Ексклюзивне інтерв'ю з керівником глобальних досліджень Світової золотої асоціації An Kai: Довгострокова логіка розміщення золота не змінилася

　　16-17 липня, 2026 Китайський міжнародний золотовий конгрес та Конференція з високоякісного розвитку золотової індустрії у Ганьсу відбулися в Ланьчжоу, Ганьсу. У першій половині 2026 року ринок золота пережив значні коливання, тенденції цін на золото, купівля золота центральними банками й значення золота як елемента розподілу активів привернули широке зацікавлення ринку. Зважаючи на ці ключові питання, які викликають інтерес у ринку, "Ukrainian Сіньхуа економічна редакція" взяла ексклюзивне інтерв’ю у главного виконавчого директора світу по дослідженням та CEO World Gold Council по регіону Америк Хуана Карлоса Артігаса (Juan Carlos Artigas), надаючи золотовим інвесторам раціональні професійні відповіді.

　　Сіньхуа економічна редакція: Упродовж останніх трьох років ціна золота визначалась сукупністю геополітичних ризиків, змінами політики, купівлею золота центральними банками та ринковим попитом. У 2022 році реальне підвищення ставок FRS США спричинило лише корекцію ціни золота приблизно на 20%. Але зараз очікування подальших підвищень ставок або тривалих високих ставок викликає ще більш істотне зниження ціни золота. Як Ви інтерпретуєте цю зміну в ринковій поведінці?

　　Артігас: Є два фактори, які варто враховувати. По-перше, у 2020-2021 роках ціна золота загалом була низькою, після чого розпочалося її зростання — накопичений ринковий попит почав входити на ринок. У 2022 році відбулася значна зміна: купівля золота центральними банками значно зросла. Фактор процентних ставок впливав на ціну золота ще у 2022 році та залишається важливим сьогодні. Сучасна динаміка цін на золото також визначається великими трендами. Минулого року ціна золота підвищилася майже на 70%, сам рівень цін вже був високим, частина інвесторів використала це для отримання прибутку та зменшення позицій, що спричинило корекцію ціни золота. Ми повинні розглядати питання у довшому часовому інтервалі. З минулого року ціна золота загалом зростає; корекція та пошук балансу на ринку є нормальним явищем.

　　Сіньхуа економічна редакція: Ми відзначаємо, що у першій половині цього року ціни на золото під час азійських та європейсько-американських торгових сесій істотно різнилися. Чи вважаєте Ви, що така різниця в динаміці між азійським і західним ринками триватиме довго? Які основні фактори спричиняють це розходження?

　　Артігас: Я не вважаю, що таке розходження буде тривалим. Минулого року напрямок торгів США та азійських інвесторів був повністю синхронізований. Сучасна різниця в поглядах обумовлена двома факторами. Перший: процентні ставки в США та на західних ринках високі, а в Китаї, Японії та інших азійських країнах – низькі. Вартість володіння золотом у США вища, а в Азії – нижча, це перша причина. Друга — різниця у сприйнятті ризику. Американські інвестори бачать регіональні конфлікти як короткочасні, тимчасові події. Інвестори поза США, особливо в Азії, вважають, що конфлікти принесуть довготривалі, структурні зміни. Обидві групи інвесторів керуються факторами ставок та ризиків, але їхнє ринкове середовище різне. Якщо в США ставки почнуть знижуватися чи ринкові ризики загостряться, напрям торгів у Азії та Європі і США знову об'єднається.

　　Сіньхуа економічна редакція: У 2025-2026 роках, незважаючи на історично високі коливання цін на золото, купівля золота центральними банками є стабільною. На вашу думку, які основні фактори цього явища?

　　Артігас: Центральні банки сприймають золото як надзвичайно цінний додаток до валютних резервів і стратегічний актив. За нашими дослідженнями, центральні банки загалом вважають золото чудовим інструментом диверсифікації активів. Золото стабільно поводиться під час кризових подій, дає змогу хеджувати інфляцію, захищає купівельну спроможність, що є основною причиною збільшення його частки в резервах. Крім того, центральні банки країн, що розвиваються, особливо цінують золото як захист від геополітичних ризиків.

　　Сіньхуа економічна редакція: Останнє і найважливіше питання для інвесторів. Останнім часом ціна золота коливається біля $4000/унцію, значно знизившись від початку року. На цьому тлі інвестори ставляться до інвестування в золото обережно. На вашу думку, якщо розглядати 3-5, або навіть 10 років, чи залишається золото інвестицією, вартою уваги для звичайних інвесторів по всьому світу?

　　Артігас: Ми не надаємо інвестиційних порад, але наш постійний аналіз показує, що золото може покращити довгострокову структуру інвестицій. Золото забезпечує довгострокову дохідність, знижує ризик портфеля, диверсифікує експозицію активів, водночас має чудову ліквідність. У середньо- та довгостроковій перспективі ці властивості можуть зробити портфель більш стійким, підвищити здатність до опору ризикам, краще справлятися з ринковими коливаннями та покращити загальну ефективність. Це висновок, якого ми дійшли після всебічного аналізу історичних даних.

Відповідальний редактор: Чжу Хенан