Разногласия между США и Израилем сдерживают расширение военных действий, золото освобождается от оков повышения процентных ставок

汇通网 6 июля — Израиль не в состоянии расширить конфликт, что способствует переговорам между США и Ираном, ослабление ограничений повышения процентных ставок, двойные преимущества геополитики и рецессии поддерживают золото в долгосрочном восходящем тренде.

В понедельник (6 июля) в азиатско-европейскую сессию спот-золото показало рост с последующей коррекцией, сейчас торгуется вблизи 4156, упав на 0,43%. Недавние геополитические изменения дали толчок для отскока, а затем слабые данные по Non-Farm придали импульс росту.

5 июля израильский кабинет министров проголосовал против признания одного из решений Верховного суда, касающегося регулирования СМИ, впервые открыто проигнорировав решение Верховного суда.

В то же время продолжается расширение трещины в американо-израильском союзе: премьер-министр Израиля Нетаньяху давно лишился возможности эскалировать конфликт в Ливане, многочисленные внутренние и внешние ограничения сдерживают дальнейшее расширение военных действий.



Продолжающиеся военные действия увеличивают военные расходы и приводят к потерям среди солдат, усталость от войны среди населения усиливается,

США меняют тактику в отношении Ирана ради промежуточных выборов

Во внешней политике США кардинально сменила позицию: недавно в СМИ утекла запись разговора между Трампом и Нетаньяху,

Иран выдвинул условие полного прекращения огня между Ливаном и Израилем как обязательное для переговоров с США; администрация Трампа, чтобы добиться дипломатических успехов на Ближнем Востоке и избежать большого регионального конфликта с ростом инфляции энергоносителей, больше не закрывает глаза на неограниченную военную экспансию Израиля, отрезав основную внешнюю поддержку для расширения войны.



Пассивное затяжное ожидание отскока ситуации лишь накапливает расходы, оптимальный выбор — сужение линии фронта, закрепление текущих тактических преимуществ, отказ от дальнейшей эскалации войны.



Как только ситуация между Ливаном и Израилем стабилизируется, основные требования Ирана будут удовлетворены, стороны смогут перейти к содержательным переговорам по вопросам ядерных ограничений, проходимости Ормузского пролива, размораживанию зарубежных активов и др.;

Региональные конфликты затихают, но риски сохранились — глобальная гонка вооружений продолжается

, в пятницу и субботу как минимум 8 судов по маршруту вдоль Оманского пролива резко изменили курс, четверо из них затем прошли по иранскому маршруту.

Пока нет официальных объяснений, но ранее Иран неоднократно заявлял, что суда могут проходить только по утверждённым и санкционированным маршрутам.



Однако общее снижение напряженности на Ближнем Востоке означает лишь снижение риска в одном регионе, в мировом масштабе наращивание вооружений и региональная гонка вооружений не прекращаются, базовая логика геополитического хеджирования не исчезла.

С одной стороны, страны Ближнего Востока продолжают увеличивать расходы на системы ПВО и дальнобойное вооружение, такие страны как Иран и Саудовская Аравия ускоряют собственные разработки и закупки, уровень вложений в вооружения остается высоким;

С другой стороны, крупнейшие экономики мира продолжают инвестировать в обычные вооружения, военные AI технологии, развитие ПРО; центральные банки и правительства разных стран, исходя из интересов геополитической конкуренции, диверсифицируют валютные резервы, снижают долю долларовых активов и увеличивают запасы золота как стратегический защитный резерв.

Реконструкция макрологики: золото освобождается от сдерживания инфляцией и ставками, двойные преимущества продолжают поддерживать цену

Ранее эскалация конфликтов на Ближнем Востоке создавали негативную цепь влияния на цену золота: война поднимала цены на нефть → скачок инфляции на энергоносители → рынок ужесточал ожидания по ставкам ФРС → рост реальных доходностей по гособлигациям США, что повышало альтернативные издержки владения бездоходным золотом, и логика хеджирования нивелировалась ожиданиями ужесточения.

Однако сейчас, благодаря неспособности Израиля расширять военные действия и позитивной динамике по американо-иранским переговорам, эта модель ценообразования изменилась, золото получает фундамент для отскока.

Во-первых, золото временно избавилось от двойного давления мировой инфляции и ставки, во-вторых, ослабление конфликта Ливан-Израиль снизило цены на нефть, энергетическая инфляция явно уменьшилась, снижая ожидания по длительному ужесточению политики ФРС, понижая уровень реальных доходностей гособлигаций, что значительно снимает давление с оценки золота;

Ранее основной фактор риска для золота в виде альтернативных издержек был нивелирован, теперь золото не испытывает постоянного давления от ужесточения.

На данный момент золото сохранило два ключевых драйвера роста.

Выводы и технический анализ:

Внутреннее и внешнее давление на Израиль делает маловероятным расширение войны в регионе, оптимизм по поводу переговоров между США и Ираном растёт, снижение энергетической инфляции устраняет необходимость дальнейшего ужесточения политики ФРС, золото освобождается от предыдущего давления инфляции и высоких ставок;

Вдобавок, долгосрочный спрос на геополитическое хеджирование, связанный с глобальной гонкой вооружений, а также спрос на защиту от рецессии после слабых Non-Farm и ожиданий мирового замедления, формируют для золота тройную основу положительного тренда: «ослабление давления ставок + геополитическая премия + защита от рецессии», предоставляя рынок для долгосрочного структурного роста.




(Дневной график спот-золота, источник: 汇通网)

Пекинское время 16:02 (UTC+8), спот-золото торгуется по 4162 доллара за унцию.