Продажи акций технологических компаний продолжаются, Nikkei показал самое крупное дневное падение с апреля прошлого года, акции Kioxia упали на 16% в течение дня, корейский рынок закрыт из-за праздника, цена на нефть Brent слегка снизилась.

Мировая волна распродаж технологических акций стремительно распространяется. Инвесторы начинают сомневаться в устойчивости роста, обусловленного искусственным интеллектом, что приводит к масштабному сокращению позиций. 17 июля фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона понесли самый крупный однодневный убыток в этом году.

Индекс Nikkei 225 в ходе торгов падал на 6,2%, а по итогам сессии снизился на 4%, закрывшись на уровне 64141,12 пункта. Это стало крупнейшим однодневным падением с 7 апреля 2025 года. Индекс акций MSCI Asia Pacific упал на 2,9%, откатившись от максимума на 10% и войдя в техническую зону коррекции, а также приблизившись к самому низкому уровню закрытия за последние два месяца. Фьючерсы на индексы указывают на дальнейшее давление на рынки Европы и США: фьючерсы на Nasdaq 100 снизились на 1,6%, а европейские рынки, как ожидается, откроются падением более чем на 1%.

В первую очередь пострадали акции чипмейкеров. Несмотря на то что отчетность TSMC превзошла ожидания, акции компании подверглись массовым распродажам; бумаги японской Kioxia Holdings в моменте падали на 16%. Вместе с этим финансовая отчетность Netflix вновь разочаровала рынки — после закрытия сессии акции снизились на 9%, что усугубило негативный настрой на рынке. Индекс Philadelphia Semiconductor с начала июня снизился примерно на 19%.

Стратег Bloomberg Марк Кранфилд отмечает, что скорость и масштаб падения основных азиатских индексов начали приобретать характер панической распродажи — инвесторы спешат зафиксировать доходность от роста с начала года. Половина июля уже позади, и накопленные убытки трейдеров накапливаются, что дополнительно усугубляет настроение на рынке.

• Индекс Nikkei 225 закрылся снижением на 4%, достигнув 64141,12 пункта. Topix снизился на 2,7% до 3919,21 пункта. Корейский рынок не работал из-за праздничного дня.
• Фьючерсы на Nasdaq 100 упали на 1,6%, европейские рынки ожидают открытия с падением более 1%.
• Иена колеблется в районе 162,45, оставаясь близкой к минимальному уровню за последние 40 лет.
• Доходность десятилетних казначейских облигаций США удерживается вблизи 4,55%, практически без изменений.
• Доходность долгосрочных облигаций Японии заметно выросла: доходность 30-летних бондов поднялась на 6 базисных пунктов до 3,89%, 40-летних — на 5,5 пунктов до 3,88%.
• Утренняя позитивная динамика нефтяных фьючерсов на Brent сменилась снижением на 0,5%.
• Спотовое золото держится на уровне 4004,93 доллара.
• Bitcoin упал на 1,9%, до 62 858,5 долларов.

Ключевая проблема нынешней распродажи — усиливающиеся сомнения по поводу того, трансформируются ли капиталовложения в сегмент искусственного интеллекта в реальные доходы. Ожидается, что четыре крупнейших американских оператора AI в этом году потратят на капиталовложения в совокупности свыше 725 млрд долларов — инвесторы пристально изучают каждую отчетность в поисках доказательств монетизации этих огромных инвестиций.

Хотя отчет TSMC оказался лучше ожиданий аналитиков, это не уберегло акции от падения — что свидетельствует о хрупкости рыночных настроений. Alphabet за предыдущую сессию снизился на 4,4% после сообщений, что флагманская AI-модель отстает от графика на несколько месяцев. Это нанесло дополнительный удар по доверию инвесторов к гигантам технологического сектора.

Как пояснил аналитик рынка IG International Фабиан Ип: «Поскольку инвесторы все больше сомневаются, смогут ли компании достичь устойчивого роста при сохранении здорового баланса, рекомендации по капитальным расходам вновь оказываются в центре внимания. Мы ожидаем, что в сезон отчетности рынок останется волатильным, но это вряд ли станет концом истории AI».

Руководитель исследований хедж-фонда K2 Asset Management Джордж Бубурас в интервью Bloomberg TV отметил: «Без сомнения, для акций полупроводников это месяц исключительной волатильности. Мы не делали перепокупку чиповых бумаг с начала года, поэтому нынешняя волна волатильности нас затронула незначительно. Вместе с тем, ротация, которую мы наблюдаем сейчас, действительно весьма масштабна».

Стратег Bloomberg Марк Кранфилд отмечает, что скорость и масштаб падения основных азиатских индексов начали приобретать характер панической распродажи — инвесторы спешат зафиксировать доходность от роста с начала года. Половина июля уже позади, и накопленные убытки трейдеров накапливаются, что дополнительно усугубляет настроение на рынке.

Секторный индекс азиатских полупроводников на этой неделе, вероятно, продемонстрирует самое резкое недельное падение с начала марта. Индекс Philadelphia Semiconductor откатился от июньских максимумов примерно на 19%. Оценочное давление на хай-тек не возникло на пустом месте — последние недели инвесторы все сильнее опасались, что подъем AI-сектора в этом году зашел слишком далеко и слишком быстро.

Волатильность на фондовом рынке вызвала цепную реакцию и на других площадках. Доходность долгосрочных облигаций Японии уверенно растет: 30-летние — плюс 6 базисных пунктов до 3,89%, 40-летние — плюс 5,5 пунктов до 3,88%. Австралийские облигации также несколько снизились. Доходность десятилетних казначейских облигаций США держится около 4,55%, почти без изменений.

Иена торгуется вокруг 162,45 и по-прежнему находится близко к 40-летнему минимуму. Министр финансов Японии вновь предупредил о возможном рыночном вмешательстве, однако давление на иену сохраняется. Тайваньский доллар по отношению к доллару США подешевел на 0,3% до 32,346.

На валютном рынке доллар США слегка укрепился против большинства основных валют. Главный стратег по Азии и Тихоокеанскому региону Wells Fargo Чиду Нараянан аналитически пояснил: падение технологических акций, рост цен на энергоносители и увеличение реальной доходности по американским облигациям способствуют усилению доллара. «Данные по экономике США не перегреты, но достаточно сильные, чтобы поддержать доллар. Другие факторы также в совокупности способствуют его укреплению».

Утренняя волна роста нефти марки Brent сменилась снижением на 0,5%, однако с начала недели стоимость выросла на 10%, что позволяет рассчитывать на самую крупную недельную прибавку с апреля. Это вновь вызвало опасения по поводу инфляционного давления. Золото напротив может продемонстрировать самое сильное недельное снижение с начала июня: обострение ситуации на Ближнем Востоке и рост цен на нефть усилили ожидания относительно долгосрочных высоких ставок ФРС, что оказывает давление на золото. Как ранее намекал заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон, если инфляция не снизится в ожидаемые сроки, регулятору стоит рассмотреть дальнейшее повышение ставок.