На рассвете снова раздались знакомые возгласы радости

Источник: Информационный круг Уолл-стрит

Сегодняшняя ночь, безусловно, станет бессонной, каждое слово Ваша напрямую определит, будет ли первый шаг глобального рынка во второй половине года "рывком" или "обороной".

Последний торговый день первой половины года завершился, и на Уолл-стрит вновь раздались знакомые возгласы радости:

- Все американские фондовые индексы выросли: индекс Dow Jones прибавил 0,26%, S&P 500 — 0,79%, Nasdaq — 1,52%;

- Цена на золото с трудом удержалась выше отметки 4000 долларов;

- Индекс доллара США немного вырос, прервав трёхдневное падение подряд;

- Цены на нефть снизились, американская нефть закрылась ниже 70 долларов — из-за более быстрого, чем ожидалось, восстановления транспортировки нефти через Ормузский пролив, Morgan Stanley второй раз за две недели снизил прогноз по ценам на нефть;

- Доходность государственных облигаций США упала, доходность десятилетних трежерис выросла до 4,46%.

Во-первых, американский фондовый рынок показал лучшие квартальные результаты почти за шесть лет. Nasdaq за квартал вырос на 21%, S&P 500 — на 15%, Dow Jones — на 13%, что стало самым сильным кварталом с 2020 года. Финал второго квартала для технологического сектора отличался от прошлогоднего чисто спекулятивного роста голубых фишек: в AI-трейдинге произошёл внутренний ротационный переход — от спекуляций на простых концепциях к компаниям, имеющим реальную прибыль, а именно к сектору полупроводников, чипов памяти и инфраструктуре AI, что повысило качество роста. Действительно интересующий момент — уже не смогут ли расти AI-акции, а кто именно сможет продолжить их рост. Июль традиционно считается сильным месяцем для американского рынка, поэтому сильное закрытие последнего торгового дня второго квартала больше похоже на "инерционное подтверждение" рыночных настроений.

Во-вторых, тот факт, что золото "с трудом удержалось выше 4000 долларов", несёт сильный исторический сигнал: неоднократные попытки пробить этот уровень, которые не увенчались успехом, привлекут новых покупателей. Следующий тренд золота определит не просто то, удастся ли остаться выше, а сможет ли рынок быстро восстановить позиции после пробоя данного уровня — это важнее, чем просто удерживаться выше 4000 долларов.

В-третьих, ранее рынок торговал войной, а теперь вновь переключился на ФРС США. На фоне снижения цен на нефть участники рынка ожидают ослабления инфляционного давления. В настоящее время вероятность повышения ставки на 25 б.п. на июльском заседании ФРС составляет 33,7%, на сентябрьском — 66,9%, но эти прогнозы в ближайшие дни могут быстро меняться. Данные, действительно способные толкнуть рынок вверх в будущем, не будут ни слишком сильными, ни слишком слабыми — идеальными станут показатели "достаточно хорошие, чтобы избежать рецессии, но недостаточно сильные, чтобы вынудить ФРС повысить ставки".

В-четвёртых, окончательное направление недели зададут сегодняшний вечер (21:30 по времени GMT+8) выступление Ваша и публикация в четверг вечером отчёта по занятости вне сельского хозяйства США за июнь. Если данные окажутся умеренно сильными, это будет идеальный сценарий. Но если цифры вновь будут очень сильными, рынок резко усилит ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Сегодня — не день, когда "ботинок окончательно упал", а день, когда "рынок сталкивается с экстремальными ожиданиями". Из-за выходного в США в пятницу по случаю Дня независимости вся торговая активность, которая должна была бы быть высвобождена в пятницу, сосредоточится на сегодняшнем и завтрашнем дне.