Ціна срібла зросла більш ніж на 3% і повернулася до 58 доларів, 10-денна ініціатива припинення вогню спровокувала покриття коротких позицій — чи може відновлення продовжитися?

　　У вівторок (21 липня) під час азійської сесії,

　　WTIнафтаціни після досягнення внутрішньомісячного максимуму в 84.60 долара у понеділок відкатилися й наразі торгуються біля 82 доларів, впавши на близько 0.45% протягом дня. Безпосереднім каталізатором корекції стала зміна геополітичних новин — Іран підтвердив отримання пропозиції щодо 10-денного перемир'я від посередника.

　　Фактори впливу: 10-денна ініціатива перемир'я призвела до зниження геополітичної премії за ризик

　　Основний імпульс до відскоку срібла був викликаний зміною геополітичних новин.

　　Іран підтвердив, що посередник подав до Тегерану пропозицію щодо 10-денного перемир'я, покликану знайти шлях до відновлення тимчасової угоди, укладеної минулого місяця. Ця новина знову розпалила ринок надією на дипломатичні переговори між США та Іраном і маржинально знизила побоювання щодо енергопостачання.

　　Раніше безперервна ескалація військового конфлікту між США та Іраном підіймала ціни на нафту і викликала захоплення ринку щодо "відриву" глобальних інфляційних очікувань, що посилювало очікування підвищення ставок основними центробанками — ця логіка тривало пригнічувала активи без доходу, такі як срібло.

　　Тепер корекція нафтових цін послабила цю логіку, короткі позиції були закриті, що стимулювало відскок срібла.

　　Фон монетарної політики: Федеральний резерв, ймовірно, залишиться без змін наступного тижня

　　Згідно з останніми даними CME FedWatch Tool, ринок широко очікує, що Федеральний резерв на засіданні наступного тижня збереже ставки без змін. Це очікування вже повністю враховано на ринку, ймовірність зниження ставок у вересні була відповідно скоригована трейдерами.

　　Втім, аналітики нагадують, що в умовах високих цін на нафту енергетичний шок продовжує підтримувати інфляційні очікування. Турбулентність цін на нафту через конфлікт між США та Іраном змушує Федеральний резерв зосередитися на ризиках підвищення інфляції, а не на незначному поліпшенні ринку праці. Передача вартості енергії у ядро інфляції може продовжити період високої інфляції.

　　Поки ціни на енергію залишаються високими, Федеральний резерв не зможе чітко сигналізувати про політику пом'якшення у найближчій перспективі — цей фундаментальний обмеження не змінилося кардинально через ініціативу щодо перемир'я. Представники Федерального резерву мають спостерігати за суттєвим зниженням цін на нафту й чи повернуться інфляційні дані до тенденції зниження, перш ніж розглядати зміну курсу політики.

　　Відтак ринкові очікування щодо майбутніх дій Федерального резерву стали обережнішими. Загалом, енергетичний фактор є ключовою змінною, що обмежує темпи монетарного пом'якшення, й глобальна оцінка активів і надалі залежить від нього.

　　Погляди інституцій

　　ING зазначає, що срібло буде помірно випереджати золото, основна підтримка — це триваючий дефіцит на ринку та широкомасштабна електрифікація. Очікується, що глобальний дефіцит пропозиції та попиту на срібло збережеться до 2026 року; хоча промисловий попит трохи скоротився через високі ціни (економія срібла у фотогальваніці і т.д.), попит у сфері AI, автомобільної електроніки та нових енергетичних секторів залишається стійким.

　　ING вважає, що енергетичний перехід є основою довгострокового бичачого тренду для срібла, тоді як короткострокові коливання визначаються макроекономічними фінансовими умовами. Якщо політика Федерального резерву буде м'якшою за очікування або геополітичні ризики зростуть, срібло має потенціал швидкого ралі.

　　Macquarie Bank зазначає, що висока інфляція та підвищення доходності облігацій чинять тиск на дорогоцінні метали вниз, а срібло раніше випереджало золото й більше схильне до швидкого відкату. Історично його волатильність значно вища, ніж у золота.

　　Macquarie Bank наголошує, що попри напруженість фундаментальних показників пропозиції та попиту (кілька років дефіциту), домінуючими у короткостроковому періоді можуть бути зміцнення долара, фіксація прибутків та тенденція до економії срібла у промисловості.

　　Інституція радить зберігати обережність, фокусуватися на сигналах Федерального резерву та даних про глобальне економічне зростання. В умовах високої волатильності кращим є диверсифікація портфеля і купівля на падіннях.

　　Банк вважає, що довгостроковий потенціал срібла зберігається, але у 2026 році потрібно бути обережним щодо ризику корекції й чекати появи більш чітких каталізаторів пом'якшення.

　　Технічний аналіз

　　На рівні індикаторів: MACD знаходиться нижче нульової осі, DIFF-2.611 наближається до DEA-2.870, утворюючи низький золотий хрест, з'явився слабкий червоний стовпець, імпульс падіння ведмедів згасає; RSI значення 42.91 трохи нижче середньої лінії, не в зоні перепроданості, сила короткострокового відскоку слабка, сильного сигналу розвороту немає.

　　Підсумок

　　Срібло у вівторок зросло більш ніж на 3% до району 58.60 долара, каталізатор — тимчасова зупинка зростання цін на нафту: Іран підтвердив отримання пропозиції щодо 10-денної перемир'я, ринок знову сподівається на налагодження дипломатії між США та Іраном, маржинально зменшуються побоювання щодо енергопостачання, викликані коротке покриття срібла. Основна логічна ланка, яка тривалий час пригнічувала ціну срібла (зростання цін на нафту → побоювання інфляції → очікування підвищення ставок → пригнічення срібла), послабилася.

　　Ринок очікує, що Федеральний резерв наступного тижня збереже ставки без змін, але високі ціни на нафту продовжують підтримувати очікування інфляції, тому стійкість відскоку срібла ще потребує перевірки.

Відповідальний редактор: Zhu Henan