Стратегія новопризначеного CEO щодо виходу з убитків продовжує давати результати! Виторг Target (TGT.US) за другий квартал перевищив очікування, повернення митних зборів сприяло різкому зростанню прибутку, річний прогноз знову підвищено

Ukrainian Finance APP дізнався, що після трьох років складних коригувань зі зниженням доходів, Target (TGT.US) демонструє ринку ефективність своєї стратегії трансформації завдяки трьом поспіль кварталам сильних результатів. 19 серпня перед відкриттям торгів, цей великий ритейлер із понад 2000 магазинами опублікував фінансовий звіт за другий квартал 2026 фінансового року, що завершився 1 серпня. Всі ключові показники перевищили очікування Wall Street, а також компанія знову підвищила прогноз на весь рік.

Ключові фінансові дані: прибуток і доходи перевищили очікування, підвищено річний прогноз

Чисті продажі зросли на 5,3% до 26,54 млрд доларів США, перевищивши ринкові очікування в 26,11 млрд доларів. Скоригований прибуток на акцію склав 4,11 долара, що вдвічі більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (2,05 долара) і значно перевищує очікування аналітиків (2,33 долара).

Оборот тих же магазинів зріс на 3,8% і значно перевищив очікування Wall Street (2,4%), головним чином завдяки збільшенню потоку клієнтів на 3,6%. Оборот фізичних магазинів зріс на 2,7%, цифрових каналів — на 8,7%, а послуги доставки "день у день" показали зростання понад 25%. Усі шість ключових категорій товарів показали річне зростання, причому Fun 101 (тверда категорія товарів) — двозначне зростання, а продукти харчування, напої та косметика — високе однозначне зростання.

Доходи від не товарної діяльності — включаючи доходи від реклами Roundel, доходи від членства Target Circle 360, а також доходи від платформи Target+ для сторонніх продавців — зросли понад 20% у порівнянні з минулим роком.

Комплексний середньорічний темп зростання чистих продажів за два роки у другому кварталі становив 2,1%, що на 30 базисних пунктів більше, ніж у попередньому кварталі.

Повернення мит: “неочікувана удача” на 994 мільйони доларів

Однак за цим “підручниковим” необґрунтовано сильним фінансовим звітом приховується структурний факт — майже 1 млрд доларів митного повернення, що стало найбільшим фактором зростання прибутку цього кварталу.

Найпримітніше у цьому квартальному звіті число — 994 млн доларів податкового доходу від повернення мит.

Це повернення стало можливим за рахунок повернення раніше сплачених мит згідно з “International Emergency Economic Powers Act” (IEEPA). Воно відображене у валовому прибутку та операційній прибутковості, безпосередньо забезпечило чистий прибуток у розмірі 752 млн доларів, підвищило прибуток на акцію приблизно на 1,65 долара і збільшило операційну прибутковість на 3,7 пункти до 9,6%. Навіть без урахування цього одноразового доходу, скоригований EPS показав річне зростання близько 20%.

Однак повернення мит на 994 млн доларів — це разова “неочікувана удача”, а не стійке зростання прибутку, пов’язане з ефективністю діяльності. Коли це повернення не повториться у наступному кварталі, EPS зіткнеться із сильним базовим тиском.

Суттєво підвищений прогноз на рік: центральний рівень EPS — 10,40 долара

З огляду на вищі за очікування результати першої половини року, Target знову підвищив прогноз на весь 2026 фінансовий рік: очікується зростання чистих продажів приблизно на 5% за рік, діапазон скоригованого прибутку на акцію підвищено до 9,90–10,90 долара. Новий центральний рівень EPS (10,40 долара) значно перевищує попереднє очікування аналітиків (8,47 долара). Без урахування повернення мит у Q2 (1,65 долара) новий центральний рівень прогнозу становить 8,75 долара, що все ще на 0,75 долара більше, ніж попередній середній показник (8,00 долара).

Стратегія “відновлення прибутковості” CEO Фідделке: два поспіль квартали зростання, одяг і побут — слабкі місця

Це вже другий квартал поспіль, коли CEO Майкл Фідделке (Michael Fiddelke), офіційно призначений у лютому цього року, забезпечує зростання обороту тих же магазинів. Попередній квартал із зростанням на 5,6% поклав край п’яти кварталам поспіль зниження.

Фідделке у заяві щодо квартального звіту зазначив: “Результати другого кварталу базуються на обнадійливому імпульсі першого кварталу, і ми ще більше переконані, що наша стратегія знаходить відгук у клієнтів”. У телефонній розмові з журналістами він підкреслив: “Два сильні квартали — це не фініш. Ми прагнемо до стійкого та довгострокового зростання доходів та прибутку”.

З березня, коли було оголошено план на 6 млрд доларів щодо виходу з кризи, Фідделке втілив низку реформ: зниження цін на понад 10 000 товарів; найбільша за десятиліття корекція асортименту фасованих продуктів, що призвела до двозначного зростання продажів снеків; збільшення площі для свіжих продуктів, снеків та випічки.

Однак не всі категорії товарів вже відновилися. Категорії одягу та побуту залишаються відстаючими, досягаючи лише “скромного позитивного зростання”. Головний директор з товарів Cara Sylvester зазначила, що бачення компанії — зробити харчову категорію основною причиною, чому клієнти навідуються до Target, а не просто “додатковим товаром”.

Ключові результати бізнесу: велика реформа продуктів, зростання продажів снеків на 15%

Продуктовий сегмент став центральним полем бою трансформації. Target перепланував майже половину середніх острівних полиць, збільшив площу для снеків і нових продуктів. Sylvester назвала це найбільшим за десятки років коригуванням секції сухих продуктів. Після коригування продажі снеків зросли на 15% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Sylvester зазначила, що ціль компанії — зробити продуктову категорію причиною для відвідування Target, а не просто “додатковим товаром” чи “покупкою по дорозі”.

Косметичний сегмент також продемонстрував зростання. Target додала 60 нових брендів та 3 000 косметичних продуктів і планує у третьому кварталі розширити відповідні студії у більшу кількість магазинів.

Сезон повернення до школи став каталізатором зростання. Дані Placer.ai показують, що незважаючи на економічні та геополітичні невизначеності, потік клієнтів у Target у травні, червні та липні залишався сильним, а під кінець липня він прискорився, ймовірно через тижневу промо-кампанію до школи. Фідделке заявив, що старт сезону повернення до школи “надихає”, і додав, що понад 50% відповідної продукції є новинками.

Ризики та виклики: одяг і побут — слабкі місця

Попри загально сильні результати, Target має слабкі сторони, які потребують покращення. Фідделке у телефонному звіті визнав, що категорії одягу і побуту лише “скромно зростають” і є “категоріями, які найбільше потребують покращення”.

Щодо одягу, Sylvester зазначила, що компанії потрібно краще враховувати тренди, пропонувати більш гостро таргетований вибір товарів, і мати кращі закупівельні можливості для адаптації до змін у вподобаннях споживачів. Вона додала, що відновлення побутового сегменту — “багаторічний процес”, і зараз Target оновила 75% товарів для домашнього декору.

У питаннях ціноутворення протягом останнього року компанія знизила ціни на понад 10 тисяч товарів. Фідделке підкреслив: “Ми ще не завершили, ви можете чекати продовження наших розумних інвестицій у ціноутворення”.

У порівнянні з конкурентами, Target має менший запас міцності

Ритейлери намагаються пристосуватись до нерівномірних показників економіки США. Через побоювання щодо інфляції у серпні споживча довіра вперше за три місяці знизилась, а ринок праці показує ознаки слабкості та сповільнення зростання заробітної плати.

Оскільки споживачі віддають перевагу продуктам харчування та предметам першої необхідності замість побуту й одягу (історично основні категорії Target), компанія зазнає впливу на результати. Політичні суперечки також впливають на попит, особливо після минулорічної корекції політики диверсифікації. Тим часом конкуренти Walmart (WMT.US) та Costco (COST.US), роблячи акцент на співвідношенні ціни та якості й розширюючи асортимент товарів, постійно збільшують свою частку на ринку.

Walmart, Costco та Kroger інвестують у зниження цін на продукти харчування, щоб завоювати симпатії споживачів, які втомилися від постійного зростання цін.

Аналітик Morningstar Brett Husslein зазначив, що звіт у середу є ключовим індикатором того, чи зможе Target надалі зберігати послідовну ефективність у ціноутворенні, асортименті та враженнях від магазину, як це було у кварталі до 2 травня.

Husslein пояснив, що завдяки стратегії низьких цін і прибутковому рекламному бізнесу Walmart здатний противлятися макроекономічним викликам чи управлінським помилкам; натомість прибуток Target більш залежить від роздрібних продажів, і будь-який фактор, що веде до втрати клієнтів — будь то соціальний, макроекономічний чи комерційний — може швидко змінити ситуацію.

Він зазначив, що в умовах скорочення витрат споживачами особливо важливо мати ефективну стратегію — особливо у ціноутворенні, де ціна повинна бути досить низькою для залучення клієнтів, але не шкодити прибутковості.

“Якщо вони не зможуть зберігати високу пильність і ефективно реагувати у всіх аспектах, є ризик втратити частку у гаманці споживача,” підкреслив Husslein.