Уолш предъявил ультиматум Уолл-стрит! Хватит гадать о процентных ставках, наступила эпоха “без указаний” от ФРС

На днях новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уолш дал Уолл-стрит недвусмысленный сигнал: прекратите пытаться искать намеки по поводу процентных ставок и обратите больше внимания на то, что реально происходит в экономике.

В среду (1 июля) Уолш вновь выразил свое отрицательное отношение к «forward guidance». Forward guidance обычно используется для предварительного информирования инвесторов о возможных будущих действиях ФРС. Уолш отказался давать какие-либо подсказки о том, какие меры предпримет ФРС на следующем важном заседании в июле. Об этом он заявил, выступая на форуме в Португалии вместе с другими главами центральных банков.

Предыдущие председатели ФРС использовали forward guidance, чтобы влиять на восприятие рынком экономики и ожидания по изменениям процентных ставок.

Ранее Уолш уже заявлял, что ФРС не будет больше предоставлять forward guidance. В среду он подтвердил эту позицию.

Другие главы центральных банков также выразили схожую точку зрения. Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что одним из ее основных сожалений было ощущение необходимости следовать ранее объявленным forward guidance, а не принимать независимые решения, основываясь на текущей экономической ситуации.

Уолш четко поддержал это. Он сказал: «Ответ президента Лагард по поводу forward guidance — я сам не смог бы сказать лучше».

Отказ от оценки инфляции

Сохраняя данную позицию, Уолш отказался комментировать, считает ли он, что рост инфляции в США, вызванный иранским конфликтом, является временным явлением. Рост цен на нефть уже поднял инфляцию в США до максимума за три года.

Уолш заявил: «Я сейчас не буду выносить суждение. Через четыре недели у ФРС снова состоится заседание».

Уолш занял пост председателя ФРС в мае после того, как был номинирован президентом США Дональдом Трампом ранее в этом году. Ранее он был членом Совета управляющих ФРС во время мирового финансового кризиса 2008-2009 гг.

Уолш не намерен, как его предшественники, в публичных выступлениях подробно излагать свои взгляды на экономику. Он отмечал, что считает, что представители ФРС слишком много говорят, что только путает инвесторов.

Однако, к удивлению Уолл-стрит, после того как в середине июня он впервые провел крупное заседание ФРС, Уолш занял жесткую позицию по вопросу инфляции. Он пообещал восстановить низкую и стабильную инфляцию, не давая сигналов о возможном снижении ставок.

В среду он вновь подтвердил это обещание. Он заявил: «Мы обеспечим ценовую стабильность в США». Он также отметил, что инфляция в США уже пятый год подряд превышает целевой уровень ФРС в 2%.

До прихода Уолша Трамп в течение нескольких месяцев настойчиво требовал снижать процентные ставки, но сейчас он временно дает новому главе ФРС определенное пространство для маневра.

Готовность идти против желания президента

Когда Уолша спросили, готов ли он пойти против воли президента, он ответил: «В данный момент мы остаемся независимым центральным банком, и вы не увидите изменений в этом вопросе».

Уолш также затронул тему бурного роста инвестиций в искусственный интеллект, отметив, что это оказывает «существенное влияние» на денежно-кредитную политику.

В краткосрочной перспективе высокий спрос на память и другую технологическую продукцию подстегивает инфляцию. Однако экономисты предполагают, что в долгосрочной перспективе AI может снизить инфляцию за счет повышения производительности труда и компаний.

Уолш открыт для такого взгляда. Он отметил: «Если принять во внимание прошедшие четыре квартала... то есть основания сохранять оптимизм».