Huatai Futures: Дані про економіку США виявилися гіршими за очікування, золото коливається з нахилом до зростання

　　Джерело: Huatai Futures

　　Автор: Shi Cheng

　　Аналіз ринку

　　Геополітична ситуація: Центральне командування США оприлюднило заяву, в якій зазначено, що ввечері 29 числа за східним часом США провели масштабний удар по Ірану у відповідь на спробу Ірану атакувати американські війська, дислоковані на Близькому Сході. 30 липня Корпус ісламської революції Ірану заявив, що у відповідь на атаку американських військ Іран завдав удару по американських базах у Кувейті та Йорданії. Щодо економічних даних: попереднє значення річного темпу зростання ВВП США у другому кварталі становить 1,5%, що менше порівняно з 2,1% у першому кварталі та нижче очікувань ринку. Споживчі витрати та інвестиції залишалися сильними, але негативний внесок чистого експорту вплинув на загальні дані. Основний індекс цін PCE США у червні зріс на 0,1% порівняно з попереднім місяцем і на 3,3% порівняно з попереднім роком, що менше, ніж у травні. Загальний індекс цін PCE у червні знизився на 0,1% порівняно з попереднім місяцем — це перше негативне значення з моменту пандемії 2020 року.

　　Ф'ючерси та обсяги торгів:

　　30.07.2026, основний контракт на золото на Shanghai відкрився на рівні 880,26 юаня/грам, закрився на 881,40 юаня/грам, зміна щодо попереднього дня -0,32%. Торговий обсяг за день склав 41087 лотів, відкритий інтерес — 129725 лотів. На нічній сесії основний контракт на золото на Shanghai відкрився на 888,26 юаня/грам, закрився на 894,70 юаня/грам, порівняно з полудневим закриттям зріс на 1,51%.

　　30.07.2026, основний контракт на срібло на Shanghai відкрився на рівні 14060,00 юаня/кг, закрився на 14032,00 юаня/кг, зміна щодо попереднього дня -1,65%. Торговий обсяг за день склав 984527 лотів, відкритий інтерес — 282478 лотів. На нічній сесії основний контракт на срібло на Shanghai відкрився на 14200 юаня/кг, закрився на 14402 юаня/кг, порівняно з полудневим закриттям зріс на 2,64%.

　　Моніторинг доходності та спредів по облігаціях США:

　　30.07.2026, доходність 10-річних держоблігацій США склала 4,67%, зміна щодо попереднього дня 0,06%, спред між 10-річними та 2-річними облігаціями — 0,45%, зміна щодо попереднього дня 0,10%.

　　Динаміка відкритого інтересу та обсягу торгів на Shanghai по золоту та сріблу:

　　30.07.2026, по контракту Au2610 довгі позиції зменшились на 5026 лотів, короткі — на 3948 лотів. Загальний обсяг торгів за попередній день по золоту склав 377151 лотів, зміна — 37,46%. Для срібла, по контракту Ag2610, довгі позиції зменшились на 4836 лотів, короткі — на 4092 лоти. Загальний обсяг торгів за попередній день по сріблу — 1246080 лотів, зміна — 32,72%.

　　Стеження за відкритими позиціями ETF на дорогоцінні метали:

　　Щодо ETF на дорогоцінні метали: учора обсяг золота ETF становив 1009,30 тонн, збільшення на 0,57 тонни порівняно з попереднім днем. Обсяг срібла ETF склав 14939 тонн, без змін порівняно з попереднім днем.

　　Стеження за арбітражними операціями на дорогоцінних металах:

　　Різниця між ціною ф'ючерсів і спотовою ціною: 30.07.2026, внутрішній спред учора — по золоту -13,87 юаня/грам, по сріблу 24,01 юаня/кг. Співвідношення золота до срібла: учора співвідношення цін основного контракту золота до срібла на Shanghai — близько 62,81, зміна щодо попереднього дня 1,36%. На зовнішньому ринку співвідношення золота до срібла — 70,24, зміна -0,54%.

　　Фундаментальні дані:

　　За моніторингом ринку T+d Shanghai Gold Exchange на попередній день (30.07.2026), обсяг торгів золота склав 39682 кг, зміна — 58,53%. Обсяг торгів срібла — 284998 кг, зміна — 15,00%. Обсяг поставок золота — 11872 кг, срібла — 11880 кг.

　　Стратегія

　　Золото: обережно з перевагою до зростання

　　Слабші, ніж очікувалось, економічні дані США, разом із PCE, що показує подальше зниження інфляції, тимчасове охолодження очікувань щодо зниження ставок, відновлення ризикованих настроїв на ринку; прогнозується, що ціна золота найближчим часом залишиться сильною і волатильною, діапазон коливань для контракту Au2610 — 880-910 юанів/грам.

　　Срібло: обережно з перевагою до зростання

　　Логіка ринку для срібла схожа на золото, і ціна, ймовірно, залишатиметься волатильною з перевагою до зростання, діапазон коливань для контракту Ag2610 — 13800-15000 юанів/кг.

　　Арбітраж: тимчасова пауза

　　Опціони: тимчасова пауза

　　Ризики

　　Ризик глобальної ліквідності

　　Тривалий вихід спекулятивних позицій

　　Кваліфікація для надання консультаційних послуг по інвестиціях: Ліцензія Цінних паперів 【2011】1289

Редактор: Zhu Henan