Оцінка від провідних банків｜Huatai: вперше присвоєно Zhankunxing рейтинг "Купувати", позитивно оцінюється онлайн-трансформація MRO та звільнення прибутків, цільова ціна — 4,30 долари США.

```html格隆汇21 липня｜Huatai Securities опублікувала перший звіт по Zhenkunxing (ZKH.US), присвоївши компанії рейтинг "купувати" з цільовою ціною 4.30 долари США. Huatai очікує, що Zhenkunxing у 2026–2028 роках матиме операційний дохід відповідно 10.41 мільярда юань, 11.83 мільярда юань та 13.58 мільярда юань, скоригований чистий прибуток становитиме відповідно 150 мільйонів юань, 310 мільйонів юань та 490 мільйонів юань. Компанія має шанс у 2026 році досягти позитивного річного прибутку.Huatai вважає, що MRO ринок закупівель у Китаї все ще перебуває на ранній стадії переходу до онлайн та інтегрованих платформ, у 2024 році ринок становить приблизно 3.7 трильйона юань, але проникнення цифрових закупівель лише 9.5%, і основні платформи мають значний потенціал для збільшення частки. Zhenkunxing володіє потужними комплексними здібностями у сфері даних по промислових MRO товарах, рекомендацій по вибору та логістики: на кінець першого кварталу 2026 року кількість SKU досягла 27 мільйонів; на кінець 2025 року компанія мала 30 центрів доставки, 107 перевалочних складів та понад 5,600 EVM розумних торгових автоматів.У звіті зазначено, що компанія працює над покращенням валової маржі шляхом збільшення частки прямої закупівлі у виробника, оптимізації структури клієнтів і підвищення долі власних брендів, а також підвищує операційну ефективність завдяки AI та автоматизованим інструментам. У 2025 році кількість цифрових співробітників RPA перевищила 5,000, розумна AI робоча станція самостійно виконала більше ніж 520 тисяч операцій у системі, що призвело до підвищення ефективності обслуговування клієнтів та закупівель відповідно на 45% і 50% у рік на рік. З відновленням зростання GMV і поступовим розподілом затрат на склади, логістику та цифровізацію, Huatai вважає, що Zhenkunxing переходить від етапу інвестування в інфраструктуру до етапу розкриття прибутків.```