O‘rta muddatli saylovlar oldidan istiqbol, geosiyosiy foiz stavkalari ta’sirining tahlili

Huitong Vebsayti, 24-iyul xabari—— Tadqiqotlar shuni ko‘rsatadiki, AQShda oraliq saylovlar AQSh davlat obligatsiyalarining foiz stavkalarini cheklaydi, Yaqin Sharqda radikal harbiy harakatlarni jilovlaydi, lekin Oq Uy boshchiligidagi makroiqtisodiy asosiy yo‘nalishni o‘zgartirishga ojiz.

AQShda noyabr oyida oraliq saylovlar yaqinlashar ekan, Vakillar palatasining barcha joylari va Senatning ayrim o‘rinlari yangilanadi, bu esa global kapital bozorlarining doimiy e’tibor markaziga aylangan.

Bozor ommasi orasida Kongressdagi hokimiyat almashinishi siyosatning keskin o‘zgarishiga, foiz stavkalari harakatining buzilishiga, xorijdagi harbiy joylashuvning o‘zgarishiga olib keladimi yoki yo‘qmi, keng muhokama qilinadi.

Lekin AQSh siyosiy tizimi asoslari va Wall Street institutsional tahlillari bilan solishtirilganda, ushbu bosqichdagi oraliq saylovlar mohiyati bo‘yicha qisqa muddatli siyosiy shovqin bo‘lib, AQSh makroiqtisodiy tendensiyasini ag‘darib yubora olmaydi, biroq budjet, jamoatchilik fikri va Kongress vakolatlari nuqtai nazaridan AQSh obligatsiyalari foiz stavkalari va xorijdagi harbiy qarorlar ustidan yashirin va muhim cheklovchi o‘zgaruvchilar sifatida bozor va geosiyosiy manzaraga ta’sir qilishi mumkin.

Tizim ramkasi belgilaydi: Oraliq saylovlar makrosiyosat asosini o‘zgartira olmaydi

Kapital bozorlarning asosiy xavotiri - Kongressda partiyalar almashinishi siyosatning keskin burilishiga va iqtisodiy faoliyat ritmiga ta’sir qilishi mumkinmi yoki yo‘qmi.

Lekin AQShning konstitutsion tizimi va boshqaruv mantiqidan kelib chiqib, bu xavotirlar asosan shishirib yuborilgan bo‘lib, oraliq saylovlar asosiy siyosiy yo‘nalishni o‘zgartira olmaydi.





Bu shuni anglatadiki, hatto Kongressdagi o‘rinlar o‘zgarsa ham, bozorni eng ko‘p qiziqtirgan asosiy iqtisodiy va tashqi siyosiy masalalarda tub o‘zgarishlar amalga oshmaydi.

Ikkinchidan, oraliq saylovlardan keyingi “ijro va qonunchilik hokimiyati bo‘linishi” holati, radikal siyosatlarning amalga oshishidagi to‘siqlarni sezilarli darajada oshiradi.

Agar saylovlardan keyin Oq Uy va Kongress har xil partiyadan bo‘lsa, Kongress qonunchilik ishlarida to‘xtalib qolishga duch keladi va katta hajmdagi moliyaviy rag‘bat, katta soliq qisqartirishlari va radikal sanoat islohotlari kabi asosiy qonunlarni qabul qilish juda qiyinlashadi.

Morgan Stanley jamoat siyosati guruhi tahlilicha, prezidentning qolgan vakolat muddati davomida bojxona mojarolari va geosiyosiy holatlar sababli bozor noaniqligi davom etadi, treyderlar esa narxlarni faqat Kongress o‘rinlari asosida taxmin qilishsa, asosiy narxlash tayanchidan uzoqlashadi. Oraliq saylovlar faqat siyosiy shaxslar almashinuvi keltirib chiqara oladi, lekin makrosiyosat asosiy ramkasini o‘zgartira olmaydi.

AQSh obligatsiyalari foiz stavkalari bahosi: Siyosiy shovqin ta’sirsiz, asosiy vosita - pul-kredit va fiskal siyosat

Aksiyadorlik bozori uchun saylov mavzusi qisqa muddatli tebranishlarga olib kelgan bo‘lsa, AQSh davlat obligatsiyalari bozori o‘zini-o‘zi tuzatish qobiliyatiga ega, oraliq saylovlar keltiradigan siyosiy shovqin AQSh obligatsiyalari daromadliligi bo‘yicha muhim ta’sir ko‘rsatmaydi, hatto fiskal cheklov orqali qarshi ta’sir ham ko‘rsatadi,

Birinchidan, Federal rezerv tizimi (Fed)ning pul-kredit siyosati AQSh obligatsiyalari foiz stavkalarining asosiy tayanchi hisoblanadi.

AQSh obligatsiyalari, ayniqsa o‘rta va qisqa muddatli foiz stavkalarining asosiy drayveri - Fedning foiz stavkalarini oshirish yoki pasaytirish yo‘li hamda bozor inflyatsiyasi kutilyotgan o‘zgarishlar, partiyalar almashinuvi emas.

Fed mustaqil qaror qabul qilish xususiyatiga ega bo‘lib, narx barqarorligi hamda to‘liq bandlik ikki asosiy maqsadiga amal qiladi, Kongress saylovi natijasi uning pul siyosatini o‘zgartira olmaydi, bu esa oraliq saylovlar AQSh obligatsiyasi foiz stavkalari harakatiga bosh yo‘nalishni bera olmasligini ta’minlaydi.

Ikkinchisi, ijro va qonunchilik hokimiyati bo‘linishi fiskal muvozanatli ta’sir ko‘rsatadi va chetga chiqarib, AQSh obligatsiyalari foiz stavkalarini pasaytiradi.


AQSh obligatsiyalari foiz stavkalarining katta o‘zgaruvchanligining asosiy sabablaridan biri - fiskal tanqislik kengayishi va natijada obligatsiyalar chiqarilishining oshib ketishidir.



Geosiyosiy mojaro obligatsiyalar bozoridagi eng katta noma’lum xavfdir va uning ahamiyati saylov shovqinidan ancha yuqori.



Bu shuni anglatadiki, geosiyosiy inflyatsion xavf, oraliq saylov emas, AQSh obligatsiyalari foiz stavkalari tebranishining asosiy noma’lum omilidir.

Saylov sikli bosimi: Oraliq saylovlar AQShning xorijiy harbiy qarorlarini qayta shakllantiradi

Birinchi jihatdan, neft narxi va inflyatsiyadagi cheklovlar radikal harbiy choralarni cheklaydi, hozirda AQShda inflyatsiya va aholi turmush xarajatlari yuqoriligicha qolmoqda, saylovchilar xorijdagi harbiy mojaroga qatnashishga kamroq chidamli.

AQSh Eron bo‘yicha qat’iy harbiy chora ko‘rsa, bu tezda Hormuz bo‘g‘ozi orqali transportning uzoq muddat to‘xtashiga, xalqaro neft narxining keskin ko‘tarilishiga, bu esa AQSh ichki benzin narxining oshishiga, inflyatsiya kutilmalarining yomonlashuviga, shu orqali hokimiyatdagi partiyaning o‘rtacha saylovchilarini yo‘qotishiga, natijada Kongress saylovlariga ta’sir qilishiga olib kelishi mumkin.

Saylov vaqti yaqinlashar ekan, Oq Uy harbiy mojarolarning kuchayishi keltirishi mumkin bo‘lgan iqtisodiy va saylov xavflarini bo‘yniga ola olmaydi.



Aynan shu sharoitda, AQShning Eron siyosati ham saylov sikli lozim xususiyatga ega bo‘lib qolmoqda.



Mantiqiy va aniq manfaatli harakatlar eng ehtimolli yo‘l bo‘ladi: Oq Uy harbiy tahdidni muzokaralar uchun ko‘zda tutilgan vosita sifatida foydalanadi, saylovgacha vaziyatni vaqtincha yumshatadi, muzokaralar orqali oraliq yutuqlarga erishadi, kelishuv bo‘yicha nizo bo‘lmagan holda neft narxi va inflyatsiyani barqarorlashtiradi, saylovchilar e’tiborini ichki iqtisodga qaratadi va saylov bazasini saqlab qoladi.

Hulosa: Siyosiy shovqinni filtrlash, asosiy savdo va qaror qabul qilish asosiga e’tibor qaratish

Umuman olganda, oraliq saylovlarning AQShga asosiy ta’siri siyosiy kadrlar darajasida bo‘lib, makroiqtisod, pul-kredit siyosat asosini o‘zgartirib yubora olmaydi, bu bozorga xos qisqa muddatli shovqin bo‘lib, trayektorik siyosiy burilish emas.