Організація: Золото залишається захисним бар'єром від глобальних фінансових ризиків, його стратегічна цінність постійно зростає

UkrDaily 23 липня повідомляє—— Головний редактор Forbes Media Стів Форбс вважає, що нещодавнє зниження ціни на золото – лише зовнішній прояв зміцнення долара США, тоді як реальна цінність золота залишається стабільною. Зміна позиції адміністрації Трампа щодо валютного курсу та політика Федеральної резервної системи сприяли відновленню долара. Конфлікт з Іраном і високий рівень боргу у багатьох країнах підвищують ризики для світових валют, а золото стає гарантом захисту від фінансових потрясінь. Центробанки багатьох країн продовжують активно скуповувати золото, а сумніви на ринку щодо довіри до фіатних валют підвищують стратегічну цінність золота у міжнародній фінансовій системі.

Голова та головний редактор Forbes Media Стів Форбс (Steve Forbes) висловив головну думку: нещодавня корекція ціни на золото по суті є зовнішнім проявом зміцнення долара США, справжня внутрішня цінність золота не змінилася. Розворот риторики адміністрації Трампа щодо валютного курсу й політика нового голови Федеральної резервної системи разом підтримали відновлення долара та тиск на ціну золота. Однак залишається низка ризиків: геополітичні конфлікти, високий рівень глобального боргу, приховані кризи у валютних системах основних економік. При цьому роль золота як "страхового активу" для фінансових ризиків незмінна. У довгостроковій перспективі постійне скуповування золота центробанками вказує на ймовірне підвищення його значущості у міжнародній валютній системі.

Падіння ціни на золото – лише зовнішній ефект, цінність золота має довготривалі характеристики

З моменту досягнення спотовою ціною золота наприкінці січня майже 5600 доларів за унцію розпочалося значне зниження; більшість інвесторів налаштовані песимістично щодо золота, але Форбс має кардинально іншу оцінку. Він вважає, що золото протягом тисячоліть стабільно утримує реальну купівельну спроможність, наче природний еталон для оцінки вартості валюти, . Наразі долар зміцнився не лише щодо золота, але й до корзини інших валют, тому ця корекція ціни золота є результатом руху долара.

Зміцнення долара зумовлене двома ключовими факторами. Після того, як ціна золота у січні перевищила 5000 доларів, адміністрація Трампа більше не прагнула до навмисного знецінення долара для скорочення торгового дефіциту. Водночас голова ФРС Kevin Walsh схильний покладатися на стабільність валютної вартості для боротьби з інфляцією, а не штучно гальмувати економіку, що також підтримує курс долара. Доходності облігацій США зростають через баланс попиту і пропозиції: уряд випускає значний обсяг боргових паперів для покриття дефіциту бюджету та заміни погашених зобов’язань, підвищуючи ставки як на короткострокові, так і на довгострокові облігації.

Багатошарові ризики та приховані небезпеки світової валютної кризи

Форбс застерігає: не потрібно надмірно оптимістично оцінювати нинішнє відновлення долара. У порівнянні з 2022 роком купівельна спроможність долара залишається значно зниженою, а ціна золота зараз на 20% вища, ніж влітку минулого року – це скоріше відновлення у ведмежому ринку. Конфлікт з Іраном будь-якої миті може знову підвищити ціни на енергоносії, примусивши внутрішніх "яструбів" у ФРС закликати до підвищення ставок, що створює додаткову політичну невизначеність і може вплинути на ринок облігацій.

Крім того, у міжнародній валютній системі є приховані небезпеки. Японія має величезний борговий тягар, а фінансові установи володіють великими обсягами низькодохідних державних облігацій, активи під ризиком девальвації; якщо новий прем'єр Британії запровадить радикальні заходи, фунт може опинитися під тиском, що зменшить можливості державного фінансування. В історичному контексті, сильний долар у середині 1980-х змусив США спрямувати валютний курс на зниження, що згодом призвело до різкого падіння фондового ринку у 1987 – подібні ланцюгові ризики заслуговують на увагу.

Аргументи на користь золота: сигнал повернення до золотого стандарту

У моделі Форбса золото – це не спекулятивний інвестиційний актив, а гарантія захисту від фінансових потрясінь, він радить постійну диверсифікацію. Форбс в довгостроковій перспективі прогнозує підвищення ролі золота у світовій фінансовій системі та очікує перехід до нового золотого стандарту. За 180 років США з золотим стандартом інфляція була контрольованою, економіка довготривало процвітала; після відмови від золотого стандарту суттєво знизилися темпи економічного зростання, однак концепція золотого стандарту досі піддається критиці у науковому середовищі.

У сучасних реаліях з’являється все більше підтверджень. Центробанки великих азіатських країн, Індії, Росії, Польщі та інших держав продовжують рекордно скуповувати золото – це свідчення їхніх побоювань щодо довготривалої кредитоспроможності долара США. На фоні нескінченного росту сукупного глобального державного і приватного боргу бульбашка боргових зобов’язань неминуче призведе до важко розв’язуваної фінансової кризи, а здатність золота протидіяти ризикам стане особливо помітною.

Підсумки

Загалом, короткотермінове зміцнення долара створює прямий тиск на ціну золота, але це лише циклічні коливання на валютному ринку й не здатні похитнути основи довготривалої цінності золота. Геополітичні конфлікти на Близькому Сході, масова емісія держоблігацій США, потенційна волатильність ієни й фунта – все це джерела ризику для глобального фінансового ринку. Центробанки продовжують скуповувати золото, а ринок шукає альтернативу фіатним валютам, що підвищує його стратегічне значення.

Не слід надмірно песимістично реагувати на короткострокові коливання; у контексті глобального росту боргового навантаження та невизначеності у валютній системі золото залишається важливим елементом захисту інвестиційного портфеля й обґрунтування довготривалої диверсифікації.


Денний графік спотового золота Джерело: EasyUkrExchange

UTC+8, 23 липня 10:22 – Спотове золото: 4115.75 доларів США за унцію