Moody's sun'iy intellekt investitsiyalari to‘lqini texnologik gigantlarning moliyaviy barqarorligiga tahdid solmoqda, Microsoft (MSFT.US), Oracle (ORCL.US) kabi kompaniyalarning erkin naqd pul oqimi bosim ostida
Global texnologiya gigantlari sun’iy intellekt infratuzilmasiga sarmoya kiritishni jadallashtirayotgan bir paytda, Moody’s reyting agentligi ogohlantirdi: sun’iy intellektga investitsiya to‘lqini yirik bulutli hisoblash xizmatlarini ko‘rsatuvchi kompaniyalarning erkin pul oqimini kamaytirmoqda hamda balans riskini oshirmoqda. Kelajakda investorlar bu kompaniyalar katta sun’iy intellekt sarmoyalaridan yetarli daromad olisha olmasligiga yanada ko‘proq e’tibor qaratadi.
Zhihui Moliya Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar Ilmiy-Texnologiyalar
Moody’s joriy haftada chiqargan tadqiqot hisobotiga ko‘ra, Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), Google bosh kompaniyasi Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US), Oracle (ORCL.US) va CoreWeave (CRWV.US)ni o‘z ichiga olgan oltita texnologik kompaniya ilgari dasturiy ta’minot, intellektual mulk va bulutli xizmatlarga tayanib yengil aktivli “light asset” biznes modelidan, hozirda esa keng ko‘lamda ma’lumot markazlari kabi infratuzilmani qurishni talab qiladigan “heavy asset” modeliga o‘tmoqda.
Moody’s qayd etishicha, ushbu o‘zgarish o‘ziga xos bo‘lmagan kapital sarmoyasi va moliyalashtirish darajasini talab qiladi hamda yuqorida sanab o‘tilgan kompaniyalar kredit sifatiga salbiy ta’sir qilishi mumkin.
Agentlik taxminiga ko‘ra, AI infratuzilmasiga investitsiyalar o‘sishda davom etadi, 2026 yilga kelib ushbu olti kompaniya kapital xarajatlari taxminan 785 milliard dollarga yetadi, va 2027 yilda bir trillion dollarga yaqinlashadi.
Hisobotda aytilishicha, an’anaviy dasturiy ta’minot biznesiga nisbatan generativ AI ma’lumot markazlari, GPU serverlari hamda yuqori samarali chiplar kabi apparat vositalariga katta sarf-xarajatlarni talab qiladi. Buning natijasida texnologiya sohasida o‘n yillardan beri yengil aktiv modeliga tayangan va yuqori foyda hamda mustahkam balans saqlagan rivojlanish yo‘li tubdan o‘zgaradi.
AI kengayishini qo‘llab-quvvatlash uchun, yuqorida sanab o‘tilgan texno gigantlar kapital bozorlaridan moliyalashtirishga tobora ko‘proq tayanmoqda.
Moody’s ma’lumotlariga ko‘ra, hozirda olti yirik bulutli xizmat ko‘rsatuvchi kompaniyalarning to‘g‘ridan-to‘g‘ri qarzi 460 milliard dollarga chiqdi. Shu bilan birga kompaniyalar kapital bozorlarida ham moliyalashtirgan: masalan, Alphabet o‘tgan oy 85 milliard dollarlik aksiyadorlik moliyalashtirish rejasini e’lon qildi.
Qarz va aksiyadorlik moliyalashtirishdan tashqari, yanada ko‘proq kompaniya balans tashqarisidagi moliyalashtirish usullarini qo‘llamoqda va bu orqali balansdagi bosimni kamaytirmoqda.
Moody’s bildiradiki, AI apparati va infratuzilmasiga dastlabki sarmoyalar katta hajmda bo‘lishini, mamlakatda olib kiriladigan daromad tsikli nisbatan uzoq muddat talab etilishini hisobga olib, sohada bepul pul oqimi (free cash flow) to‘liq bosim ostida qolmoqda. Qarzni to‘g‘ridan-to‘g‘ri oshirmaslik uchun texnoloji gigantlar uzoq muddatli ma’lumot markazlari ijara bitimlari kabi usullar bilan moliyalashtirishni amalga oshirmoqda.
Hozirgacha, olti kompaniyaning ma’lumot markazlari ijara majburiyatlari umumiy hajmi 1,2 trillion dollarga yetdi, shundan 820 milliard dollardan oshig‘i qurilayotgan loyihalarga to‘g‘ri keladi va hali ishlatilmayapti.
Garchi ushbu ijara majburiyatlari odatiy qarz sifatida balans hisobotida ko‘rsatilmasa-da, Moody’s ularni mohiyatan kreditga teng uzoq muddatli majburiyat deb hisoblaydi va kelgusida katta ijara to‘lovlarini yuzaga keltiradi deb tayinlaydi.
Biroq, Moody’s fikriga ko‘ra, Microsoft, Alphabet, Amazon va Meta hozirda ham dunyoning eng kuchli korporativ balanslariga ega kompaniyalardandir, va qisqa muddatda investitsion darajadagi kredit reytinglariga xavf past.
Boshqa tarafdan, pastroq reytingga ega kompaniyalar ko‘proq bosim ostida. Oracle hozirda Baa2 reytingiga ega, reyting prognozi salbiy, bu “junk” reytingdan ikki pog‘ona yuqori; AI bulutli xizmatlarga ixtisoslashgan CoreWeave esa Ba3 reytingga ega, bu yuqori daromadli obligatsiyalar toifasi bo‘lib, uning GPU infratuzilmasi murakkab xususiy qarz moliyalashtirish tuzilmalariga yondashgan.
Bundan tashqari, Moody’s bildiradiki, hozirgi AI sanoat zanjirida “aylanma ekotizim” tobora aniq ko‘zga tashlanmoqda.
Hisobotga ko‘ra, yirik bulutli xizmat ko‘rsatuvchilar yillardan beri OpenAI, Anthropic kabi AI startaplariga milliardlab dollar sarmoya kiritishmoqda, va bu startaplar esa o‘z navbatida Microsoft, Amazon, Google kabi kompaniyalarning bulutli resurslarini katta hajmda sotib olishadi. Bu orqali kapital, mijoz va infratuzilma o‘zaro bog‘langan aylanma shaklni yuzaga keltiradi.
Moody’s bildiradiki, bunday o‘zaro aksiyadorlik va mijoz aloqalari natijasida soha yetakchilari tobora o‘sha bir guruh AI mijozlariga va kelajakda AI so‘rovining o‘sishiga bog‘lanmoqda. Agar sohada talab kutilgandek bo‘lmasa, tegishli tavakkalchiliklar ham birgalikda oshadi.
Biroq, agentlik aytishicha, hozirda AI hisoblash kuchiga bo‘lgan talab hali ham kuchli, bulutli xizmatlar o‘sishda davom etmoqda va yirik bulutli xizmat ko‘rsatuvchilar minglab milliard dollarlik uzoq muddatli mijoz shartnomalarini tuzgan, bu esa kelgusidagi daromadni yuqori darajada prognoz qilish imkonini beradi, shuning uchun jami kredit sifati butunlay barqaror bo‘lib qolmoqda.
Moody’s kelajakda investorlar texnologik kompaniyalar o‘sib borayotgan AI kapital xarajatlarini yetarli investitsion daromadga aylantira olishiga tobora ko‘proq e’tibor qaratishini ta’kidlaydi. Bu esa texnologiya sohasida bulutli hisoblash davridan beri eng chuqur moliyaviy strukturaviy o‘zgarishlar ro‘y berayotganidan dalolatdir.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Neft narxining oshishi va byudjet bosimi ostida AQSh uzoq muddatli obligatsiyalari sotilmoqda, 30 yillik daromadlilik deyarli 20 yillik eng yuqori darajaga chiqdi
Dushanba kuni AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi umumiy ravishda oshdi, xalqaro neft narxlari yana ko‘tarilishi ortidan investorlar inflyatsiyaning yuqori darajada saqlanib qolishi, AQSh byudjet tanqisligining kengayishi va hukumat qarzi taklifi oshishi borasidagi xavotirlari kuchaydi.
Kecha AQSh fond bozori | AQSh davlat obligatsiyalarini Xitoy, Yaponiya va Buyuk Britaniya iyun oyida kamaytirdi, uchta asosiy indeks pastladi, SanDisk (SNDK.US) deyarli 9% ga oshdi.
Kun yakuniga ko‘ra, Dow Jones indeksi 272.39 punktga yoki 0.51%ga pasayib, 53460.02 punktni tashkil etdi; S&P 500 indeksi 40.39 punktga yoki 0.52%ga pasayib, 7745.37 punkt bo‘ldi; Nasdaq Kompozit indeksi esa 84.25 punktga yoki 0.32%ga pasayib, 26644.91 punktni tashkil etdi.
30 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi 2007 yildan beri eng yuqori darajaga yetdi, avgust oyida AQSH investitsiya darajasidagi obligatsiyalar chiqarilishi shu davr uchun rekord darajaga chiqdi
Dushanba kuni 30 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi bir paytlar 5,31% dan oshdi. Korxonalar AI boomini qo‘llab-quvvatlash uchun keng ko‘lamda obligatsiyalar chiqarayotgan bo‘lib, bu uzoq muddatli obligatsiyalar bozorida taklif va talab muvozanatini yanada yomonlashtirmoqda. Avgust oyida AQSH investitsiya darajasidagi obligatsiyalar chiqarilishi 145,2 milliard dollarga yetib, 2020 yil avgustidagi 136 milliard dollarlik oylik rekorddan oshdi. Shu bilan birga, AQSH hukumatining yillik deyarli 2 trillion dollarlik byudjet taqchilligi davlat obligatsiyalari taklifini oshirishda davom etmoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
