Близькосхідна ситуація впливає на глобальні ринки: американські акції зростають, а потім знижуються; відновлення сектору оптичної комунікації та зберігання даних; китайські активи зміцнюються всупереч тенденціям.

За місцевим часом 20 липня три основні індекси фондового ринку США на початку торгів піднялися завдяки відновленню напівпровідникового сектору, але після обіду через загострення ситуації на Близькому Сході почали коливатися і зрештою закінчили сесію в червоній зоні. На ринку оптична комунікація та сегмент зберігання даних виявилися основними драйверами зростання всупереч тенденції, акції китайських компаній продовжують відновлюватися, а міжнародні ціни на нафту під впливом геополітичної премії відновилися після падіння. З початком періоду масових публікацій фінансових звітів технологічних гігантів цього тижня, глобальні технологічні акції перебувають у критичному моменті корекції оцінок та підтвердження прибутків, а повторювані геополітичні конфлікти ще більше підсилюють короткострокову волатильність ринку.

На момент закриття: промисловий індекс Доу Джонса знизився на 0.59% і становив 51839.26 пунктів; NASDAQ Composite Index знизився на 0.05%, до 25508.07 пунктів; S&P 500 знизився на 0.19%, до 7443.28 пунктів. Філадельфійський напівпровідниковий індекс під час сесії зростав більш ніж на 3%, але після обіду приріст скоротився, і врешті-решт індекс закрився з приростом 0.60%, демонструючи явну тенденцію зростання та відкату.

Відомий поділ всередині сектору: оптична комунікація та сегмент зберігання стали основними рушіями відновлення. Lumentum і Credo Technology зросли більш ніж на 4%, Marvell Technology піднялася на 3.32%, Coherent, SanDisk, Western Digital зросли більш ніж на 2%, Micron Technology і Seagate Technology додали майже 2%; натомість ADR SK Hynix знизився на 1.86%, у сегменті обладнання Kotel Semiconductor та Lam Research втратили більш ніж 2%, ставши основними причинами просідання сектору.

Великі технологічні акції також демонструють поділ тенденцій. Індекс семи американських технологічних гігантів Wind підріс на 0.09%, зокрема Microsoft додав 2.15%, Google — 1.52%, Amazon — 1.12%; Apple і Tesla втратили більш ніж 2%, SpaceX знизився більш ніж на 3%, Nvidia піднялася на 0.23%. У новинах: Google розробляє серверний чип із великим моделем Gemini, щоб підвищити ефективність штучного інтелекту та вирішити проблему дефіциту обчислювальної потужності, що стало локальним позитивом для настрою техноакцій.

Китайські активи зросли всупереч тенденції — China Dragon Index Nasdaq піднявся на 0.90%. Серед окремих акцій: Youdao піднявся більш ніж на 6%, Kingsoft Cloud — понад 5%, Alibaba — на 4.69%, BOSS Zhipin — понад 4%, 21Vianet, GDS, JD.com, Weibo — понад 3%, лише декілька, як XPeng та Beike, закрилися у мінусі.

Зростання китайських активів всупереч загальній тенденції частково відображає логіку перерозподілу глобального капіталу в умовах поточної невизначеності — коли AI-нарратив ставиться під сумнів, геополітичний ризик підіймає ціни на енергоносії, а короткі позиції американських акцій наближаються до історичних максимумів, активи Китаю з більш привабливою оцінкою стають “тихою гаванню” для частини інвесторів. Однак чи зможе така відносна сила зберегтися — залежатиме від подальших економічних даних Китаю, темпу політики й еволюції глобального ризик-апетиту.

Короткі позиції наближаються до історичних максимумів, AI-сектор входить у фазу корекції оцінок

Слабке зростання чипових акцій відображає глибокі сумніви ринку щодо стійкості AI-нарративу. За даними S3 Partners LLC із 2010 р., обсяг коротких продажів складових S&P 500 вже наблизився до 3.79% від обігу — біля історичних максимумів; короткі позиції по складаючих Russell 3000 достигли 6.3%, оновивши рекорд. Короткі позиції по акціях NYSE з лютого цього року постійно зростають і наприкінці червня досягли 9% від обігу — це також історичний максимум.

Сукупний приріст коротких позицій у поєднанні з невизначеністю перспектив витрат на AI робить розбіжності щодо руху ринку у другій половині року дедалі більш виразними. Партнер Themis Trading LLC і співкерівник з торгівлі акціями Joseph Saluzzi зазначає: “Сумніви щодо витрат на AI та різка волатильність у напівпровідниковому сегменті підвищують настрої скепсису інвесторів. У решті місяця фінансовий сезон і геополітика будуть головними змінними.”

CDS (кредитні дефолтні свопи) Oracle минулої пʼятниці зросли приблизно на 10 б.п. до 198.23 — історичний максимум закриття. Це сигнал глибокої стурбованості щодо стійкості AI-інвестування: витрати на захист боргу Oracle від дефолту досягли безпрецедентного рівня.

Однак є й більш оптимістичні інституційні оцінки. Guolian Minsheng Securities вважає, після декількох місяців стрімкого росту, так званої “визначеності” більше немає, концентрація важелевого капіталу може швидко знизитися через зміну нарративу, але комерціалізація AI-додатків лише на початковій фазі. З розповсюдженням моделей на кшталт Fable 5 і проникненням Agentic AI, зростання потреб в обчисленнях підтримуватиме високий рівень інфраструктури AI. Президент Wells Fargo Investment Institute Даррелл Кронк каже: “Сектор напівпровідників і AI проходить етап здорової корекції оцінок. Сектор знаходиться у зоні перепроданості, тому короткострокове технічне відновлення не дивує, але середньострокова тенденція зростання вже порушена.”

Близькосхідна ситуація постійно впливає, сегмент ринків сировини розділений

Справжньою “змінною” у торгах цього дня стала безперервна ескалація на Близькому Сході.

За повідомленням української редакції CCTV, о 16:00 за східним часом США 20 липня Центральне командування американських військ, згідно з розпорядженням президента, почало новий етап ударів по Ірану, щоб “додатково ослабити військові можливості Ірану для атак на торгові судна в Ормузькій протоці”. Іранська Ісламська Революційна гвардія того ж дня заявила про удари по американських військових обʼєктах у Бахрейні та Кувейті, заявивши про “значний збиток” для цих сил.

Раніше двоє американських військових 17 числа загинули в Йорданії від іранської балістичної ракети і атак дронів. Президент США Трамп потім у соцмережах пригрозив: “За кожного загиблого американського солдата Іран має заплатити в кілька разів більше!” Попри те, що держсекретар Рубіо 19-го числа заявив, що адміністрація Трампа “відкрита для дипломатичного рішення,” військові удари тривають, і меморандум про взаєморозуміння між США та Іраном фактично вже розірваний.

Ескалація геополітичних ризиків безпосередньо вплинула на ринок товарних активів. 20 липня NYMEX WTI фʼючерс на нафту зріс на 0.78%, до 82.42 доларів за барель; ICE Brent фʼючерс — на 0.95%, до 88.94 доларів за барель. З липня 2026 року Ормузький протока знову заблокований, трафік падає, геополітичний “safe haven” посилюється і Brent повертається вище 80 доларів за барель.

Dongwu Securities вважає, що глобальна рівновага пропозиції й попиту на нафту збережеться, повторювані конфлікти на Близькому Сході впливають на пропозицію і підтримують зростання цін у порівнянні з довоєнним рівнем. У пропозиції нафтовидобувні країни Перської затоки та обладнання зазнали пошкоджень, після зупинки відновлення потужності вимагає часу, тому поставки нафти з Близького Сходу не можуть швидко повернутися до норми. З боку попиту наближається сезон споживання нафти, а глобальні запаси нафти низькі, тому можливе їхнє поповнення. Guotai Haitong зазначає, що геополітична турбулентність може підняти глобальну ціну нафти, але попит на нафту відносно слабкий, політика виробництва OPEC+ мінлива, довгостроково підйомні драйвери цін відсутні.

На міжнародному ринку дорогоцінних металів: COMEX золото фʼючерс знизився на 0.17%, до 4011.80 доларів за унцію; COMEX срібло фʼючерс піднявся на 0.60%, до 56.66 доларів за унцію. Guotai Haitong вважає, що повторна корекція глобальних очікувань ліквідності може тимчасово змінити ціну золота, але стратегічна цінність золота для довготривалого портфеля залишається.