AI qarz to‘lqini va neft narxlari zarbasi bilan texnologiya obligatsiyalari "ko‘p tomonlama bosim" ostida to‘liq qulab tushmoqda

Zhihui Moliyaviy Axborot Ilovasi xabariga ko‘ra, sun’iy intellektga investitsiya qilish bo‘yicha bozor haddan tashqari qizib ketganidan kelib chiqadigan qarz hajmining uzluksiz oshishi bo‘yicha xavotirlar qayta kuchaydi, shu bilan birga Yaqin Sharqdagi mojarolar ham kuchaygani sababli AQShning ba’zi yirik texnologiya kompaniyalari obligatsiyalari payshanba kuni birgalikda pasaydi.

Neft narxi har barrel uchun 100 dollar balandligidan oshib ketishi ortidan inflyatsiya xavotiri kuchayib, uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligi ham oshishni davom etdi, bu esa sun’iy intellekt qurilishi uchun allaqachon yuz milliardlab dollar sarmoya kiritgan korxonalar uchun moliyalashtirish xarajatlarini yanada oshirdi.

Google onasi Alphabet Inc. (GOOGL.US) chorshanba kuni bozordan keyin e’lon qilgan choraklik hisobotda to‘liq yil kapital xarajatlari bo‘yicha prognozni oshirdi — bu esa, investitsiya to‘lqini uchun yangi obligatsiyalar chiqishi davom etishini anglatadi va buning natijasida obligatsiyalar narxi yanada tushdi.

Obligatsiyalar sotilishi bosimi tufayli Alphabet’ning 2046-yilda muddati tugaydigan, kuponi 5.5% bo‘lgan obligatsiyalari daromadliligi qariyb 9 baza punkta oshib, 6.11% ga yetdi, bu esa eng yuqori reytingli mezon (benchmark) bilan farqni 91 baza punktaga oshirdi, bu chorshanba kuni bilan solishtirganda 6 baza punkta kengaydi.

Boshqa bir ma’lumot markazlari qurilishi bo‘yicha asosiy kompaniya bo‘lgan Oracle Corp. (ORCL.US)ning 2030-yilda muddati tugaydigan ayrim obligatsiyalari daromadliligi 17 baza punkta oshdi va taxminan 6.09% ga yetdi. Shu bilan birga, investorlar Microsoft, Amazon va boshqalar obligatsiyalarining kredit defolt svoplari (CDS) narxini oshirib, riskning ortishidan xavotirda ekanligini ko‘rsatdi.

Impax aktivlarini boshqarish kompaniyasi investitsiya portfeli menejeri Tony Trzcinka shunday dedi: “Bozor sun’iy intellekt kapital xarajatlari tashvishi, neft narxining keskin o‘zgarishi va foiz stavkalari qayta narxlashining uch tomonlama bosimi ostida qolmoqda”.

Obligatsiyalar bozoridagi o‘ta o‘zgaruvchanlik fond bozoridagi keng qamrovli pasayish bilan birga kechdi, Nasdaq 100 indeksi shu kundan qariyb 2% ga tushdi, “Yettilik texno-gigantlar” esa 2025-yil aprelidagi bojxona vahimasidan buyon eng katta bir kunlik pasayishni qayd etdi.

Sun’iy intellektga investitsiyalarning katta miqdordagi qarzlar — faqat shu yil boshidan buyon jami qariyb 350 milliard dollar — obligatsiya bozoriga doimiy bosim ko‘rsatmoqda, investorlar shunchalik ko‘plab yangi obligatsiyalarni o‘zlashtira olmayotganligi ko‘rinmoqda. Shu bilan birga, sun’iy intellekt yuqori xarajatlarni qoplash uchun yetarli daromad keltiradimi yoki yo‘q, barchaning shubhasiga sabab bo‘lmoqda.

Riskiy vaziyatlardan qochish kayfiyatining yana bir belgisi shuki, LSEG Lipper’ning ma’lumotiga ko‘ra, chorshanbagacha bo‘lgan bir hafta ichida investorlar AQSh yuqori toifadagi obligatsiya fondlaridan 7,1 milliard dollar chiqarib yubordi; bu 2020-yil aprelidagi COVID-19 pandemiyasi boshidan beri eng katta bir haftalik chiqib ketishdir.

Allspring Global Investments kompaniyasi yetakchi sobit daromadlar treyderi Mark Clegg ta’kidlashicha: “Texnologiya sektori ilgari investorlar uchun xavfsiz oston bo‘lsa, hozirda yirik kompaniyalar oltita asosiy bankdan ham oshib, investitsiya darajasidagi eng yirik emitentlarga aylanishmoqda. Yana 20 milliard dollarlik yangi obligatsiya chiqarilishi haqidagi gap-so‘z chiqsa ham, butun sektor narxlari zudlik bilan kengayadi. Bu ta’minot charchog‘i va har hafta kuchaymoqda.”

Katta hajmdagi obligatsiyalar chiqarilishi hali ham davom etmoqda. BlackRock hozirda Meta Platforms Inc.ning Texas shtatidagi El Paso ma’lumotlar markazi loyihasini moliyalashtirish uchun 12 milliard dollardan ortiq obligatsiyalar chiqarish niyatida. Barclays ham AQSh investitsion darajadagi obligatsiyalar chiqarilishi bo‘yicha prognozini oldingi 1,6 trillion dollardan 1,9 trillion dollarga oshirdi, bu sun’iy intellektga aloqador qarzlarning keskin o‘sishini hisobga olgan holda amalga oshirildi.

Janus Henderson Investors kompaniyasi global ko‘p sektorli kredit bo‘limi boshlig‘i va investitsiya portfeli menejeri John Lloyd shunday dedi: “Bozor har bir aktiv turi bo‘yicha taklif hech qachon kamaymaydi, degan chuqur anglashga yetib keldi.”