boshqarayotgan, Osiyo birjalari ishtirok etish darajasi birinchi marta bir xonali foizdan 50% atrofisiga sakragan, bu esa short pozitsiyani yopishga majbur qilib, tillaning deyarli to‘g‘ri chiziq bilan noodatiy tarzda ko‘tarilishiga olib kelmoqda.

Makro signal qaytmoqda: Yaponiya obligatsiyalari va Federal Reserve narxlashining ikki tomonlama rezonansi

Tilla yana makro o‘zgaruvchanliklarga javob bera boshlayotgani, bozor tomonidan yangi bosqich boshlanganining muhim signali sifatida qabul qilinmoqda.

Tilla va Federal Reserve foiz narxlashlari hozir deyarli to‘liq bir-biriga mos harakat qilmoqda, Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, ular orasidagi bog‘liqlik deyarli ideal sinxron darajaga yetgan. Shu bilan birga, tilla yana Yaponiyaning uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligi o‘zgarishlarini ham kuzatishni boshladi — bu bog‘lanish avvalgi tilla maniyasi davrida vaqtincha uzilgan edi, hozir esa tiklanib, bozor tillani global makro risklardan asosiy xedj vositasi sifatida qayta pozitsiyalamoqda.

Tahlilchilar tillani yagona haqiqiy "to‘liq aktivlar uchun xedj vositasi" deb atashadi. Global foiz kutishlari notinchligicha saqlanib, Japoniyadagi obligatsion bozor bosimi hamon pasaymagan sharoitda, tillaning makro signallarga yana sezgirligi narxining o‘sishi uchun asosiy faktor bo‘lib turibdi.

Texnik tomon aniq: bayroq konsolidatsiyasidan so‘ng og‘ma shakl tasdiqlanmoqda

Texnik tomondan qaralganda, tilla bir necha kunlik kichik bayroq konsolidatsiyasidan so‘ng yana kuchli og‘ma ko‘tarilish chizig‘ini qayd etdi va bu yuqoriga harakatning navbatdagi bosqichini boshlash uchun barcha zarur shart-sharoitlarga ega.

Diqqat qilish kerakki, 21 kunlik va 50 kunlik o‘rtacha narxlar o‘rtasida "bullish" kesish sodir bo‘ldi, bu o‘rta muddatli texnik signal odatda trend davom etishini tasdiqlovchi asosiy omil sanaladi. LSEG Workspace ma’lumotlariga ko‘ra, agar tilla narxi hozirgi darajadan biroz balandroq yopilsa, yangi short sqeeze bosqicini boshlashi mumkin.

Tahlilda ta’kidlanadi, joriy umumiy konfiguratsiya hali ham "bullish" tarafda, makro va texnik omillar hamohang rezonans ko‘rsatayotgani, avgust boshida tillada ijobiy kayfiyat bildirgan paytdagi mantiqqa to‘la mos keladi.

Xitoy kapitallari bu safargi o‘sishni yetakladi, G‘arb longlari qaytmoqda

Ushbu tilla rally’sining strukturaviy xususiyati alohida e’tiborli. Goldman Sachs Ankush Gupta bergan ma’lumotiga ko‘ra, bu safar aniq isbot bor: o‘sish asosan Xitoy kapitallar tomonidan boshqarilmoqda — Osiyo birjalari ishtiroki avval 10%dan kam bo‘lgan bo‘lsa, endilikda taxminan 50% atrofisiga chiqdi; bu mablag‘larning kirib kelishi shortlarni ommaviy yopishga majbur qilmoqda va natijada tilla noodatiy tarzda tez va yumshoq to‘g‘ri chiziq bo‘ylab ko‘tarilmoqda.

Hozirda, G‘arb faol long-traderlari ham bozorga qaytishni boshlagan, va kapital oqimi yanada yaxshilandi. Amerika Bankining ma’lumotlariga ko‘ra, tillaga hafta davomida kirgan mablag‘ hajmi bu yilning yanvaridan buyon eng yuqorisi bo‘lib, bozorga ishtirokchilar soni kengaymoqda.

Shu bilan birga, Gupta qayd etadi: joriy pozitsiyalarning hajmi hali haddan tashqari "crowded" (siqilgan) emas, ammo dastlabki "spring compression" bosqichi deyarli tugadi, bozor keyingi bosqichda ko‘proq ikki tomonlama risklarga duch keladi.

4500 dollar muhim resistance, optsion strategiyalari yanada afzalkor

Tillaning asosiy texnik darajaga yaqinlasha borgani sayin, risk va foyda nisbati (risk-reward)da o‘zgarish, bozorda ishtirok uslublariga tasir qilmoqda.

Goldman Sachs Ankush Gupta 4500 dollarni asosiy resistance sifatida belgilaydi va shu atrofda foyda olish ("profit taking") bosimi bo‘lishi mumkinligini ta’kidlaydi. Hali ham o‘sishdan foyda olishni istagan investorlar uchun Gupta ko‘proq "call spreads" va "digital KO structures" vositalari orqali long fikrni ifodalashni afzal deb hisoblaydi, chunki joriy risk-reward dinamikasi va bozor volatilligi qayta baholangani sababli, bu strategiyalar sodda va samaraliroq bo‘ladi.

Qiziqarli tomoni shundaki, tillaning so‘nggi kunlardagi jadal o‘sishiga qaramay, tillaning baholangan volatillig‘ida jiddiy o‘sish kuzatilmagan, bu orqali optsionlar orqali harakat qilish narxi hamon maqbul bo‘lib turibdi. Tahlilchilarning fikricha, volatillik hozirgi darajada bo‘lsa, "call spreads" strategiyalari hali ham portfelingiz uchun qadrli bo‘lib qoladi.

Bundan tashqari, Commodity Trading Advisor (CTAlar) bu safargi "short squeeze" rallysida asosan short pozitsiyalarni ushlab turibdi, tilla o‘sishda davom etsa, bu capital ham bozorga majburan kirishi mumkin, lekin ekspertlar hozirgi bosqichda konveksion effekt endi faqat bir tomonlama emasligini eslatadi.