Web3: Shifrlangan bozor baholanishi daromad va real foydalanish ma'lumotlariga o'tmoqda

Kripto bozorida tokenlar narxini belgilash usuli o‘zgarib bormoqda. Bir nechta soha tashkilotlari CoinDesk’ga bergan ma’lumotiga ko‘ra, faqat CoinMarketCap reytingiga qarab loyiha qadriyatini baholash usuli susayib bormoqda, institutsional mablag‘lar esa ko‘proq protokol daromadga egami, haqiqiy foydalanuvchilari bormi va loyiha foydalanishni barqaror qiymatga aylantira oladimi, shunga e’tibor qilmoqda.

Bozor qiymati reytingining ahamiyati pasaymoqda

Bitwise bosh ijrochi direktori Hunter Horsley ta’kidlashicha, o‘tgan bir necha tsiklda bozor yangi blockchainlarni “yirik loyihalar arzonlashtirilgan nusxasi” sifatida narxlab, ko‘proq hajmlarni taqqoslagan, biznes sifati emas. Endi esa bunday yondashuv zaiflashmoqda.

Uning aytishicha, investorlar Hyperliquid’ning HYPE tokenini ko‘rayotganda, derivativ platformasining haqiqiy savdo faolligi va daromad tuzilmasiga ko‘proq ahamiyat bermoqda, uni oddiygina yirik blockchain loyihalari bilan solishtirishdan voz kechgan. Horsley shuningdek, yaqinda kripto bozoriga kirishga ruxsat olgan ba’zi boyliklarni boshqaruvchi tashkilotlar ham tokenning bozor qiymati reytingidagi o‘rniga unchalik e’tibor bermasligini ta’kidlaydi.

Institutsional fondlar uchun daromadli tokenlar muhimroq bo‘lib bormoqda

Wintermute OTC treyderi Jasper De Maere ta’kidlashicha, so‘nggi 12-18 oy ichida ba’zi mablag‘lar taglik blockchain infratuzilmasidan ilova qatlamidagi loyihalarga va appchain’ga o‘tdi, asosiy yo‘nalishlar sirasiga DeFi, doimiy shartnomalar savdo platformalari va markazlashtirilmagan jismoniy infratuzilma tarmoqlari kiradi.

Uning fikricha, asosiy ko‘rsatkichlar qaysi tokenlar institutsional filtrdan o‘tishini belgilaydi, shuningdek, loyiha bozor pasayganida ham omonda qolishini ta’minlaydi; biroq kunlik narx o‘zgaruvchanligini ko‘proq yelka, mablag‘ stavkasi, pozitsiyadagi o‘zgarishlar va zanjirli likvidatsiya harakatlantiradi.

• 2026-yil birinchi yarmida institutsional spot OTC ulushi taxminan 72%
• Bir yil avval bu ko‘rsatkich taxminan 59% bo‘lgan
• Diqqat markazida — asosiy kriptovalyutalar, daromadli tokenlar va RWA

Tokenlar va kripto aksiyalar natijalari farqlanmoqda

Bitwise bozor sharhiga ko‘ra, 2026-yil birinchi yarmida kriptovalyutalar jami 36% pasaydi, kripto bilan bog‘liq birjaga chiqarilgan kompaniyalar esa o‘sha davrda 23% o‘sdi. Bu investorlar ikki turdagi aktivlarni endilikda alohida narxlashini ko‘rsatadi.

Birjaga chiqarilgan kompaniyalarda odatda auditdan o‘tkan daromad va pul oqimlari bo‘ladi, demak, baholash mezonlari aniqroq; ko‘plab tokenlarda esa narx texnikasi savdo kayfiyati va mablag‘ oqimi bilan ko‘proq bog‘langan. Maqolada aytilishicha, bu holat har doim kripto aksiyalar tokenlardan ustun bo‘ladi, degani emas, ammo ular oldindagidek bir yo‘nalishda harakat qilmayapti.

Zanjirda tekshiriladigan indikatorlarga ko‘proq ahamiyat berilmoqda

Arbitrum Foundation investitsiya strategiyasi rahbari Brendan Ma ta’kidlaydiki, hozirgi analitiklar o‘tgan yilga qaraganda daromad tuzilmasi, savdo faolligi va qiymatni saqlash kabi ko‘rsatkichlarga ko‘proq e’tibor qilmoqda va haqiqatan ham ishonchli bo‘lgan indikatorlarni yanada ehtiyotkorlik bilan ajratmoqda.

Uning fikricha, ko‘proq ishonchli ko‘rsatkichlar ko‘pincha haqiqiy xarajatlarni talab qiladi va blokcheynda tekshirilishi mumkin, masalan, komissiya daromadi, haqiqiy to‘lov qiluvchi foydalanuvchilar, tarmoqda qolayotgan mablag‘lar, jumladan, steyblkoin qoldig‘i va tokenlashtirilgan aktivlar hajmi. Taqqoslash uchun, manzil soni va blokirovkadagi jami qiymat insentiv tizimlari yoki botlar faoliyati tufayli oson ko‘tarilishi mumkin.

Arbitrum misolida, bu tarmoqda jami tranzaksiya soni 2.7 milliarddan oshdi, shundan 2026-yilda 500 milliondan ko‘proq tranzaksiya bajarilgan. Fondning ma’lum qilishicha, Robinhood Chain’ning joriy yillik daromadi 40 million dollar atrofida. Uning kengaytirish rejasi asosida, tarmoqning sof protokol daromadining 10% Arbitrum ekotizimiga qaytariladi.

• Arbitrum’da jami tranzaksiyalar soni 2.7 milliarddan oshdi
• 2026-yil ichida tranzaksiyalar 500 milliondan oshgan
• Robinhood Chain yillik daromadi taxminan 40 million dollar

Steyblkoin, RWA va DeFi hanuz istiqbolli yo‘nalishlar

Grayscale tadqiqot direktori Zach Pandl CoinDesk’ga bergan intervyusida, bitcoin asosan fiat valyutaga muqobil sifatida makro-aktiv deb qaralayotganini, bitcoin’dan tashqari bozor esa ancha qat’iy fundamental tahlilga duch kelayotganini belgiladi.

Uning aytishicha, keyingi yillarda steyblkoinlar, tokenlashtirilgan aktivlar va DeFi vositalari raqamli aktivlarga bo‘lgan talabni oshiradi, lekin haqiqiy foyda keltiradiganlar kam sonli, fundamental jihatdan kuchli tokenlar bo‘ladi, daromad yoki haqiqiy ishlatish asosiga ega bo‘lmagan loyihalarga esa mablag‘ jalb qilish qiyinlashadi.