Биржевые сделки выросли на 70%, инвестиционные банковские сборы увеличились на 50%: квартальная прибыль Bank of America во втором квартале превзошла ожидания, но основные издержки только начинают расти

Bank of America во втором квартале продемонстрировал результаты, превзошедшие ожидания, благодаря двум движущим силам — торговле и инвестиционно-банковскому бизнесу.

Чистая прибыль составила 9,1 млрд долларов, а общий доход — 31,6 млрд долларов, что значительно превысило ожидания рынка. Однако за этими впечатляющими финансовыми показателями скрывается рост не процентных расходов на 8% по сравнению с прошлым годом до 18,6 млрд долларов. В тот же день JPMorgan повысил прогноз годовых расходов до примерно 107,5 млрд долларов — «книга расходов» крупнейших банков с Уолл-стрит становится второй неизбежной темой на фоне этого праздничного квартального сезона.

Доход торгового подразделения банка за квартал взлетел на 34% в годовом исчислении до рекордных 7,1 млрд долларов, что существенно превысило лишь 15% роста, которые ранее прогнозировал гендиректор Brian Moynihan.

В частности, доход от акций взлетел на 70% до 3,6 млрд долларов — лучший квартальный результат за всю историю Bank of America, а доход от торговли фиксированным доходом, валютой и сырьевыми товарами (FICC) вырос почти на 9% до 3,5 млрд долларов, что также опередило ожидаемый аналитиками уровень. Торговое подразделение за первое полугодие 2026 года зафиксировало рекордные уровни суммарного дохода.

Инвестиционно-банковский бизнес также переживает яркое восстановление. Доходы от комиссий выросли на 50% до 2,1 млрд долларов, а гонорары за консультации по слияниям и поглощениям подскочили почти на 68% до 558 млн долларов; доходы на рынке акций составили 535 млн долларов, а поступления от долгового андеррайтинга — 1,1 млрд долларов — все показатели значительно выше ожиданий аналитиков.

На фоне суперцикла капитальных расходов, вызванного искусственным интеллектом, в первом полугодии 2026 года количество глобальных мега-сделок M&A с совокупной стоимостью более 10 млрд долларов выросло до рекордного значения.

Bank of America был глубоко вовлечён в ряд знаковых сделок — в частности, был сопрезидентом при рекордном IPO SpaceX на 2 трлн долларов и выступил финансовым консультантом по мега-поглощению NextEra Energy компании Dominion Energy за 66,8 млрд долларов.

После публикации отчёта акции Bank of America во вторник выросли на 2% в ходе торгов. С начала года бумаги подорожали примерно на 9%, что лучше, чем у конкурентов JPMorgan и Wells Fargo. За последние 12 месяцев акции выросли на 28%, сильно опередив финансовый индекс S&P 500, который за тот же период прибавил 7,4%.

"Волатильностная премия" в торговле: ускорение с первого до второго квартала

Взрывной рост торгового бизнеса Bank of America — не аномалия, а продолжающаяся с начала ближневосточного геополитического кризиса тенденция.

В первом квартале доходы от торговли акциями уже выросли на 30% до 2,8 млрд долларов и тогда это был рекорд; 70% рост во втором квартале означает, что команда по торговле не только укрепила позиции, но и повысила прибыльность на фоне высокой волатильности.

Напряженность между США и Ираном вызвала обеспокоенность по поводу поставок нефти, что привело к росту цен, увеличению неопределенности по ставкам и инфляции, а также к учащению смены инвестиционных стратегий инвесторами.

Такая волатильность напрямую трансформировалась в рост доходов торговых подразделений крупных банков. Отчёт JPMorgan за тот же день показал, что доход от торговли акциями вырос на 86% до 6 млрд долларов, а инвестиционно-банковские комиссии Wells Fargo выросли на 35%. Весь торгово-инвестиционный сектор Wall Street в этом квартале показал лучшие результаты за последние годы.

Суперцикл капитальных расходов на искусственный интеллект: pipeline ИБ подразделения продолжает расширяться

По мнению директора Argus Research по финансовым услугам Stephen Biggar, суперцикл капитальных расходов, запущенный искусственным интеллектом, всесторонне поддерживает и размещение акций, и M&A-активность, и долговое финансирование.

В первом полугодии сумма объявленных M&A-сделок по всему миру достигла 2,5 трлн долларов. По мере того как расчёты по сделкам будут завершаться в ближайшие 6-9 месяцев, банки последовательно получат доходы.

CEO Bank of America Brian Moynihan в финансовом заявлении отметил, что на фоне устойчивой экономики устойчивые потребители и предприятия выбирают Bank of America для трат, заёмов и инвестиций. В краткосрочной перспективе pipeline бизнеса остаётся сильным, а корпоративное кредитование также восстанавливается.

Главный финансовый директор Alastair Borthwick на медиа-брифинге подчеркнул: «Наша стратегия работает. Мы дисциплинированно инвестируем, обеспечивая органический рост, увеличиваем долю рынка и стимулируем рост и прибыль на более высоких уровнях».

Рост расходов: общеотраслевой тренд на Уолл-стрит

Несмотря на повсеместное превосходство над ожиданиями по доходам, давление с точки зрения расходов становится общим лейтмотивом текущего квартального сезона. Непроцентные издержки Bank of America во втором квартале выросли на 8% до 18,6 млрд долларов, что чуть выше консенсус-прогноза аналитиков (18,35 млрд).

В этот же день JPMorgan дополнительно повысил годовой прогноз расходов до примерно 107,5 млрд долларов, что превышает ранее озвученные гендиректором Джейми Даймоном масштабы роста.

Чистый процентный доход Bank of America во втором квартале увеличился на 9% до почти 16 млрд долларов, выше ожидавшихся рынком 8,5%. Средний объём кредитов и лизинга вырос всего на 1% по сравнению с прошлым годом — до 321 млрд долларов, при этом стойкость потребительских расходов обеспечивает устойчивую поддержку процентным доходам.

Для инвесторов ключевым вопросом остаётся: сумеют ли рекордные темпы роста в торговле и инвестиционно-банковском секторе сохраниться во втором полугодии, когда волатильностная премия пойдет на убыль, а базовые затраты уже выросли.