Citigroup: Доходы Nvidia на единицу GW могут вырасти с 18 млрд до 40 млрд долларов, стоимость инфраструктуры AI продолжает увеличиваться
Отчет Citi указывает, что Nvidia предоставила новое разрешение на обратный выкуп акций на сумму 150 млрд долларов, а до конца 2028 финансового года общий объем обратного выкупа достигнет 235 млрд долларов, что демонстрирует уверенность в росте свободного денежного потока, обусловленного развитием AI. Одновременно компания расширяет свою деятельность от GPU к вопросам безопасности AI, программному обеспечению и инфраструктуре полного цикла; ожидается, что доходность на каждый гигаватт вырастет с 18 млрд долларов в эру Hopper до 40 млрд долларов в эру Rubin.
Nvidia развивается от компании, специализирующейся на GPU-чипах, к полноценной платформе, охватывающей вычислительные мощности, сети, безопасность и AI-инфраструктуру. Волна искусственного интеллекта одновременно расширяет масштаб спроса и стоимость каждого проекта.
Citigroup недавно опубликовал отчет, сохранив рекомендацию “покупать” по Nvidia с целевой ценой 315 долларов. В отчете отмечается, что новое одобрение обратного выкупа акций Nvidia на 150 миллиардов долларов увеличивает общий потенциал выкупа до 235 миллиардов долларов к 2028 финансовому году, что отражает уверенность компании в устойчивом росте свободного денежного потока за счет AI.
В то же время Nvidia расширяет деятельность в области AI-безопасности, соответствия, управления и инфраструктуры полного AI-завода, а быстрое распространение открытых весовых моделей продолжает повышать потребление токенов и спрос на базовую вычислительную мощность.
Еще более важно, что Nvidia увеличивает стоимость каждой развернутой AI-инфраструктуры. Компания ожидает, что денежная возможность на каждый ГВт вырастет с 18 миллиардов долларов в эпоху Hopper до 25 миллиардов долларов в эпоху Blackwell и еще дальше – до 40 миллиардов долларов в Rubin.
150 миллиардов долларов на выкуп: уверенность в денежном потоке за крупномасштабной программой
После увеличения программы обратного выкупа акций на 150 миллиардов долларов, общий потенциал выкупа Nvidia к 2028 финансовому году достиг 235 миллиардов долларов. На фоне рыночной капитализации компании в 5,52 триллиона долларов, такой масштаб выкупа становится важной частью стратегии управления капиталом.
По мнению Citigroup, дальнейшее расширение выкупа отражает уверенность Nvidia в будущем росте свободного денежного потока. На фоне продолжающегося расширения спроса на AI-инфраструктуру компания ожидает, что прибыль и генерация денежных средств сохранят высокие темпы, благодаря чему может одновременно увеличивать инвестиции в AI и поддерживать крупномасштабные выплаты акционерам.
Иными словами, Nvidia не выбирает между инвестициями в рост и возвратом капитала. С одной стороны, компания продолжает вкладывать средства в AI-инфраструктуру, программное обеспечение и перспективные приложения; с другой – сохраняет большой потенциал для обратного выкупа акций.
От GPU к AI-безопасности: расширение границ бизнеса
Nvidia представила Open Agent Safety Platform, начав выход на рынок безопасности, соответствия и управления AI-агентами. Платформа включает открытый рантайм OpenShell, а также систему аппаратного мониторинга Sentry на базе BlueField-4 DPU для контроля политики AI-агентов и выявления, предотвращения несанкционированных действий.
По мере того как AI-агенты внедряются в критически важные бизнес-процессы, растет и спрос предприятий на безопасность и возможности управления. Благодаря этому Nvidia расширяет сервисный рынок от базовых вычислений к уровню безопасности для AI-приложений.
Параллельно активно расширяется экосистема открытых моделей. В настоящее время на их долю приходится около 75% токен-генерации, в то время как год назад это было около 40%; совокупное потребление токенов выросло в 25 раз по сравнению с прошлым годом. Nvidia отмечает, что увеличение открытости моделей способствует распространению AI-приложений, а растущий спрос на токены стимулирует дальнейшее увеличение спроса на вычислительные мощности.
Компания также продолжает инвестировать в такие направления, как языковой AI, физический AI, робототехника и автономное вождение, а также планирует приобрести Hugging Face для укрепления связей с сообществом разработчиков.
Выручка с одного ГВт выросла с 18 до 40 миллиардов долларов
Nvidia ожидает, что доходность на 1 ГВт уже увеличилась с 18 миллиардов долларов в эпоху Hopper до 25 миллиардов долларов в эпоху Blackwell, а в Rubin достигнет 40 миллиардов долларов.
Такой рост связан не только с увеличением производительности GPU, но и с тем, что в состав комплексного решения входят CPU, LPU, сетевое оборудование и инфраструктура AI-заводов. Благодаря этому Nvidia может охватывать больше этапов при развертывании AI-инфраструктуры и увеличивать выручку с каждого проекта.
Данные о заказах также указывают на продолжающееся расширение спроса на AI-инфраструктуру. Nvidia сообщила, что одна из передовых AI-лабораторий уже напрямую подписала контракт на 2,6 ГВт AI-инфраструктуры Nvidia, которую планируется поставить до 2028 года; кроме того, общая ценность косвенных контрактов с несколькими облачными провайдерами (CSP) и новыми облачными компаниями превышает 180 миллиардов долларов.
Это означает, что рост Nvidia обеспечивается не только расширением масштаба развертывания AI-инфраструктуры, но и тем, что компания охватывает больше продуктов и этапов в рамках отдельного проекта. По мере перехода от Hopper к Blackwell и Rubin, доходность на 1 ГВт также продолжает расти.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Снижение цен на железную руду и рост затрат: BHP сокращает 300 сотрудников на рудниках в Западной Австралии
14 октября BHP (BHP.US) объявила о сокращении около 300 рабочих мест на железорудных рудниках в регионе Пилбара в Западной Австралии, затронув рудники South Slope, C Area, Newman и Jimba.
Прогноз CPI США за сентябрь: высокие цены на нефть, вероятно, повысят общий уровень инфляции, умеренная базовая инфляция может ослабить срочность повышения процентных ставок
Из-за роста цен на бензин и продукты питания, потребительские цены в США за сентябрь могут значительно повыситься.
Инфляция не снижается! Член правления Европейского центрального банка предупреждает: возможно, придётся снова повысить ставки, но время этого шага остаётся неопределённым.
Член исполнительного совета Европейского центрального банка и глава Национального банка Бельгии Пьер Вюнш заявил, что Европейскому центральному банку, возможно, потребуется дальнейшее повышение процентных ставок.
Центральный банк Индии спасает рупию, истощая резервы: валютные резервы резко сократились на 50 миллиардов долларов, а 200 миллиардов долларов форвардных долларовых обязательств стали бомбой замедленного действия.
Иностранные инвесторы за год совершили чистую продажу индийских акций на 31 миллиард долларов. Административный контроль ускоряет рост спроса на хеджирование на оффшорном рынке NDF, а эффективность вмешательств продолжает снижаться. Самая серьезная угроза заключается в том, что спред доходности между 10-летними гособлигациями Индии и США резко сократился с 600 базисных пунктов в 2013 году до 200 базисных пунктов, и традиционная защита процентной ставки практически потеряна. Индия оказалась в затруднительном положении: продолжать удерживать позицию — значит исчерпать все политические ресурсы, а повышение ставок для восстановления спреда приведет к прямому подавлению экономического роста.
Цены на крипто
Далее
