Торгівля з високою динамікою зіштовхнулася з різким відкатом — стратегія "купувати на зростанні" для роздрібних інвесторів не спрацювала, Wall Street радить формувати позиції під час спаду

Відомості від APP Zhihui Finance: з липня американський фондовий ринок стикається з швидкою корекцією високих моментних торгів, що завдає значних збитків роздрібним інвесторам, які довгий час переслідували популярні теми. Однак після значного відкату багато установ на Wall Street почали рекомендувати інвесторам купувати на падінні, вважаючи, що американські високомоментні акції поступово демонструють цінність для портфельного розподілу.

Дані показують, що кошик акцій, який складається з популярних серед роздрібних інвесторів акцій, таких як Robinhood(HOOD.US), Marvell Technology(MRVL.US), з липня впав на 13% і, ймовірно, встановить найгірший місячний показник з 2022 року. Тим часом, найбільш популярна серед роздрібних інвесторів група акцій Russell 1000, сформована Jefferies, з червня впала більш ніж на 25%.

Роздрібні інвестори довгий час захоплено переслідують найпопулярніші тематичні вкладення ринку. Такий стиль торгівлі, відомий як «YOLO» (You Only Live Once — живеш лише раз), зазнав значних втрат під час останньої корекції високомоментних акцій.

Згідно з 11 квантативними факторами, які відстежує Bloomberg, на сьогоднішній день стратегія моменту, тобто купувати акції з найбільшим зростанням за останній період та продавати найбільш слабкі, стала найгіршою квантативною стратегією з липня.

Глобальний макростратег Vanda Research, Viraj Patel, заявив, що напівпровідниковий сектор і сектор апаратного забезпечення AI завжди були основною рушійною силою моментної динаміки, а також ядром портфеля роздрібних інвесторів.

На думку учасників ринку, поточна корекція моментних акцій зумовлена низкою факторів. По-перше, ринок почав турбуватися про рентабельність тривалих капіталовкладень AI гігантів, що змусило хедж-фонди рекордними темпами скорочувати позиції у технічних акціях. Також ескалація ситуації на Близькому Сході та невизначеність щодо майбутньої політики процентних ставок Federal Reserve США ще більше знизили ризиковий апетит інвесторів до перенасичених торгів.

Зі зниженням популярності високих моментних торгів загальний інтерес роздрібних інвесторів до торгів також різко впав.

За даними Vanda Research, тижневий чистий обсяг купівлі роздрібних інвесторів у США впав до мінімального рівня з часів пандемії COVID-19. Дані JPMorgan показують, що на тижні, який закінчився в середу, чистий притік роздрібних коштів у американські акції становив близько 5,7 млрд доларів, що нижче середнього тижневого показника за останні 12 місяців у 6,8 млрд доларів.

Щодо секторів, технологічні ETF загалом зазнають відтоку коштів. Особливо сильний відтік спостерігається у трьохкратному long ETF на напівпровідники (SOXL.US) та VanEck Semiconductor ETF(SMH.US)—тиск продажу обох фондів перевищив історичне середнє на приблизно 1,6 стандартного відхилення.

Стратег JPMorgan Arun Jain зазначає, що спад активності роздрібних інвесторів узгоджується з обережним настроєм ринку, викликаним суттєвим відкатом стратегій моменту.

Проте дані свідчать: роздрібні інвестори не повністю виходять з фондового ринку, а починають більш обережно обирати об'єкти для інвестування.

За даними JPMorgan, Microsoft(MSFT.US) та Nvidia(NVDA.US) й досі отримують приток роздрібних коштів, а акції Apple(AAPL.US) і Tesla(TSLA.US) стали одними з найсильніших серед тих, що роздрібні інвестори продають.

Patel заявив, що у порівнянні з минулорічним стилем «купувати все, що пов'язане з AI», зараз потоки роздрібного капіталу більш розосереджені, а вибір акцій став більш обережним.

Попри зростання короткострокової волатильності, частина установ з Wall Street вважають, що ця корекція вже випустила значну кількість спекулятивних бульбашок, і високомоментні акції знову стають привабливими.

Стратег UBS Securities Michael Romano зазначає, що даний спад, ймовірно, вже поглинув більшість накопиченого спекулятивного настрою на ринку, створюючи підґрунтя для підтримки цін,

Торговий підрозділ Bank of America також рекомендує клієнтам купувати на падінні американські високомоментні акції, вважаючи, що після попереднього фіксації прибутку цей сектор вже входить у привабливий діапазон для розподілу портфеля.

Дані свідчать, що портфель американських високомоментних акцій Bank of America з четверга показав сукупний приріст у 8,9% за три послідовні торгові дні—найбільший триденний приріст з листопада 2024 року; індекс моменту UBS за той же період виріс на 11%, встановивши найбільший триденний приріст з 2022 року, що вказує на повернення коштів до сектору високого моменту.

Patel зазначає, що високомоментні торги та роздрібні інвестори нещодавно пережили «американські гірки», але зі зменшенням тиску продажів і поверненням активності покупців, ринок поступово входить у фазу явного відновлення.