AI ga talab keskin oshgan bir paytda xarajatlar ham keskin oshmoqda! Xabarlarga ko‘ra, TSMC (TSM.US) 2027 yilda narxlarni 10% gacha oshirishni rejalashtirmoqda, “chip inflyatsiyasi” xavotirlari kuchayishi mumkin

Zhitong Moliyaviy Axborot Ilovasi xabariga ko‘ra, omatli manbalar xabarlariga asoslanib, TSMC (TSM.US) mijozlari bilan chip ishlab chiqarish narxlarini 2027 yilda maksimal 10% gacha oshirish masalasini muhokama qilmoqda, bu esa doimiy oshib borayotgan ishlab chiqarish xarajatlarni qoplash uchun amalga oshiriladi. Xabarga ko‘ra, NVIDIA (NVDA.US) va Apple (AAPL.US) ning asosiy chip ishlab chiqarish buyurtmachisi sifatida TSMC iyun oyida mos talkslarni boshlagan va joriy oyda asosiy narx oshirish rejasini belgilab qo‘ygan, oshirish darajasi 5% dan 10% gacha. Xabarda aytilishicha, ushbu narx o‘zgarishlari kelasi yildan kuchga kiradi va ilg‘or hamda yetuk ishlab chiqarish jarayonidagi chiplarni qamrab oladi.

TSMC global miqyosda ko'plab texnologik gigantlar uchun chip ishlab chiqaradi, yuqorida tilga olingan NVIDIA va Apple‘dan tashqari, mijozlari orasida Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US) kabi kompaniyalar ham bor. Uzoq vaqt davomida TSMC xotira chiplar sohasidagi kabi keskin narx o‘zgarishlariga qarshi turib kelmoqda va har doim mijozlar bilan uzoq muddatli hamkorlikni saqlab qolishga e’tibor qaratgan, bu esa soha sikllarining tebranishlariga bardosh berishga yordam beradi. Shu bilan birga, Yaqin Sharqdagi mojarolar global ta’minot zanjirlarining buzilishiga, shuningdek, AI sohasidagi talabning portlashi esa ishlab chiqarish xarajatlarini oshirmoqda va TSMCning global darajadagi ishlab chiqarish hajmini kengaytirish bosimini kuchaytirmoqda.

NVIDIA hamda boshqa mijozlar tez-tez TSMC’dan ishlab chiqarish hajmini kengaytirish sur'atini oshirishni talab qilmoqda, sababi bozor AI akseleratorlari va ma’lumot markazlari uchun zarur bo‘lgan boshqa asosiy qismlarning yetkazib berilishida bo‘shliqlar mavjudligidan xavotirda. Javoban, TSMC Arizona shtatidagi loyiha hamda boshqa yirik investitsiya rejalarini boshlagan; bu loyiha AQSH tarixidagi eng yirik to‘g‘ridan-to‘g‘ri xorijiy investitsiya loyihalaridan biri hisoblanadi.

TSMC va boshqa chip ishlab chiqaruvchilar ishlab chiqarish jarayonida materiallar, uskuna va elektr energiyasi xarajatlarining keskin o‘sish bosimi ostida qolmoqda. Shu oyda TSMC 2026 yilgi kapital xarajatlar prognozini ko‘tardi va endi ushbu xarajatlar 60 milliarddan 64 milliard dollargacha yetishini kutmoqda, ilgari esa prognoz 52 milliarddan 56 milliardgacha edi. Kompaniya sun’iy intellekt (AI) talabining o‘sishi va ishlab chiqarish hajmini kengaytirishga ketgan xarajatlar oshishi investitsiyalarni ko‘paytirishiga ishonch bildirmoqda, ayniqsa Arizona shtatidagi umumiy investitsiya hajmi 265 milliard dollarga yetadigan kengaytirish loyihasi doirasida.

Xabarlarga ko‘ra, TSMC narxlarni oshirishni 2027 yilga kechiktirish bilan mijozlarga moslashish vaqti beradi. TSMC bosh direktori Wei Zhejia iyul oyida kutilganidan yuqori moliyaviy natijalar e’lon qilingach, tahlilchilar savollariga javob berar ekan: “Biz narxlarni to‘satdan ko‘tarib yubormaymiz. Biz o‘zimizning qiymatimiz orqali mantiqiy daromadga erishamiz va foyda hamda yalpi foyda marjasi uzoq muddatli kengayish uchun yetarli darajada bo‘lishini ta’minlaymiz. Bu nafaqat mijozlar, balki TSMC uchun ham benefit keltiradi – bu bizning boshqaruv prinsipimiz,” dedi.

TSMC seshanba kuni bergan bayonotida: “Bizning narx belgilash strategiyamiz strategik bo‘lib, vaziyatdan foydalanishga qaratilmagan. Biz mijozlar bilan yaqin hamkorlik qilishda va ularga o‘z qiymatimizni ko‘rsatishda davom etamiz,” deb aytdi.

Alohida qayd etish kerakki, TSMC kelasi yilda narxlarni oshirishga doir xabarlar so‘nggi vaqtlarda “chip inflyatsiyasi” haqidagi tashvishlar kuchaygan bir davrga to‘g‘ri kelmoqda. Ma’lum bo‘lishicha, Susquehanna investitsiya kompaniyasi so‘nggi hisobotida 6 oyda global yarimo‘tkazgich sohasida yetkazib berish muddati yanada uzayganini ko‘rsatgan – narxlar oshishiga qaramasdan, bu trend sezilarli ravishda davom etmoqda.

Tahlilchi Christopher Rolland ta’kidlashicha, iyun oyida yarimo‘tkazgich sohasida yetkazib berish vaqti ushbu sikl uchun eng katta oylik o‘sishga erishdi – bir oy ichida o‘rtacha 5 kunga uzayib, 19,4 haftaga yetdi. Ayniqsa e’tiborga molik tomoni, narxlar iyunda “eng katta oylik o‘sishni” qayd etdi, oy davomida 5% ga oshdi. Yetkazib berish tezlashuvi va narxlar ko‘tarilishi bir vaqtda ro‘y bermoqda, bu esa chiplar bozorida taklif va talabning qattiqlashib borayotganidan darak beradi.

Bundan tashqari, iyundagi yetkazib berish vaqti o‘sishi “keng asosga” ega – qamrab olingan kompaniyalarning taxminan 81%ida yetkazib berish vaqti o‘zgarmagan yoki oshgan, barcha distribyutorlar tafsilotida o‘sish kuzatilgan. Har bir mahsulot toifasida yetkazib berish muddati oy davomida uzaygan; tahlilchilar bu “hozirgi sikl analog komponentlaridan tashqariga kengayayotganini ko‘rsatmoqda” deb hisoblaydi.

Bozordagi taklif va talab asoslari doimiy keskinlashgan bir vaqtda, AQSH chip aksiyalari iyul oyida keskin tebranishlarni boshdan kechirdi. Filadelfiya yarimo‘tkazgich indeksi iyul oyida taxminan 17% ga pasaydi, garchi yil boshidan bu keltirilgan o‘sish hanuz 65%ni tashkil qildi. Indeks o‘tgan haftada qariyb 10% ga tushdi – bu bir yildan ortiq muddatdagi eng katta haftalik pasayish bo‘ldi va iyun oyidagi tarixiy eng yuqori darajadan 20% dan ortiq pasayib, texnik ayiq bozori hududiga kirdi.

Chip aksiyalari narxidagi keskin siljishlar ortida, yetkazib berish o‘sishi va narxlar ko‘tarilishi bir paytda ro‘y berayotgani – nafaqat “chip inflyatsiyasi” (Chipflation) deb atalmish tubdan struktural muammo yuzaga chiqayotganidan darak. New York Life Investment Management Global Bozor Strategiysi Julia Hermann so‘nggi paytda ogohlantirib o‘tdi: “chip inflyatsiyasi” – ya’ni AI bilan bog‘liq asosiy mantiqiy chiplar hamda xotira chiplari narxlari yuksalishi – AI bazasidagi savdolar mustahkamligini sinovdan o‘tkazadigan navbatdagi qarshilikka aylanadi.”

Julia Hermann intervyu davomida ta’kidladi: “Katta hajmli bulut servis provayderlari hozir murakkab vaziyatda qolmoqda. Bir tomondan sarmoya xarajatlari doimiy oshib bormoqda – chiplar qimmatlashmoqda, energiya hamda kommunal xizmatlar narxi ham ko‘tarilmoqda; biroq, kutilayotgan sarmoyaviy natijalarning amalga oshuvi uchun esa bir necha yil kerak bo‘ladi. Fikrimizcha, bu muhit haqiqatan ham bozor ishonchini sinovdan o‘tkazadi – agar investorlar hanuz AI savdolarining uzoq muddatli imkoniyatiga ishonsa, ular qisqa muddatli tebranishlar va daromadlarni amalga oshirish sur’atining susayishini ko‘tarishga tayyor bo‘lishi mumkin.”

Julia Hermann ta’kidlashicha, xotira chiplaridagi inflyatsiyani kuzatish uchun eng yaxshi indikatorlardan biri — bu Koreya DRAM eksport narxlari indeksi. O‘tgan sikllarda xotira chiplari narxining yiliga o‘sish sur’ati 100% atrofida maksimal balandlikka chiqgan, bugungi kunda esa koreys DRAM narxi o‘tgan yilga nisbatan 370% oshgan. Uning fikricha, chip narxlarining keskin yuqorilashi talabning yuqoriligi bilan bog‘liq, ammo bu ikki yoqli qilich – narxlar doimiy yuqori bo‘lishi AI infratuzilmasini qurish xarajatlarini keskin oshirib, natijada joriy AI kapital investitsiyalari ishtiyoqini pasaytirishi yoki butunlay to‘xtatishi mumkin. Shu bois, u hozirda AI ta’minot zanjirida “sifat”ga, ya’ni kuchli daromadlilik, barqarorlik va yetarli foiz qoplash ko‘rsatkichlariga urg‘u bermoqda.

Koreyalik yirik xotira chiplar ishlab chiqaruvchisi SK Hynix raisi Choi Tae-won yaqinda chip inflyatsiyasidan ogohlantirdi va ayni paytda xotira bozori uzoq muddat baland narxlar saqlab turishi odatiy hol emasligini ochiq aytdi. U kutilayotganidek, keyingi yil (2027) global yarimo‘tkazgich bozori keskin kengayadi, shundan AI sohasida talab bu yildan 60%–100% o‘sadi, umumiy yarimo‘tkazgich bozori esa kamida 50%–60% o‘sadi, dedi. Biroq, kelasi yilda yangi taklif “deyarli nol” bo‘ladi, va taklif-talab tafovuti yanada oshishidan xavotir bor.

Kengaytirish ishlari ushbu “super sikl”ni erta tugatib qo‘yishidan xavotirga munosabat bildirar ekan, Choi Tae-won qiziqarli javob qaytardi. Uning aytishicha, hozir chip narxlari odatiy bo‘lmagan yuqori ko‘rsatkichda, va aslida pasayishi kerak. Agar narxlar doimiy o‘sib, “chip inflyatsiyasi”ni kuchaysa, yarimo‘tkazgich sohasi natijada zarar koʻradi. Biroq u, taklifni ko‘paytirish va narxlarni pasaytirish kompaniyani foydasiz qoldirmasligini ochiq aytdi.