Стратегія арбітражної торгівлі з облігаціями США, яка була улюбленою серед хедж-фондів, демонструє ознаки втоми

格隆汇 24 липня | Хедж-фонди демонструють ознаки досягнення майже максимальної місткості в найпопулярнішій торговій стратегії на ринку державних облігацій США. Ця стратегія, відома як базисна торгівля, головним чином полягає у ставці на невеликі цінові розбіжності між ф'ючерсами на держоблігації США та відповідними цінними паперами, а також у збільшенні прибутковості за рахунок значних запозичень коштів. Проте зараз ці спреди скорочуються, а динаміка торгів зменшується. На ринку репо, який деякі хедж-фонди часто використовують для отримання кредитного плеча, зафіксовано зниження активності, а короткі позиції з ф'ючерсів на облігації також скорочуються, що певною мірою свідчить про спад базисної торгівлі. JPMorgan Stanley оцінює, що за останні кілька місяців обсяг коштів, вкладених левередж-інвесторами у базисну торгівлю, зменшився більш ніж на 200 мільярдів доларів, досягнувши 1 трильйона доларів.