AQSH va Eron o'rtasidagi urush "pauza tugmasi" bosildi! Brent nefti narxi 7% dan ko‘proqqa qulab, 90 dollardan pastga tushdi, oltin narxi esa 40 dollarga ko‘tarilib, Federal zaxira tizimining "o‘lim hayot masalasi"ni kutmoqda

　 13 kunlik uzluksiz harbiy zarbalardan so‘ng, AQSh va Eron o‘rtasidagi qarama-qarshilik o‘tgan hafta oxirida birdan pauza tugmalarini bosdi va global tovar bozorlari keskin tebranishlarni boshdan kechirdi. Dushanba (27-iyul) Osiyo savdo sessiyasida, xalqaro Brent neft fyucherslari ochilishi bilan bir zumda 7% dan ortiqqa quladi va barreli uchun 90 dollar darajasidan pastga tushdi; WTI neft fyucherslari ham 5% dan ortiq pasayib, barreli uchun 84 dollar atrofida savdo qilindi. Shu bilan birga, spot oltin deyarli 40 dollar yuqoriroq ochilib, bir marotaba 4096 dollar/untsiya darajasiga yetdi va o‘sishi 1% dan oshdi.

　 Bozordagi ushbu kutilmagan teskari harakat Vashington va Tehron o‘rtasida hafta oxirida erishilgan noaniq kelishuvdan kelib chiqdi – AQSh Eronni havodan bombardimon qilishni to‘xtatdi, Eron ham javob zarbalarini vaqtincha to‘xtatdi. Bozor kayfiyati “urush priyasi” ekstremal narxlashidan tezda orqaga qaytdi, biroq bu tiklanish trendga aylanishimi yoki vaqtinchalik bo‘lishimi, bu hafta bir nechta o'zgaruvchi omillarning o‘zaro kurashiga bog‘liq bo‘ladi.

　 Urushda tanaffus: 13 kunlik uzluksiz zarbalardan keyingi “diplomatik oyna”

　 24-iyul kuni AQSh prezidenti Trump so‘nggi ikki hafta har kuni harbiylarga hujumni ma’qullagan an’anasini sindirib, shu kuni AQSh harbiylariga Eronni bombardimon qilmaslikni buyurdi. Shundan so‘ng, AQSh harbiylari ketma-ket ikki kecha yangi hujum boshlamadi. AQShning BMTdagi doimiy vakili Mike Waltz yakshanba kuni tanaffus tashqi muzokaralarga “yana ko‘proq imkoniyat ochib berish” uchun ekanligini bildirdi.

　 Eron ham sinxron tarzda pauza tugmasini bosdi. Eron harbiylari vakili Akraminiya tasdiqladiki, AQSh hujumni boshlamaganligi sababli, Eron “ko‘zga ko‘z” tamoyilidan kelib chiqib, javob zarbalarini vaqtincha to‘xtatdi. Shu bilan birga, Oman delegatsiyasi Eronga yetib, Hormuz bo‘g‘ozini qayta ochish bo‘yicha kelishuvlarni muhokama qildi. Eron tashqi ishlar vazirligi vakili aytdiki, Eron va Oman bo‘g‘ozda xavfsiz kemalar qatnovini boshqarish bo‘yicha “samarali muzokaralar olib bordi va ma’lum natijalarga erishildi”.

　 Biroq, o‘t ochishni to‘xtatishning zaifligi ko‘zdan qochmaydi. Eron manbalari AQShning sulhga sadoqatiga “shubha ko‘proq, umid kamroq” ekanini bildirgan, bu ko‘proq taktik o‘zgartirish deb hisoblashmoqda. Trump esa ikkiyuzlamachi signal yubordi – Eron “bu safar jiddiy” dedi, biroq zarurat bo‘lsa “vaziyatni yanada kuchaytirish mumkin” deya tahdid qildi.

　 Neft bozori tebranishi: Brent bir lahzada 90 dollardan pastga, bu oy hali ham 30%ga o‘sdi

　 “Pauza” xabari chiqishi bilan neft bozori keskin tushib ketdi. Global Brent neft narxi savdo boshlanishidan so‘ng bir necha daqiqada 7% dan ko‘proqqa pasaydi, hatta barreli uchun 90 dollar darajasidan ham pastga tushdi, keyinroq esa taxminan 92 dollarga tiklandi. WTI nefti taxminan 5.5% qashshoq tushib, barreli uchun 84.40 dollar atrofida savdo qilindi. Yevropa tabiiy gaz narxlari ham bir vaqtda kuchli pasaydi – 7.8% gacha.

　 Ushbu katta pasayishning asosi, neft narxining ilgari haddan tashqari o‘sishi edi – AQSh va Eron mojarosi Hormuz bo‘g‘ozidan Qizil dengizgacha kengaygani tufayli Brent nefti bu oyda jami 30% ga ko‘tarildi va o‘tgan haftada qisqa muddatda barreli uchun 100 dollardan oshdi. Mojaro deyarli besh oy davom etayotgan bo‘lib, global inflyatsiyaga kuchli xavotirlarni yuzaga keltirmoqda.

　 AQSh zarbani to‘xtatganiga qaramay, Qizil dengiz bo‘ylab harbiy harakatlar davom etmoqda. Yamandagi Husiylar so‘nggi 48 soatda uchta Saudiya tankerini nishonga olganini ma’lum qildi va Saudiya bilan bog‘liq kemalar uchun blokada davom etmoqda. Saudiya Yanbu porti – Hormuz bo‘g‘ozi deyarli yopilgandan buyon Saudiya asosiy neft eksport portiga aylangan va kuniga bir necha million barrel neftni qayta ishlaydi – va Jizan shahridagi Saudi Aramco zavodi ham xavf ostida.

　 MST Marquee katta energetika tahlilchisi Saul Kavonic bu voqeani shunday baholadi: “Zarba to‘xtatilgani va muzokaralarda ijobiy siljishlar kuzatilgani, kutilayotgan deeskalatsiya yo‘li uchun umidlarni oshirdi. Biroq, Eronning bo‘g‘ozdagi nazorati, raketa va yadro dasturi kabi asosiy masalalar hal etilmasdan qolmoqda, shuning uchun har qanday sulh ehtimol vaqtinchalik bo‘ladi.”

　 Oltinda tiklanish: xavfsizlik istagidan inflyatsion xavotirning pasayishigacha

　 Neft narxi tushishi bilan bir vaqtda, oltin uzoq kutilgan tiklanishni boshdan kechirdi. Spot oltin deyarli 40 dollar yuqoriga ochilib, 4096.33 dollar/untsiya darajasiga yetdi va 1% ga yaqin o‘sdi. Kumush yanada kuchli tiklandi, kundalik o‘sish 2.8% dan oshdi. Oltin narxi uchun asosiy turtki aniq: AQSh-Eron mojarosining pauza qilinishi bilan neft ta’minoti xavfi bartaraf bo‘ldi, inflyatsion xavotir yumshadi; neft narxi tushishi Fed foiz stavkasi oshishini bosimli ravishda kamaytirdi, dollar indeksi past ochilib, bir vaqtda 0.23% tushib ketdi.

　 Lekin, oltin narxining o‘sish imkoniyati ham bir qator omillar bilan cheklangan. Mustaqil metallar treyderi Tai Wong ta’kidlaydiki, oltin va kumush mos ravishda 3950 dollar va 55 dollar atrofida nuqtaga yetib borganiga qaramay, agar urush keskinlashsa, narxlar ushbu darajalardan pastga tushish ehtimoli cheklangan emas. Federal Resurs tizimining yil davomida foiz oshirish ehtimoli hali ham 92% ga yaqin, shuningdek, Eron ishonchiga doir shubha mavjud, shuning uchun qisqa muddatda oltin narxlari o‘sishi cheklangan.

　 Fevral oxiridan beri AQSh va Eron mojarosi boshlanganidan buyon, oltin eng yuqori – untsiya uchun deyarli 5600 dollardan 20% dan ortiq pasayib ketdi. Hozirgi 4000 dollar atrofida, oltin “geosiyosiy inflyatsiya” va “foiz stavkasi kutilmalari” o‘rtasidagi doimiy kurashda turibdi.

　 Narxlash asosi: Fedning “murakkab hisob-kitobi”

　 Ushbu geosiyosiy kutilmagan burilish, shu haftadagi Fed yig‘ilishini yanada mavhumlashtirmoqda.

　 Yaqinda – iyun oyida CPI 2020 yil aprelidan beri eng katta oylik kamayishni qayd etgan mahal – bozor iyuldagi foiz oshishi imkoniyatini taxminan 10% gacha tushirdi. Biroq, bir necha haftada uch zarba bu ssenariyni o‘zgartirdi: Yaqin Sharqda harbiy harakatlar kuchayib, Brent neft barreli uchun 100 dollardan oshdi, Trump ma’muriyati 60 mamlakatga 10% dan 12.5% gacha yangi bojlar joriy etdi, AI investitsiyalari esa talabni oshirmoqda. O‘tgan haftaning yopilishida federal fond fyucherslari ushbu hafta foiz oshishi 25 baza punktga yetish ehtimoli taxminan 36% ga ko‘tarilganini ko‘rsatdi.

　 Dushanba kuni neft narxining pasayishi “foiz stavkasi o‘zgarmay qoladi” degan tezis uchun yangi asos yaratdi. Lekin muammo shundaki: Fed 6-iyun inflyatsion ma’lumotlarini tahlil qiladi, 7-iyul narxlarining o‘zgaruvchanligiga emas. Ilgari neft narxi tez o‘sgani bozorning inflyatsion muammolarga doir xavotirini oshirgan, yangi bojlar va AI talabi esa narxlarga to‘liq aks etmagan. Tahlilchilar bu yig‘ilishni “so‘nggi yillarda eng oldindan aytib bo‘lmaydigan yig‘ilish” deb atashdi.

　 Fed ichidagi “qattiq”lar ham endi muhim massa to‘plamoqda. Dallas Fed prezidenti Logan va Cleveland Fed prezidenti Mester ikkalasi ushbu yig‘ilishda ovoz berish huquqiga ega bo‘lib, foiz stavkasi oshirilishini so‘radilar. Citi hisoblashicha, ikki yoki undan ko‘p qarshi ovoz bo‘lsa, bozor buni “yanada jiddiy qattiq” signal deb qabul qiladi.

　 28-29 iyul kunlari, Fed siyosiy yig‘ilishini o‘tkazadi. Ushbu yig‘ilish bozor tomonidan “so‘nggi yillarda oldindan aytib bo‘lmaydigan eng murakkab yig‘ilish” deb atalmoqda. Neft narxining o‘sishi va energiya sarfining ko‘payishi inflyatsion xavfni kuchaytirdi, ammo so‘nggi Amerikadagi inflyatsion va bandlik ko‘rsatkichlari biroz yumshoq bo‘lib, foiz stavkasini o‘zgarmas holda qoldirish uchun ham zamin yaratmoqda. Fedning yaqinlashayotgan foiz stavkasi bo‘yicha qarori esa bu o‘yinlarni yanada murakkablashtirdi. Neft narxi to‘satdan pasaygani inflyatsion xavotirni faqat qisqa muddatga yumshatdi, lekin ilgari narxlar 100 dollardan oshganida foiz stavkasi oshishi kutishlari keskin oshdi. “Geosiyosiy pauza” va “siyosiy mavhumlik” tutashgan bir paytda, global kapital bozori so‘nggi yillarning eng noaniq haftasiga yetib keldi.

Muharrir: Zhu Henan