Wall Street ko‘pchilik optimistlari o‘z ishonchini oshirdi: S&P 500 daromad o‘sish sur’ati so‘nggi 30 yildagi eng yuqori cho‘qqisiga chiqdi

Ushbu moliyaviy hisobot mavsumida, AQSh korxonalarining daromad ko‘rsatkichlari kutilganidan ancha yuqori bo‘ldi.

S&P 500 indeksi ikkinchi chorakda yillik daromad o‘sishini 31% ga yetkazdi, bu nafaqat Uoll-stritning oldingi 23% prognozidan ancha yuqori, balki Bloomberg Intelligence hisoblashlariga ko‘ra, 1992 yildan buyon katta inqirozdan keyingi tiklanish davrini hisobga olmaganda olingan eng kuchli o‘sish sur’ati. Hozirda indeks tarkibidagi 90% dan ortiq kompaniyalar hisobotlarini e’lon qilib bo‘lgan va bu yilning birinchi yarmidagi daromad ko‘rsatkichlari 2021 yildan buyon eng yaxshi natijani qayd etishi mumkin.

Harakatlantiruvchi kuch ikki manbadan kelib chiqadi: sun’iy intellekt (AI) tez sur’atda kirib kelib, xarajatlarni qisqartirish va rentabellikni oshirish; shu bilan birga, AQSh iqtisodiyoti Eron urushi sababli energiya narxlarining keskin oshishi kabilar fonida kutulmaganda chidamlilik namoyish etdi.

Empower bosh sarmoya strategiyasi mutaxassisi Marta Norton: “Hozirgi makroiqtisodiy fonni hisobga olsak, bu natija ayniqsa ajralib turibdi,” — deya ta’kidladi.

AI “xarajat markazi”dan “foyda markazi”ga aylanyapti

S&P 500 tarkibidagi kompaniyalar net foyda koeffitsiyenti uzoq vaqt davomida 14% dan yuqoriga ko‘tarila olmas edi, hozir esa bu ko‘rsatkich 16% ga yaqinlashdi.

Nationwide Funds Group bosh bozor strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Mark Hackett bu burilishni aniq belgilab o‘tdi: “So‘nggi besh yil davomida, AI ko‘pgina korxonalar uchun xarajat markazi edi, faqat keng ko‘lamli bulut xizmatlari kompaniyalari aksiyalar narxi jihatidan foyda ko‘rdi. Bu yil burilish nuqtasi – AI endi haqiqatan ham foyda markaziga aylanmoqda.”

22V Research hisob-kitoblariga ko‘ra, AI rentabellikni deyarli 150 punktga oshirgan. Texnologiya sektori hali ham S&P 500 ichida eng yuqori foyda koeffitsiyentiga ega, lekin tobora ko‘proq boshqa sohalar ham hisobot konferensiyalarida AI olib kelgan foydani aniq miqdoriy ifoda etmoqda.

Bu tendensiya faqat AQShga xos emas. Deutsche Bank ma’lumotlariga ko‘ra, Yevropa korxonalari ikkinchi chorakda rekord darajaga – 12% gacha sof foyda koeffitsiyentini oshirdi. BI’ning ko‘rsatishicha, Yevropa kompaniyalari menejerlari hisobot konferensiyalarida AI’ni o‘rtacha 4 martadan ortiq tilga olgan, bu tarixiy maksimal, 2016 yildan boshlab hissiy o‘rtacha 0,5 martadan ancha yuqori. Barclays strategiyasi mutaxassisi Emmanuel Cau va boshqalar ta’kidlashicha: “Miqloriy baholanishi mumkin bo‘lgan xarajat va samaradorlik yutuqlari asosiy masalaga aylangan, tobora ko‘proq boshqaruvchilar allaqachon amalga oshirilgan foydani muhokama qilishmoqda.”

Texnologiya ichidagi tafovut: Kim AI foydasini ro‘yobga chiqaryapti

Ushbu hisobot mavsumi texnologiya sektori ichida ham aniq farq chizdi: AI sarmoyasi haqiqatan ham pul oqimi keltirayotganini isbotlay olganlar bozor tomonidan mukofotlanmoqda, aks holda jazolanmoqda.

Marta Norton ta’kidladi: “Bulut xizmatlari eng aniqlik beruvchi signal bo‘lishi mumkin.” U ayniqsa Amazon va Microsoftning kuchli ko‘rsatkichlarini alohida qayd etdi, bu ikki kompaniyaning bulut xizmati bo‘yicha daromadlari ham kutilgandan ko‘proq bo‘ldi.

Solishtirganda esa, Facebook kompaniyasining bosh kompaniyasi Meta, bozorga kutilganidan past daromad prognozini bergani sababli, aksiyalari keskin pastladi va so‘nggi paytlarda ahvoli tiklana boshladi.

Chip gigant Nvidia hisobotini hali e’lon qilmagan va bu oy bozorning asosiy e’tiborida bo‘ladi.

Baholash qisqarayotgani, daromad esa asosiy yukni ko‘tarayotgani

Daromad o‘sish sur’ati indeks o‘sishidan tez bo‘ldi, bu muhim bir o‘zgarishni keltirib chiqardi: baholash qisqardi.

S&P 500 har bir aksiya uchun foyda ko‘rsatkichi yil boshidagi 26 baravardan 22 baravardan pastga tushdi. Yil boshidagi eng katta xavotirlardan biri qabariq baholash bo‘lsa, endi u daromad o‘sishi bilan betaraf qilinmoqda.

Truist Advisory Services bosh investitsiya boshqalari va bozor strategiyasi rahbari Keith Lerner: “Biz yaxshi resetdan o‘tdik va baholash yanada jozibador bo‘lib qoldi,” dedi.

Hatto ketma-ket yettinchi chorakda daromad o‘sishi 20% dan yuqori bo‘lgan texnologiya sektori ham baholash bo‘yicha qisqardi. Lernerning fikricha, Federal Reserve siyosati va energiya narxlari noaniqligi sababli texnosiy aksiyalar avvalgi yuqori baholashiga qaytishi dargumon.

Citadel Securities aksiyalar va derivativlar strategiyasi bo‘limi direktori Scott Rubner o‘z hisobotida shunday yozgan: “Hozir na baholash kengayishi, balki aynan daromad asosiy yukni tortmoqda.”

JPMorgan Private Bank global sarmoya strategiyasi bo‘limi boshlig‘i Grace Peters Bloomberg televisiyasida aytdi: “Daromad prognozlarining bu darajadagi yuqorilashi deyarli misli ko‘rilmagan — tiklanish davridan tashqarida, siz ikki xonali ko‘rsatkichlar ko‘tarilishini ko‘rmaysiz.”

Daromad kengayishi: Bu faqat yirik aksiyalar haqidagi hikoya emas

Uoll-strit strateglari daromad istiqbolining barqarorligiga ijobiy baho bermoqda, sabab deyarli barcha sohalar o‘sishni ko‘rsatmoqda — sog‘liqni saqlash S&P 500 ichidagi yagona qisqarayotgan soha bo‘ldi.

Bespoke Investment Group ma’lumotlariga ko‘ra, 12-avgust holatiga ko‘ra 1500 ta AQSh birja kompaniyalaridan aksariyati bir vaqtning o‘zida har bir aksiya uchun foyda va daromad bo‘yicha prognozlarni ortiq bajargan.

Ned Davis Research AQSh bo‘yicha bosh strategisti Ed Clissold: “Bu hikoya endi faqat yirik aksiyalarni emas, boshqa segmentlar uchun ham muhim ahamiyatga ega bo‘lib qoldi.” U o‘rtacha va kichik kapitalizatsiyadagi kompaniyalarda prognozlarni ortiq bajarganlar pandemiyadan keyingi tarixiy yuqori cho‘qqiga yaqinlashayotganini aytdi.

US Bank Wealth Management katta sarmoya strategiyasi direktori Rob Haworth: “Ushbu hisobot mavsumi ijobiy kengayishni ko‘rsatmoqda va bu, odatda, shunday sur’at davom etishini anglatadi,” dedi.

Global rezonans: Yevropa va Osiyo-Tinch okeani mintaqalari bir vaqtning o‘zida kuchaymoqda

Daromaddagi yaxshilanish faqat AQShga xos hodisa emas.

BI ma’lumotlariga ko‘ra, MSCI Europe indeksi tarkibidagilar ikkinchi chorakda yillik daromad o‘sishini 18% ga yetkazdi, bu 2022 yildan buyon eng yaxshi ko‘rsatkich. Energetika, xomashyo va sanoat kabi tsiklik sohalar asosiy hissa qo‘shdi va shu bilan Stoxx Europe 600 indeksi, Germaniya DAX indeksi va Frantsiya CAC 40 indeksining har biri tarixiy maksimumlarni yangiladi.

BNP Paribas aksiyalar va hosilaviy instrumentlar strategiyasi mutaxassisi Benedicte Lowe Bloomberg televiziyasida: “Yevropaning makroiqtisodiy hikoyasi yaxshilanmoqda, bu rad etib bo‘lmas haqiqat. Bundan tashqari, bu sodir bo‘layotgan paytda, bozordagi emlash darajasi hali past yoki neytral, bu aksiyalar uchun ijobiy manzara yaratadi,” deb qayd etdi.

Barclays tahlillari shuni ko‘rsatdiki, hisobot prognozlarini oshirgan yevropalik kompaniyalar soni so‘nggi to‘rt yildagi eng yuqoriga yetdi va boshqaruvchilar yuqori darajadagi foyda ko‘rsatkichlarini ushlab qolishga ishonchi baland.

Osiyo-Tinch okeani mintaqasi ham ortda qolmayapti. Iyun oyidan beri, MSCI Asia Pacific indeksi bo‘yicha daromad prognozi deyarli 10% ga ko‘tarildi, bu 2009 yildan beri eng katta ko‘tarilish. Osiyodagi moliyaviy aksiyalar MSCI Asia Pacific indeksiga nisbatan 1998 yildan beri eng kuchli bir oylik ortiqcha rentabellikni ko‘rsatdi.

Gama Asset Management global makro portfeli menejeri Rajeev De Mello: “AI mavzusi hanuz ustuvor, ayniqsa yarimo‘tkazgichlar sohasida. Lekin sarmoyadorlar tobora ko‘proq diqqatini an’anaviy chip kompaniyalaridan tashqariga yo‘naltirishmoqda – chip emas, lekin AI’dan foyda ko‘ruvchilar, moliyaviy aksiyalar hamda nisbatan past baholashga ega orqada qolgan sektorlar qiziqtira boshladi,” dedi.

Kelajak istiqbollari: Strateglar prognoz qiymatlarni oshirmoqda

Daromadning kuchli o‘sishi Uoll-strit strateglarining S&P 500 yili oxiriga mo‘ljallangan prognoz baholarini oshirishga turtki bermoqda. Hozirda o‘rtacha prognoz 7894 punktga yetgan, bu esa shu hafta yangilangan tarixiy maksimumdan yana 1% o‘sish imkoniyatini anglatadi.

Tahlilchilar S&P 500 yillik daromad o‘sish prognozini ham 2026 yil boshidagi 15% dan 27% gacha ko‘tardi.

Nvidia hisobot natijalari esa ushbu oy oxirida eng muhim halqa bo‘lib, bu daromad bozorining barqarorligini yanada sinovdan o‘tkazadi.