Mis bozorida yetishmovchilik oldini olib bo‘lmaydimi? Jefferies: Ikkinchi chorakda asosiy konchilar ishlab chiqarishni 3,9%ga qisqartirdi, 2026 yilda global tanqislik 440 ming tonnaga yetishi mumkin
Mis bozori ta’minot va talab tomonidagi signallar bir vaqtning o‘zida qisqarayotganini ko‘rsatmoqda. LME misning spot narxi 2021-yildan buyon eng yuqori darajaga ko‘tarildi, shu bilan birga asosiy konchilik kompaniyalarining ikkinchi chorakda ishlab chiqarishi o‘tgan yilning shu davriga nisbatan keskin pasaydi. Bu ikki kuch birlashganda, mis narxi yil boshidan beri qariyb 16% ga o‘sdi va tarixiy rekord darajaga yaqinlashishda davom etmoqda.
Dushanba kuni LME misning spot narxi uch oylik fyuchers kontraktidan bir tonnaga 478 dollar yuqori bo‘ldi, bu esa 2021-yildagi short squeeze hodisasidan beri eng katta farq bo‘ldi. BNP Paribas metallar tahlilchisi David Wilson bu holatni misning AQShga uzluksiz oqib kirayotganiga bog‘ladi — Tramp ma’muriyati bojlar bo‘yicha qaroridan oldin katta hajmdagi mis zaxiralari AQShga yuborildi va bu boshqa mintaqalarda mavjud ta’minotni kamaytirdi.
Ta’minot tomonida, "Zamon Tavakkalot Savdo Platformasi" ma’lumotiga ko‘ra, Jefferies’ning so‘nggi tadqiqotida butun dunyo bo‘yicha taxminan 55% kon mis ta’minotini tashkil qiluvchi asosiy kompaniyalarining ikkinchi chorakda mis ishlab chiqarishi o‘tgan yilga nisbatan 3.9% ga kamaygan. Freeport-McMoRan, Ivanhoe Mines, Antofagasta, BHP va Newmont operatsion to‘xtalishlar, rudaning kuchsizlanishi yoki bajarilishdagi muammolar tufayli ishlab chiqarishni kamaytirdi. Jefferies tahlilchilarining fikricha, konchilikda ta’minot xavfi pasayish tomonga yaqqol og‘gan, hattoki global YaIM o‘sish sur’ati faqat 2% bo‘lsa ham, kelgusi 12 oy va undan ortiq muddatda mis bozorida sezilarli defitsit paydo bo‘ladi.
Ushbu maqola tayyorlanayotgan vaqtda, LME uch oylik mis narxi 1.4% oshib, har tonna uchun 14360.50 dollarni tashkil etdi va ketma-ket sakkizinchi haftani ijobiy yopishi kutilmoqda hamda joriy yil yanvar oyida o‘rnatilgan har tonna uchun 14527.50 dollarlik tarixiy maksimal qiymatga yaqinlashmoqda.
Spot narxning o‘ta yuqoriligi, boj to‘g‘risidagi kutishlar ta’minot ajralishini kuchaytirmoqda
LME misning spot narxi uch oylik fyuchers kontraktiga nisbatan har tonnaga 478 dollar farq bilan chiqishi oddiy bozor sharoitida juda kam uchraydi va ko‘pincha qisqa muddatda spot ta’minot keskin yetishmayotganini bildiradi.
Bloomberg nashri David Wilson’ning tahliliga tayanib, muammoning ildizi arbitraj mantiqining buzilishida ekanini bildiradi: Misni AQShga olib borish foydali bo‘lishi bilan, LME omboriga yetkazib berishga rag‘bat kamayadi. Tramp ma’muriyati boj siyosati aniq bo‘lguniga qadar, bozor doimiy ravishda mis zaxiralarini AQShga yubordi, natijada Yevropa va boshqa hududlardagi LME yetkazib beriladigan zaxiralari struktural defitsitga uchradi.
Dushanba kuni LME’da oltita asosiy metall narxi birgalikda oshdi, mis narxi eng katta o‘sishni koʻrsatdi, alyuminiy narxi 0.5% va rux narxi esa 0.7% oshdi.
Asosiy konchilik kompaniyalar ikkinchi chorakda bosim ostida qoldi
Jefferies 16-avgustda chiqargan mis ishlab chiqarishi bo‘yicha hisobotda, ikkinchi chorak natijalarini e’lon qilgan konchilik kompaniyalarining umumiy ishlab chiqarishi 3 million 113 ming tonnani tashkil qilib, o‘tgan yilga nisbatan 3.9% ga kamaygan, ammo oldingi chorakga qaraganda 2.7% ga o‘sgan.
Eng katta pasayishni ko‘rsatgan kompaniyalar: Ivanhoe Mines (Kamoa-Kakula loyihasi, yiliga 43%ga pasayib, 64 ming tonnani tashkil etdi), Newmont (53%ga pasayib, 17 ming tonna), Freeport-McMoRan (18%ga pasayib, 357 ming tonna), Antofagasta (11%ga pasayib, 142 ming tonna) va BHP (5%ga pasayib, 492 ming tonna). Bu kompaniyalardagi pasayishning umumiy sabablari – operatsion to‘xtalishlar, rudaning sifati pasayishi va ayrim loyihalarda bajarilish muammolari.
Ahamiyatli jihati, ba’zi kompaniyalar barqaror natijalarga erishgan. Zijin Miningning ikkinchi chorakda ishlab chiqarishi 239 ming tonnaga yetib, o‘tgan yilga nisbatan 8.6% ga oshdi; Teck Resources 136 ming tonna va bu 24% o‘sishni ko‘rsatdi; MMG esa 138 ming tonna ishlab chiqarib, bu ham ancha o‘sishni bildiradi. Biroq, ushbu ijobiy natijalar yirik kon kompaniyalarining umumiy ishlab chiqarishidagi yo‘qotishlarni qoplamaydi.
Ta’minot-talab tafovuti kengayishda davom etadi, tahlilchilar o‘rta muddatda ijobiy kayfiyatda
Jefferies o‘z hisobotida misning o‘rta muddatdagi bahosiga nisbatan optimistik pozitsiyani ifoda etdi, asosiy mantiq esa — global miqyosda talab o‘sishda davom etadi va qattiq ta’minot cheklovlari saqlanib qoladi.
Jefferies’ning ta’minot-talab modeli prognoziga ko‘ra, 2026-yilda butun dunyo bo‘yicha misga talab 28 million 184 ming tonnaga yetishi kutilyapti, ta’minot esa 27 million 742 ming tonna bo‘lib, 442 ming tonnalik defitsit yuzaga keladi. Bu tafovut keyingi yillarda kengayishi taxmin qilinadi va 2030-yilda 782 ming tonna taqchillikka yetadi. Talabning asosiy haydovchilari — energiya tarmoqlari qurilishi, qayta tiklanuvchi energiya va elektromobillar. Jefferies taxminiga ko‘ra, 2025-2030-yillar davomida global elektr tarmoqlari bo‘yicha yillik o‘rtacha mis talabi o‘sishi 5.0%, elektromobil mis talabi esa 9.6% ni tashkil etadi.
Mis narxi prognoziga kelganda, Jefferies 2026-yil uchun o‘rtacha narxni har tonnaga 13380 dollar (taxminan har funt uchun 6.07 dollar) bo‘lishini kutilmoqda, 2027-yilda esa 14330 dollarga, 2030-yilda esa 17637 dollarga yetishini prognoz qilmoqda.
Aksiyalar reytingi borasida Jefferies Freeport-McMoRan, Anglo American, Glencore, First Quantum, Teck Resources, Lundin Mining kabi asosiy mis kompaniyalariga "sotib olish" reytingini saqlab qoldi, ularning hozirgi bozor qiymatiga nisbatan ma’lum darajadagi yuqori potentsialga ega ekani tilga olindi.
Ta’minotni oshirish prognozlari bo‘yicha bahs mavjud, risklar asosan pasayish tomonga og‘gan
Bozorda ba’zi xavotirlar mavjud — ya’ni ta’minot ortib ketishi mumkinligi haqida, va ayrim nuqtai nazariga ko‘ra, Kamoa-Kakula, QB2, Oyu Tolgoi undergrand koni, Cobre Panama va Grasberg kabi loyihalarning bosqichma-bosqich kengayishi bozorni ushbu oʻnillik oxirigacha jiddiy defitsitga tushmasligiga olib keladi. Biroq, Jefferies tahlilchilari ehtiyotkorlik nuqtai nazarida.
Hisobotda qayd etilishicha, yuqorida zikr etilgan yangi quvvatlarni modelga qo‘shganda ham, umumiy ta’minot xavfi hali ham pasayish tomonga og‘gan. Uzluksiz pasayuvchi ruda sifati va resurslarning tugab borishi ta’minot o‘sishini cheklaydigan uzoq muddatli tuzilma omillaridir, buning ustiga, so‘nggi paytda bir nechta yirik konlarda paydo bo‘layotgan operativ muammolar ham bor. Global iqtisodiy holat nisbatan barqaror bo‘lsa, Jefferies fikricha, mis narxi o‘sishining risklari hali ham yuqori bo‘lib qolmoqda.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
30 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi 2007 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi, avgust oyida AQSH investitsiya darajasidagi obligatsiyalar chiqarilishi shu davr uchun rekord darajaga chiqdi
Dushanba kuni 30 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi bir paytlar 5,31% dan oshdi. Korxonalar AI boomini qo‘llab-quvvatlash uchun keng ko‘lamda obligatsiyalar chiqarayotgan bo‘lib, bu uzoq muddatli obligatsiyalar bozorida taklif va talab muvozanatini yanada yomonlashtirmoqda. Avgust oyida AQSH investitsiya darajasidagi obligatsiyalar chiqarilishi 145,2 milliard dollarga yetib, 2020 yil avgustidagi 136 milliard dollarlik oylik rekorddan oshdi. Shu bilan birga, AQSH hukumatining yillik deyarli 2 trillion dollarlik byudjet taqchilligi davlat obligatsiyalari taklifini oshirishda davom etmoqda.
DRAMdan ham ko‘proq foyda keltiradimi, SanDisk haqiqatan ham shunchalik jozibalimi?
Nvidia 1,5 milliard dollar SB Energy ga sarmoya kiritdi, 8GW AI hisoblash quvvatini belgiladi, OpenAI yagona ijarachi bo'ladi
Nvidia raqobat chegarasini GPU, serverlardan sun’iy intellekt (AI) ma’lumot markazlaridagi yer, elektr energiyasi va qurilish sohalarigacha kengaytirmoqda. Kompaniya SB Energy bilan hamkorlikda Ogayo shtatida 8 GW hajmdagi yirik AI ma’lumot markazini ishlab chiqmoqda hamda unga 1,5 milliard dollar sarmoya kiritib, infratuzilmani moliyalashtirish uchun kredit yordami ko‘rsatmoqda, OpenAI esa yagona ijarachi bo‘ladi. Bu harakat Nvidia kompaniyasining chip yetkazib beruvchidan AI infratuzilmasini tashkil etuvchiga aylanishini anglatadi va u ilgari LPS resurslarini band qilib, kelajakdagi bir necha avlod GPU ehtiyojini bog‘laydi.
Kripto narxlari
Ko'proq
