Попередній огляд американського фондового ринку: ф'ючерси на три основні біржові індекси демонструють змішані результати, Moderna різко зросла перед початком торгів, протоколи липневої наради ФРС та аукціон 20-річних облігацій США очікуються сьогодні ввечері

Рухи ринку перед відкриттям

1. Перед відкриттям ринку США у середу, 19 серпня, ф'ючерси на три основні біржові індекси США показують змішані результати. На момент написання, ф'ючерси на Dow Jones зростають на 0.13%, ф'ючерси на S&P 500 зростають на 0.05%, ф'ючерси на Nasdaq знижуються на 0.21%.

2. На момент написання, індекс DAX Німеччини знижується на 0.21%, індекс FTSE 100 Великобританії знижується на 0.01%, індекс CAC40 Франції зростає на 0.37%, індекс Euro Stoxx 50 зростає на 0.08%.

3. На момент написання, WTI нафта зростає на 0.71% і торгується по 84.66 доларів за барель. Brent нафта зростає на 0.63% і торгується по 91.59 доларів за барель.

Новини ринку

Волш не сказав, але сьогодні вночі протокол Fed — до уваги! У четвер о 2:00 за Київським часом Федеральна резервна система США опублікує протокол липневої зустрічі. Трейдери чекають від документу додаткових сигналів щодо реальних думок членів Fed щодо майбутньої траєкторії облікової ставки та ризиків інфляції. Важливість цього протоколу вища, ніж зазвичай, тому що Fed нещодавно зменшила кількість відкритих політичних коментарів. На липневій зустрічі Fed вже п'ятий раз поспіль зберігала діапазон ставки федеральних фондів на рівні 3.5%–3.75%, проте троє із дванадцяти членів комітету виступили за підвищення ставки. Голова Fed Волш виступив на прес-конференції коротко і не пояснив детально, як комітет зважує інфляцію, економічне зростання та політичні ризики майбутнього. Це ще більше підсилює залежність ринку від протоколу, щоб зрозуміти обговорення політики, які не були озвучені публічно. Ринок особливо зацікавлений, чи всередині комітету формується більш чітка тенденція до підвищення ставки. Якщо протокол надасть більш жорсткі сигнали, прибутковість казначейських облігацій США може підвищитися, долар отримає підтримку та на акції, чутливі до ставки, може бути тиск; якщо протокол покаже явні розбіжності, акції, які останнім часом потерпають через зростання вартості фінансування, можуть отримати певне полегшення.

Аукціон 20-річних казначейських облігацій США на 16 млрд доларів — чи зросте прибутковість знову? У середу Міністерство фінансів США планує випустити 20-річні державні облігації на суму 20 млрд доларів, з яких близько 16 млрд призначені для нових інвесторів. Оскільки прибутковість довгострокових облігацій США продовжує зростати, цей аукціон стає важливим індикатором для ринку щодо здатності США справлятися із своїми фінансовими зобов'язаннями та витримувати додаткове навантаження по боргу. На момент написання, прибутковість 20-річних облігацій США становить 5.266%. Основне питання для ринку: наскільки збільшиться виплата відсотків з огляду на зростання позичальних потреб США, щоб й надалі приваблювати глобальний капітал для купівлі облігацій. Минулого тижня ринок державних облігацій США вже подав схожі сигнали. Ставка по 10-річних облігаціях досягла 4.683%, найвищого рівня за 19 років; на аукціоні 30-річних облігацій ставка становила 5.216%, найвищого рівня за 25 років. Тривале зростання прибутковості показує, що інвестори вимагають більш високу винагороду для компенсації невизначеності, спричиненої розширенням дефіциту США, зростанням боргу та майбутніми ризиками інфляції.

J.P. Morgan Asset Management попереджає: ризики концентрації AI поширюються на борговий ринок — інвесторам варто остерігатися "перевантажених угод". Стратег компанії J.P. Morgan Asset Management Габріела Сантос попереджає, що ризик концентрації "AI-фактору" вже перейшов зі ринку акцій на ринок облігацій, і хоча "суперцикл" ще актуальний, необхідність обережності у портфельному плануванні різко зросла. Сантос зазначила: "Можна бути дуже оптимістичним щодо всього, пов'язаного з AI, але обдумувати структуру портфеля треба дуже ретельно". Попередження Сантос щодо концентрації поширюється й на портфелі облігацій. Випуск облігацій інвестиційного класу вже четвертий місяць поспіль б'є історичні рекорди, а такі компанії, як Google, навіть випускають 100-річні облігації. Багато-активні інвестори нині мають ризик експозиції до розширення AI як у акціях, так і у боргових інструментах.

BTIG: "Як тільки музика змовкне, гра в стільці на ринку США закінчиться миттєво." На американському ринку акцій відбувається безпрецедентний структурний розкол. Динаміка цін відрізняється від широти ринку, потоки капіталу хаотично переміщуються між різними факторами, але як тільки ця "гра в музичні стільці" завершиться, інвесторів чекає давно забута тотальна синхронізована розпродажа. Широта ринку — основний показник здоров'я ринку. Технічний стратег BTIG Джонатан Крінскі у своєму звіті в середу зазначив: на цей момент 2026 року спостерігається 57 торгових днів, коли ціни рухаються всупереч широті ринку — порівну з останніми двома роками, найбільше за останні 30 років, і це лише середина серпня, тому цей рекорд цього року буде побитий. Крінскі попереджає: "Ми ближче до цього дня, ніж багато хто думає" — якщо на ринку не залишиться "стільців", інвестори будуть змушені перейти в кеш, а це може спричинити тотальний розпродаж, якої не було за останні десять місяців.

Прибутковість довгострокових облігацій США ще висока, але ринок опціонів ставки вже змінився: підхід до зниження ставки почався. З огляду на низку слабких економічних даних США, трейдери облігацій швидко коригують свої передбачення щодо майбутніх дій Fed. Хоча прибутковість довгострокових облігацій США залишається на найвищих рівнях за багато років, поток грошей на ринку опціонів вже почав ставити на те, що Fed знизить ставку у 2027 році, щоб захиститися від ризику уповільнення економіки. Ця зміна почалася після серії економічних даних минулого тижня. Дані показали, що інфляція та споживчий попит у США у липні обидва знизилися. Згодом стандартний звіт із зайнятості показав, що економіка несподівано скоротила 23 тис. робочих місць, а роздрібні продажі впали найбільше за понад рік, одночасно з падінням споживчої впевненості. Через це очікування ринку щодо підвищення ставки на засіданні Fed у вересні помітно знизились. Опціонні трейдери почали створювати нові позиції, припускаючи, що величина підвищення ставки у своп-ринку за наступні місяці буде переглянута, деякі навіть вже хеджуються на зниження ставки до середини 2027 року.

Легендарний інвестор робить ставку на рецесію США наступного року: посилення інфляції може знизити оцінку акцій. Мільярдер, генеральний директор Omega Advisors та колишній CEO Goldman Sachs Леон Куперман цього тижня знову попередив про ризики для економіки США та ринку акцій. Він очікує, що впродовж наступного року економіка США може вступити в рецесію, що може призвести до падіння акцій. Куперман зазначає, що поточний ринок схожий на минулі цикли буму — рецесії, зокрема крах "прекрасних 50" у 1970-х роках. Він вважає, що оптимізм щодо AI може почати згасати: "Я думаю, наступного року настане рецесія, і це ймовірно призведе до падіння ринку". Куперман також зазначає, що інвестори ігнорують ризик повторного зростання інфляції, а більш висока інфляція також може вплинути на оцінки акцій. Його поточний прогноз суттєво відрізняється від основних очікувань Волл-стріт: більшість аналітиків вірять у зростання попиту на AI та дохідність цих інвестицій, індекс Nasdaq 100 з початку року піднявся вже на 19% і може показати двозначний прибуток другий рік поспіль.

Новини про акції

SK hynix (SKHY.US) зростає перед відкриттям, планує викуп та анулювання акцій на 40 трлн корейських вон. SK hynix заявила в середу, що викупить та анулює акції на суму 40 трлн корейських вон (близько 28.61 млрд доларів). Викуп почнеться 20 серпня і триватиме близько трьох місяців, після чого всі викуплені акції буде анульовано. Викуп і анулювання акцій на 40 трлн корейських вон — це найбільша подібна транзакція серед корейських публічних компаній в історії. SK hynix також повідомила, що піднімає масштаб виплат акціонерам з колишнього "менше 50% накопиченого вільного грошового потоку" до "більше 50%". Повернення акціонерам буде включати викуп акцій та готівкові дивіденди, компанія також планує розглянути можливості розширення дивідендної політики, включаючи фіксовані та спеціальні дивіденди. На момент написання акції SK hynix у середу перед відкриттям зросли на понад 3%.

Moderna (MRNA.US) різко зростає перед відкриттям, третя фаза випробування mRNA вакцини від меланоми успішна. Moderna та Merck (MRK.US) у середу оголосили, що перша фаза III клінічного випробування їхньої спільної mRNA персоналізованої вакцини проти раку intismeran autogene мала позитивний початковий результат. Це знаменує перший успішний випадок застосування mRNA технології у лікуванні раку в рамках третьої фази, а також важливий прорив у сфері персоналізованої імунотерапії. За спільною заявою двох компаній, третя фаза INTerpath-001 досягла основної цілі та ключової вторинної цілі — у порівнянні тільки з препаратом Keytruda від Merck, комбінована терапія вакциною й Keytruda значно зменшує ризик рецидиву меланоми після операції і ефективно стримує поширення пухлини на віддалені органи. Це перша схема, яка в ад’ювантному лікуванні меланоми довела ефективність, що перевищує тільки Keytruda, хоча Keytruda вже є стандартним варіантом лікування для цієї патології. CEO Moderna Стефан Бансель зазначив, що продукт може бути схвалений для продажу вже у 2027 році, залежно від темпів регуляторного розгляду. Він назвав цей результат "надзвичайною віхою для науки mRNA". На момент написання Moderna у середу перед відкриттям зросла на понад 95%, а Merck — понад 8%.

Google (GOOGL.US) вперше залучає 3.9 млрд доларів через випуск австралійських облігацій, новий пік хвилі фінансування у глобальних технологічних компаніях. Технологічний гігант Google успішно залучив 5.5 млрд австралійських доларів (близько 3.89 млрд доларів США) шляхом першого в історії випуску облігацій в австралійських доларах — ще один внесок у хвилю масових фінансувань глобальних технологічних компаній. Згідно з умовами, Google розмістила папери на 3, 5, 10 та 20 років, а для найдовших, 20-річних облігацій, ставка купону складає 6.9%. Це перший вихід Google на ринок облігацій у австралійській валюті, причому довгостроковий фінансування майже 7% може стати найвищою ставкою купону в історії компанії. Цей випуск облігацій — друга велика фінансова операція Google цього місяця після завершення розміщення 25 млрд доларів в доларах США на початку місяця. Глобальні технологічні компанії все більше звертаються до ринку капіталу для залучення коштів на масштабні AI інвестиції, хоча раніше вони використовували переважно власні резерви готівки.

Target (TGT.US) показує результати за Q2 вище очікувань, підвищує прогноз на весь рік. Згідно зі звітом, загальний чистий обсяг продажів Target у Q2 становить 26.54 млрд доларів і перевищує очікування ринку в 26.14 млрд доларів; чистий обсяг продажів зріс на 5.3% до 25.95 млрд доларів; продажі одних і тих же магазинів зросли на 3.8% (завдяки зростанню трафіку на 3.6%). Скоригований прибуток на акцію становив 2.46 долара і перевищив прогноз ринку в 2.33 долара. Завдяки кращим, ніж очікувалося, результатам у першій половині року Target підвищила прогноз на рік 2026: прогнозується ріст чистого обсягу продажів близько 5% (на 1% вище попереднього прогнозу); операційна маржа очікується близько 6% (включаючи приблизно 90 базисних пунктів внеску від повернення мита). Прогноз GAAP та скоригований EPS підвищено до 9.90 – 10.90 доларів.

Lowe's (LOW.US) показує змішані результати за Q2, прогноз на весь рік нижчий за очікування. Згідно зі звітом, обсяг продажів Lowe's у Q2 зріс на 8% до 26.0 млрд доларів, нижче очікуваних 26.1 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію становить 4.40 долара, що перевищує прогноз ринку в 4.22 долара. Компанія прогнозує, що річні прибутки та виручка впадуть до нижньої межі раніше заявленого діапазону. Наразі компанія прогнозує, що виручка у фіскальному році до січня 2027 року становитиме 92 млрд доларів, а скоригований прибуток на акцію — 12.25 долара, що нижче очікувань ринку — 92.9 млрд доларів та 12.43 долара. Ці результати ще більше тиснуть на акції Lowe's, оскільки ринок нерухомості в США відновлюється, але високі ціни вже вплинули на витрати на оновлення житла у 2026 році. На момент написання акції Lowe's у середу перед відкриттям знизились понад 3%.

Keysight Technologies (KEYS.US) і результати за Q3, і прогноз перевершують очікування: розширення AI дата-центрів сприяє росту замовлень на 56%. Завдяки швидкому розширенню AI дата-центрів, що стимулює попит на програмне забезпечення та тестові інструменти, постачальник електронного дизайну, моделювання та тестового обладнання Keysight Technologies у третьому кварталі показав скоригований прибуток на акцію та виручку вище очікувань ринку, і підвищив прогноз на Q4 і весь рік. Згідно зі звітом, компанія у Q3 отримала виручку 1.85 млрд доларів (+36.5% рік до року), що перевищує прогноз аналітиків у 1.75 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію склав 3.07 долари, значно перевищуючи прогноз у 2.48 долара. Замовлення у Q3 склали 2.09 млрд доларів (+56% рік до року), основні замовлення зросли на 52%, також значно перевищуючи прогноз у 1.86 млрд доларів. На майбутнє компанія прогнозує, що у Q4 скоригований прибуток на акцію складе 3.34–3.40 долара, виручка — 1.93–1.95 млрд доларів, середина діапазону передбачає ріст на 76% і 37% відповідно, а ці показники значно перевищують прогноз ринку у 2.68 долара та 1.83 млрд доларів.

Важливі економічні дані та анонси подій

02:00 наступного дня за Київським часом – публікація протоколу зустрічі Федеральної резервної системи з питань монетарної політики

Прогноз доходів

Перед відкриттям у четвер: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), Newbridge Biotech (NBP.US)