SpaceX закрылся с падением на 2,68%, за неделю упал на 7,19%: Morgan Stanley заявляет о приближении к нулевой оценке бизнеса искусственного интеллекта, ставка на Starship сталкивается с ключевым окном.

Динамика акций SpaceX и недельные тенденции

Согласно отчету приложения Golden Pattern Tong, SpaceX (SPCX.US) завершила торги с падением на 2,68%, объем торгов составил 6,14 млрд долларов. За неделю снижение составило 7,19%, что стало третьей неделей подряд падения стоимости.

С середины июня, после рекордного IPO на 86 млрд долларов, акции SpaceX находятся под давлением: после краткосрочного роста в начале торгов последовало продолжающееся падение.

Давление на акции после IPO и снятие ограничений на продажу акций

В начале этой недели акции SpaceX достигли минимума в 110,85 доллара, что на 18% ниже цены размещения при IPO. Ожидается, что в следующем месяце, когда истечет срок первой партии заблокированных акций, стоимость может снизиться еще больше.

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что если цена упадёт до 100 долларов, это будет означать, что рынок полностью игнорирует или даже негативно оценивает AI-бизнес компании.

Мнение аналитиков Morgan Stanley

Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас (Adam Jonas) в аналитическом отчете 25 июля подчеркнул, что текущие пессимистичные настроения на рынке сильно расходятся с фундаментальными показателями компании, что создаёт привлекательное окно возможностей для инвесторов.

Джонас подтвердил рейтинг "повысить долю в портфеле" и сохранил целевую цену в 300 долларов.

Существенное снижение оценки AI-бизнеса

Согласно методу оценки отдельных сегментов, более 50% стоимости SpaceX приходится на AI-бизнес. Инвесторы существенно занижают стоимость AI-активов, таких как Grok и Cursor, опасаясь высоких капитальных расходов, неопределенности экономической отдачи, а также распределения внимания со стороны менеджмента.

Аналитики считают, что текущая цена акций практически соответствует нулевой оценке AI-бизнеса.

Стратегическая ставка на Starship и риски

SpaceX официально начала крупнейшую стратегическую ставку в своей истории: компания отказывается принимать коммерческие заказы на Falcon 9 после 2028 года, прекращает производство некоторых невозобновляемых компонентов и полностью делает ставку на ракету Starship. Тем не менее, на этой неделе тесты Starship дважды откладывались, а до коммерциализации, запланированной на 2028 год, остается всего полтора года. В случае неудачи мировая орбитальная транспортировка столкнется с серьезными проблемами.

Итоги редакции

Продолжительная коррекция акций SpaceX отражает давление на фиксацию прибыли после IPO и краткосрочную неопределенность в AI-бизнесе. По мнению Morgan Stanley, рынок излишне пессимистичен; успех или провал стратегии Starship станет ключевым фактором для средне- и долгосрочной динамики компании. Инвесторам следует балансировать между высоким потенциалом роста и рисками исполнения.

Вопрос: Почему на этой неделе акции SpaceX продолжают падение?

Ответ: Основные причины — продолжающаяся фиксация прибыли после IPO, ожидание снятия ограничения на продажу акций и опасения по поводу краткосрочной отдачи от AI-бизнеса; акции падают уже третью неделю подряд.

Многие инвесторы ожидают, что после разблокировки первой партии ограниченных акций в следующем месяце цена на SpaceX может упасть до 100 долларов за акцию.

Вопрос: Как Morgan Stanley оценивает текущую стоимость SpaceX?

Ответ: Аналитики считают, что текущая цена акций почти равна нулевой оценке AI-бизнеса и сильно расходится с фундаментальными показателями, подтверждают рекомендацию "повысить долю" и целевую цену 300 долларов, считая текущий момент привлекательным для приобретения.

Вопрос: Какую долю занимает AI-бизнес SpaceX в оценке компании?

Ответ: По методу оценки отдельных сегментов, более 50% стоимости приходится на такие AI-активы, как Grok и Cursor, однако рынок сейчас резко понижает их стоимость, опасаясь капитальных затрат и неопределенности монетизации.

Вопрос: Что стратегия Starship значит для SpaceX?

Ответ: Компания делает полную ставку на Starship, отказываясь от заказов на Falcon 9 после 2028 года. Если Starship не будет коммерциализирован вовремя, это создаст мировой дефицит орбитальных перевозочных мощностей, а исход определит долгосрочную конкурентоспособность SpaceX.

Вопрос: Как инвесторам сейчас оценивать перспективы инвестиций в SpaceX?

Ответ: В краткосрочной перспективе рынок сталкивается с давлением из-за снятия ограничений и волатильности, в долгосрочной — все зависит от прогресса Starship и реализации AI-бизнеса. Позитивное мнение Morgan Stanley и других организаций стоит учитывать, но при этом важно быть внимательными к рискам исполнения и возможности коррекции высоких оценок.