Yuqori momentli savdolar keskin teskari harakatga uchradi, chakana investorlarning "oshishdan keyin sotib olish" strategiyasi ishlamadi, Wall Street past narxlarda joylashishni tavsiya qilmoqda

Uzbek Investitsiya Agentligi xabariga ko‘ra, iyul oyidan boshlab AQSh fond bozori yuqori momentumli savdoda tezkor pasayishni boshdan kechirdi, bu esa uzoq vaqt mashhur mavzularni quvib yuradigan chakana investorlar uchun og‘ir zarba bo‘ldi. Biroq, keskin pasayishdan so‘ng, Wall Street’ning bir qancha muassasalari investorlarni past narxlarda joylashishni tavsiya eta boshladilar va AQShning yuqori momentumli aksiyalari asta-sekin portfelga qo‘shish uchun qiymat ko‘rsata boshlaganini hisobga olishdi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, Robinhood(HOOD.US), Marvell Technology(MRVL.US) va boshqa chakana investorlar orasida mashhur bo‘lgan bir quchoq aksiyalardan tashkil topgan indeks iyul oyida jami 13% ga pasaydi va 2022-yildan beri eng yomon oylik ko‘rsatkichini qayd etishi mumkin. Shu bilan birga, Jefferies tomonidan tuzilgan Russel 1000 indeksidagi eng yuqori chakana ishtirokdagi aksiyalar portfeli, iyun oyidan boshlab jami 25% dan ko‘proqqa pasaydi.

Chakana investorlar ko‘p yillar davomida bozorning eng issiq sarmoya mavzularini quvib yurishni yaxshi ko‘rishgan, bu holat “YOLO” (You Only Live Once, Faqat bir marta yashaysan) deb ataladigan savdo strategiyalariga sababchi bo‘ldi va hozirgi yuqori momentumli aksiyalar koreksiyasida ular aniq qiyinchiliklarga duch kelishdi.

Bloomberg tomonidan kuzatilgan 11 turli kvant strategiyalari ko‘rsatadi: hozirgi kungacha eng yaxshi natija ko‘rsatgan aksiyalarni sotib olib, eng yomonlarni sotish ya’ni momentum strategiyasi, iyul oyidan buyon eng yomon ko‘rsatkichga ega bo‘ldi.

Vanda Research global makro strategiyasi mutaxassisi Viraj Patelning ta’kidlashicha, yarimo‘tkazgichlar va AI uskunalari sektori asosiy momentum harakati kuchi bo‘lib, chakana investorlar portfelida asosiy ulushni egallagan.

Bozor mutaxassislari, bu safargi momentum aksiyalarining tushishi bir qancha omillar ta’sirida yuz bergan deb hisoblaydilar. Avval, texnologik gigantlarning AI kapital xarajatlariga doir tashvishlar kuchaygach, hedj-fondlar tarixiy rekord tezlikda texnologik aksiyalar portfelini qisqartira boshladilar. Shu bilan birga, Yaqin Sharqdagi vaziyatning avj olishi va Federal rezerv kelajakdagi foiz stavkalari bo‘yicha noaniqliklar, investorlarning to‘plangan aktivlar bo‘yicha riskka ishtiyoqini yanada susaytirdi.

Yuqori momentumli trading sustlashgani sari, chakana investorlar ham umumiy savdo ishtiyoqini aniq pasaytirdilar.

Vanda Research ma’lumotlariga ko‘ra, AQSh chakana investorlarining ketma-ket haftalik sof xarid miqdori pandemiyadan beri eng past darajaga tushib qolgan. JPMorgan ma’lumotlariga ko‘ra, bu hafta chorshanbagacha bir hafta ichida chakana investorlar AQSh fond bozoriga atigi 5,7 milliard dollar sof oqim kiritgan, bu o‘tgan 12 oy o‘rtacha haftalik ko‘rsatkichi 6,8 milliard dollardan past.

Sohalar kesimida qaralganda, texnologiya ETFlari odatda kapital chiqishini boshdan kechirmoqda. Ulardan uch karra uzun pozitsiya yarimo‘tkazgich (SOXL.US) va VanEck Semiconductor ETF (SMH.US) eng kuchli pul chiqishi kuzatilgan yarimo‘tkazgich ETFlari bo‘ldi, ikki fondning sotilish bosimi tarixiy o‘rtacha ko‘rsatkichi bo‘yicha taxminan 1,6 standart og‘ish darajasiga yetdi.

JPMorgan strategisti Arun Jainning ta’kidlashicha, chakana ishtirokning pasayishi, momentum strategiyasining so‘nggi katta pasayishi sababli bozor ehtiyotkorligining kuchaygani bilan birlashtiriladi.

Biroq, ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, chakana investorlar butunlay bozorni tark etmayapti, balki ular sarmoya ob'ektlarini yanada sinchkovlik bilan tanlab olishmoqda.

JPMorgan ma’lumotlariga ko‘ra, Microsoft (MSFT.US) va Nvidia (NVDA.US) chakana investorlarning doimiy kapital oqimini ko‘rmoqda, Apple (AAPL.US) va Tesla (TSLA.US) esa chakana investorlarning eng katta sotish bosimi bo‘lgan aksiyalardan biri bo‘lib qolmoqda.

Patelning ta’kidlashicha, o‘tgan yil "faqat AI bo‘lsa, xarid qil" sarmoya uslubiga nisbatan, hozir chakana kapital oqimlari kengroq bo‘lib, aksiyalar tanlovi ham ehtiyotkorlik bilan amalga oshirilmoqda.

Qisqa muddatli volatillik oshganiga qaramay, Wall Street’dagi ba’zi muassasalar ushbu koreksiya koʻp spekulyativ pufaklarni chiqarib yuborgan deb hisoblaydi va yuqori momentumli aksiyalar yana jozibadorlikka ega bo‘layotganini ta’kidlamoqda.

UBS Securities strategisti Michael Romano bu tushishdan oldin bozorga jamlangan aksariyat spekulyativ kayfiyatlar allaqachon so‘ngan bo‘lishi mumkin va bu narxlarning tayanchini mustahkamlashi mumkinligini qayd etdi.

Bank of America savdo bo‘limi ham mijozlarga AQSh yuqori momentum aksiyalarini past narxlarda sotib olishni tavsiya qilmoqda; ularning fikricha, avvalgi foyda olishdan so‘ng, ushbu sektor jozibador portfel zonalariga kirib bormoqda.

Ma’lumotlarga ko‘ra, Bank of America tuzgan yuqori momentumli AQSh aksiyalari portfeli payshanba kuni yakuniga ko‘ra ketma-ket uch kun ichida 8,9% ga oshgan, bu 2024-yil noyabrdan buyon eng katta uch kunlik o‘sish; UBS momentum indeksining o‘sishi esa shu davrda 11% ga yetib, bu 2022-yildan beri eng katta uch kunlik oshishni qayd etdi va bu kapitalning yuqori momentumli sektoriga qayta kirishni boshlaganini ko‘rsatmoqda.

Patelning so‘zlariga ko‘ra, yuqori momentumli savdo va chakana investorlar yaqinda "tepalikdan tushib-chiqqan" bozorni boshdan kechirdi, lekin sotish bosimi asta-sekin yumshab, xarid bosimi qayta tiklangani sari, bozorda aniq tiklanish uchun shartlar shakllanmoqda.