Morgan Stanley ожидает роста Tesla (TSLA.US) до 415 долларов: экосистема Robotaxi продолжает расширяться, запуск Model YL в США открывает новое пространство для роста

По данным Smart Finance, Morgan Stanley в недавнем аналитическом отчёте прокомментировал два главных события вокруг Tesla (TSLA.US): запуск сервиса Robotaxi (беспилотное такси) в Майами и выпуск в США удлинённой версии Model Y с тремя рядами сидений и шестиместной компоновкой (Model YL). При этом банк присвоил акциям Tesla рейтинг “держать” с целевой ценой $415, что примерно на 3% выше цены закрытия во вторник.

3 июля по местному времени Tesla официально запустила сервис Robotaxi в Майами (включая автомобили без операторов-наблюдателей). В материалах презентации за первый квартал 2026 финансового года Майами наряду с Финиксом, Орландо, Тампой и Лас-Вегасом был отмечен как город “в стадии подготовки”.

Morgan Stanley ожидает, что Tesla развернет Robotaxi во всех перечисленных мегаполисах до конца текущего года. Кроме того, в последнее время в Новом Орлеане были замечены тестовые автомобили Robotaxi (это пока не подтверждено Tesla), хотя данный город не фигурировал в предыдущем перечне городов в подготовке в квартальных презентациях.

Morgan Stanley отмечает, что после снижения числа активных автомобилей Robotaxi, зафиксированного в Robotaxi Tracker с конца апреля (данные не подтверждены компанией), новые новости могут быть позитивно восприняты рынком, поскольку ранее участники выражали опасения относительно темпов распространения Robotaxi.

В прошлом месяце Morgan Stanley подчёркивал, что по данным Alphawise, в северных районах Остина увеличивается найм AI-операторов по безопасности, что свидетельствует о подготовке Tesla к расширению флота Robotaxi. Между тем, использование FSD (Full Self-Driving) продолжает расти ускоряющимися темпами – совокупный пробег превысил 10 млрд миль к началу мая.

Morgan Stanley также создал специальный показатель отслеживания автопарка Robotaxi в Остине на основе стандартизированных данных Национальной администрации безопасности дорожного движения (NHTSA). Данные показывают: с момента запуска Robotaxi средний пробег между авариями значительно улучшился. Учитывая существующие на рынке разногласия в отношении стратегии автопилота Tesla, инвесторы тщательно следят за динамикой ежемесячных показателей безопасности.

Morgan Stanley считает, что способность Tesla одновременно расширять парк Robotaxi и продолжать снижать уровень аварийности (увеличивать средний пробег между инцидентами) станет ключевым критерием успеха бизнеса Robotaxi с точки зрения инвесторов. По оценкам банка, к концу текущего года автопарк Robotaxi (включая автомобили с наблюдателями и без них) достигнет 1 500 единиц и будет расширен до 30 000 к 2030 году. Хотя прямой вклад Robotaxi в прибыль в этом году останется ограниченным, динамика внедрения даст инвесторам, сомневающимся в масштабируемости автопилота Tesla, более прозрачную почву для оценки.

В дополнение к развитию Robotaxi, на прошлой неделе Tesla объявила о запуске в США более крупного Model YL с планами начать поставки в октябре. Базовая цена $61 990 включает: годовую подписку на FSD; год бесплатного использования Supercharger; годовой премиальный сетевой сервис автомобиля; бесплатный выбор любого цвета кузова.

Выход Model YL на американский рынок произошёл сразу после успешного старта этой модели в Китае. Этот шестиместный длиннобазный SUV был впервые представлен в КНР в прошлом году и стоит примерно на $4 000 дороже стандартного Model Y. Для США версия Model YL дороже Model Y Premium AWD примерно на $12 000 и модели Model Y с задним приводом – на $22 000.

Morgan Stanley отмечает, что высокий первоначальный спрос в Китае на Model YL свидетельствует: потребители заинтересованы в более просторных моделях Tesla с тремя рядами сидений, что, вероятно, стало причиной вывода этой версии на мировой рынок. Ожидается, что американские покупатели начнут получать автомобили с октября, а влияние на продажи станет заметнее в четвертом квартале 2026 и в 2027 годах. В перспективе Model YL позволит Tesla расширить обслуживаемый рынок за счет больших семей, частично компенсировать уход Model X, улучшить продуктовую линейку и среднюю цену (ASP), и поддержать спрос на Model Y на основных рынках.

Целевая цена на акции Tesla от Morgan Stanley составляет $415 за одну акцию. Аналитики поясняют, что эта оценка состоит из пяти компонентов: 1) основной автодивизион – $45/акция; 2) сетевые сервисы – $144/акция; 3) бизнес Robotaxi – $125/акция; 4) энергетическое подразделение – $40/акция; 5) гуманоидные роботы – $60/акция.