Yevro: chiqit vaqtiga kirdi

Morning FX

iyun oyi oxiridan boshlab, yevro-dollar kursi butunlay 1.14 atrofida harakat qilmoqda, tebranishi esa 100 pipsdan oshmayapti. Real tebranish kamaydi, yashirin tebranish darajasi ham pastga tushdi.Bir oyilik yashirin tebranish darajasi 5.0% dan pastga tushib, so‘nggi besh yilning eng past darajasiga yaqinlashdi.

Rasm: EUR/USD yashirin tebranish darajasi

Amerika dollari indeksiga eng katta ta’sir qiluvchi omil sifatida, yevroning past tebranishi valyuta bozoridagi umumiy faollikning pasayishiga olib keldi. Dedollarizatsiya va pul-kredit siyosati asosiy yo‘nalishlarining zaiflashuvi ortidan, yevro "chiqindilar" vaqtiga kirdi.

1. Pul-kredit siyosati bir xil yo‘nalishda

Yil boshida, bozorlar Federal rezerv tizimi mehnat bozoridagi bosim tufayli ikki marta profilaktik ravishda foiz stavkasini pasaytiradi deb kutgan vaqtda, Yevropa Markaziy Banki esa nisbatan past real foiz stavkalari sababli tanaffus qilishga yetarli asosga ega edi.Biroq, xom neft narxlari 100 dan oshgach, AQSH va Yevropaning monetar siyosati yo‘nalishlari bir xilga aylanib bordi.

Rasm: Yevropa Markaziy Banki va Federal rezerv tizimi yil oxirgi uchun kutilayotgan siyosiy stavkalar

Yevropa Markaziy Banki iyun oyida birinchi bo‘lib foiz stavkasini oshirdi, lekin prezident Lagarde oy oxirida kutilmaganda o‘z fikrini o‘zgartirdi va bundan keyin harakat qilmaslik uchun yetarlicha sabablar borligini bildirdi. Bu bayonot inflyatsiyani ikkinchi darajali tashqi zarba sifatida belgiladi, ya’ni inflyatsiya maqsaddan biroz va davomiy bo‘lmagan tarzda chetga chiqmoqda va markaziy bank ehtiyotkorlik bilan siyosatini moslashtirishi lozim.Birinchi marta foizni oshirib, inflyatsion kutilyotlarning uzilib ketishini oldini olish va undan so‘ng kuzatuv rejimiga o‘tildi.

Ammo Federal rezerv tizimi inflyatsiya bilan kurashishga qat’iy qaror qildi. Iyun oyidagi CPI kutilganidan past bo‘lishiga qaramasdan, Waller hamon inflyatsiya bilan kurash asosiy vazifa ekanligini ta’kidladi, iyul oyida foizlarni ko‘tarish ehtimoli saqlanib qolmoqda.Hozir yirik markaziy banklarning yil davomida foizlarni oshirish ehtimoli 1-2 martaga yaqin, monetar siyosatning yaqinlashuvi yevroning past tebranish asosiy sababidir.

2. Savdodagi yangi trend, EUR/CNY minimasiga yetdi

Urush neft narxini oshirdi, unga Yevropa-Xitoy savdo mojarolari qo‘shilib, yevro-zonadagi iqtisodiy zaiflikni ochib berdi. Dedollarizatsiya asosiy yo‘nalishi to‘xtaganda, yevro savdo defitsiti ichki zaxirasiz qoldi.

Rasm: yevro-yuani kursi

Kurs o‘zgarishida:Yevro-yuani yil boshidagi eng yuqori 8.34 darajasidan hozirgi 7.72 gacha tushdi, pasayish japoniya yenisidan tashqari eng yuqori ko‘rsatkichga ega.6 oylik savdo statistikasi shuni ko‘rsatmoqdaki, Xitoy va Yevropa ittifoqi o‘rtasidagi savdo balansi Xitoy foydasiga tarixiy rekord ko‘rsatkichga chiqdi. Spekulyativ pozitsiyalarning yo‘qolishi bilan yevroning doimiy konvertatsiyasi EUR/CNY kursini yuqoriligi xayoliy darajadan asliga qaytarishda davom etadi.Xitoy-Yevropa eksport raqobatidagi tafovut kengaydi va yevro struktural hamda tsiklik pasayish bosimi ostida qolmoqda.

Rasm: Yevropaning Xitoyga nisbatan savdo defitsiti

3. Xulosa

(1)iyun oyidan so‘ng yevro past tebranishga botdi, yashirin tebranish darajasining pasayishi, AQSH-Yevropa monetar siyosatining yaqinlashuvi asosiy sababdir.

(2)Yevro-yuani ham yil davomida yangi minimum darajaga tushdi, Xitoy-Yevropa savdo balansi juda nomutanosib, yevro struktural pasayish xavfi ostida qolmoqda.