Еженедельный прогноз золота: неопределенность политики ФРС ограничивает потенциал роста

汇通网 5 сентября—— После нисходящего движения в первой половине недели золото успешно отскочило вверх. Данные по инфляции в США за август могут помочь рынку определить, повысит ли Федеральная резервная система процентные ставки. Краткосрочный технический прогноз указывает на умеренно бычью, но недостаточно динамичную позицию.

После резкого падения в начале недели спот-золоту удалось полностью восстановить свои потери, что отражает изменение настроений рынка относительно вероятного решения по ставкам на следующем заседании Федеральной резервной системы (Fed). Инвесторы будут внимательно следить за данными по инфляции в США за август, а краткосрочный технический прогноз для драгметалла показывает, что продавцы все еще проявляют нерешительность.

В первой половине недели золото оставалось под давлением из-за ястребиных заявлений председателя Федеральной резервной системы Кевина Уолша (Kevin Warsh) на симпозиуме в Джексон-Хоуле, которые вновь разогрели ожидания повышения ставки ФРС в сентябре. Одновременно, усиливающийся кризис на Ближнем Востоке оказал дополнительное давление на цену золота, опустив ее до минимальных значений с начала августа, а на утренних торгах в среду цена уже опустилась ниже 4 300 долларов.

В минувшие выходные между США и Ираном впервые за несколько недель произошли взаимные военные удары. Американские войска атаковали две ракетные установки на иранском острове Ларак (Larak Island), в то время как Иран в ответ ударил по военным базам США в Иордании и ОАЭ (UAE). Во вторник во время торгов сессии в США сообщения о новых ударах и заявления Тегерана о жертвах среди мирного населения свидетельствовали о дальнейшей эскалации военного конфликта. После атак президент США Дональд Трамп в TruthSocial написал, что Иран "получит еще более мощный и серьезный удар, но это еще не будет крупнейшей атакой, крупнейшая еще готовится". В ответ Корпус стражей Исламской революции заявил, что атаковал две военные базы США в ОАЭ.

Во второй половине дня в среду спот-золото укрепило восходящую динамику и завершило торговую сессию с ростом. Данные по занятости в частном секторе США оказались ниже ожиданий, что ослабило доллар, а резкое падение курса доллар/йена (USD/JPY) дало понять о возможном вмешательстве на валютном рынке.

В четверг доллар вновь подвергся распродажам, что позволило спот-золоту продолжить рост второй день подряд.

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер занял осторожную позицию по поводу ужесточения денежно-кредитной политики, что уменьшило привлекательность доллара. Ключевое заявление Уоллера — если инфляция в августе продолжит показывать стабильный прогресс, он скорее поддержит сохранение ставки в сентябре, но в случае сильной статистики рассмотрит возможность повышения ставки — отражает чувство тонкого баланса и сильной зависимости от данных, подчеркивая, что сентябрьское повышение отнюдь не гарантировано. Он признал, что "наконец-то" появились признаки замедления инфляции, но заметил, что инфляция остается на высоком уровне и терпимость к повторному росту цен крайне низка, что дополнительно подтверждает его осторожный подход к вопросу повышения. После выступления Уоллера инструмент CME FedWatch показал, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на грядущем заседании Fed снизилась с примерно 63% неделей ранее до 50%. На этом фоне золото в четверг вечером поднялось выше 4 500 долларов и полностью нивелировало все потери недели.

Аналитики Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC) в комментарии по динамике цен на золото отметили, что золото "подорожало более чем на 2%, в ходе торгов приближаясь к отметке 4 510 долларов, поскольку ожидания рынка по повышению ставки Fed в сентябре снизились после выступления Уоллера, что повлекло снижение доходности американских гособлигаций и доллара". Они добавили, что этот рост "частично нивелировал резкую распродажу в начале недели — тогда выступление Уолша в Джексон-Хоуле и рост глобальной доходности оказывали давление на драгметалл". OCBC также отметили: "Геополитическая напряженность по-прежнему оказывает поддержку ценам на золото, но рост цен на нефть, если он повлияет на инфляционные ожидания и доходность, может нести двусторонний риск".

Согласно опубликованным в пятницу данным, количество занятых вне сельского хозяйства в США в августе увеличилось на 162 000. Этот показатель существенно превысил рыночные ожидания прироста на 56 000, что вызвало укрепление доллара. В других деталях отчета говорится, что данные за июнь и июль были соответственно пересмотрены вверх на 11 000 и 44 000, а уровень безработицы остался на уровне 4,1%. После выхода сильного отчета по рынку труда золото не смогло продолжить рост, и перед выходными его восходящее движение было приостановлено.



Перед заседанием по монетарной политике ФРС 15–16 сентября начинается период молчания. Поэтому данные по индексу потребительских цен (CPI), которые в пятницу опубликует Бюро трудовой статистики США (BLS), станут последней и самой важной подсказкой, указывающей на возможное решение Fed о повышении ставки.

Как отметил член Совета ФРС Уоллер, чтобы голосовать за сохранение нынешнего курса, необходим "устойчивый прогресс к 2%-ной цели". Он пояснил, что на его решение "влияет понимание инфляции за август". Несмотря на то, что речь идет о годовом индексе основных расходов на личное потребление (PCE), если месячное значение базового CPI окажется ниже июльских 0,2%, это также будет воспринято как "прогресс" и может моментально вызвать распродажи доллара. В таком случае золото может накопить бычий импульс до заседания Fed. Напротив, если базовый CPI окажется не ниже 0,2%, это усилит ожидания по повышению ставки и окажет давление на золото.

В целом с учетом того, что после сильных данных по рынку труда за август вероятность повышения ставки оценивается в районе 60%, золото сталкивается с двусторонними рисками перед публикацией данных по инфляции в США в пятницу.

Стратеги TD Securities считают, что фундаментальные условия для золота улучшились. "В условиях новой темы ослабления доллара и пока еще не определенного решения ФРС по ставке мы не видим существенного потенциала для падения золота", — подчеркнули они. Ослабление доллара в сочетании с сохраняющейся неопределенностью траектории политики ФРС, по их мнению, должны способствовать устойчивости цены золота в условиях текущей волатильности рынка.



(Дневной график спот-золота Источник: 易汇通)

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике после падения ниже нейтральной отметки 50 в начале недели вновь поднялся выше — текущий показатель примерно 51,6. Кроме того, хотя ранее золото закрывалось ниже этого уровня, оно вновь закрепилось выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA, сейчас примерно 4 354 доллара). Однако дневной RSI все еще остается вблизи 50 и по сути движется вбок, а цена еще не пробила уверенно 200-дневную SMA (примерно 4 533 долларов), что говорит о неготовности покупателей делать ставку на устойчивый восходящий тренд.

Сверху важное сопротивление образует зона 4 510–4 535 долларов (уровень 38,2% коррекции Фибоначчи в нисходящем движении с марта по август, 200-дневная SMA). Если цена золота сможет закрепиться выше этого диапазона и превратить его в поддержку, следующей бычьей целью станет область 4 675–4 700 долларов (уровень 50% коррекции Фибоначчи, круглая отметка), а затем — 4 850 долларов (уровень 61,8%).

Снизу первой значимой поддержкой выступает примерно 4 354 доллара (100-дневная SMA), далее — 4 300–4 295 долларов (статический уровень, уровень 23,6% коррекции Фибоначчи) и примерно 4 239 долларов (50-дневная SMA).