Samsung перенаправляет половину производственных мощностей HBM на HBM4, приостанавливает производство 8-слойного HBM3E
Компания Samsung Electronics существенно смещает стратегический фокус производства своей высокопроизводительной памяти с высоким пропускной способностью (HBM), стремясь с помощью продуктов следующего поколения изменить ситуацию, когда она уступает SK Hynix в гонке за лидерство в HBM.
По сообщениям корейских СМИ, Samsung Electronics недавно распределила половину своих ежемесячных 150 000 пластин HBM DRAM – около 75 000 штук – на выпуск шестого поколения HBM4, остальную часть производственных мощностей — на 12-слойную HBM3E. Производство 8-слойной HBM3E, на которую спрос в последнее время был снижен, временно приостановлено, а соответствующие мощности полностью переведены на HBM4. При этом, гарантируя выполнение уже заключённых заказов на HBM3E, Samsung фактически сосредоточила весь прирост производственных мощностей на направлении HBM4.
Такая реорганизация мощностей обусловлена чёткой логикой конкуренции. На этапе HBM3E Samsung упустила значительное количество заказов от Nvidia из-за затянувшейся сертификации качества, и SK Hynix благодаря преимуществу первого поставщика фактически закрепила свои позиции в отрасли. В феврале этого года Samsung первой в мире завершила массовое производство и отгрузку HBM4, за четыре месяца заработав около 1 миллиарда долларов (примерно 1,54 трлн вон), а годовая выручка может достичь 10 миллиардов долларов.
Сторона спроса на HBM4 также продолжает расширяться. Помимо новых поколений AI-ускорителей Rubin от Nvidia, такие крупные игроки облачного рынка, как Google, Amazon и Microsoft, активно развивают собственные кастомные AI-чипы, что дополнительно разгоняет потенциальный спрос на HBM4 и расширяет рыночные перспективы для экспансии Samsung на новом направлении.
Стратегия догоняющего: компенсировать потери HBM3E за счёт опережающего преимущества в HBM4
Неудачи Samsung в цикле HBM3E стали непосредственной причиной нынешних стратегических перемен. SK Hynix заранее прошла сертификацию качества от Nvidia и закрепила свою долю, а Samsung из-за задержки сертификации не получила достаточного количества заказов. Вместо того чтобы снова следовать в тени конкурента по HBM3E, компания перенаправила фокус на HBM4, где уже сформировано преимущество первого поставщика – такова логика нынешнего стратегического выбора Samsung.
С точки зрения конечных применений, HBM3E в основном интегрируется в действующее поколение AI-ускорителей Nvidia Blackwell, тогда как HBM4 будет использоваться в следующем поколении Rubin. При этом, обеспечивая поставки существующим клиентам HBM3E, Samsung на самом деле сосредоточила весь дополнительный объем выпуска на HBM4.
Первые коммерческие успехи Samsung по HBM4 подтверждают потенциал выбранного направления. В феврале этого года компания впервые в мире начала массовые поставки HBM4, а за четыре месяца выручка достигла примерно 1 миллиарда долларов, при годовом прогнозе до 10 миллиардов долларов.
Экспансия рынка ASIC: интегрированные возможности Samsung как потенциальный катализатор
Ещё одной важной причиной для наращивания усилий Samsung в HBM4 служит быстрый рост рынка кастомных чипов (ASIC). Крупные облачные компании, такие как Google, Amazon и Microsoft, активно развивают собственные AI-ускорители, чтобы снизить зависимость от GPU Nvidia, что, в свою очередь, вызывает ускоренный рост спроса на соответствующие HBM-продукты.
Отраслевые аналитики считают, что начиная с поколения HBM4, основными конкурентными факторами становятся кастомизация базового кристалла (base die) под задачи конкретного клиента и современные упаковочные решения. Интеграция в рамках Samsung — одновременное владение технологиями памяти, контрактного производства и передового упаковочного оборудования — даёт компании отличительные преимущества в новых условиях конкуренции.
SK Hynix: уверенно удерживает позиции в HBM3E и планомерно выстраивает стратегию для HBM4
По сравнению с наступательным подходом Samsung, позиция SK Hynix на рынке HBM более спокойная — компании нет необходимости спешно переключаться на массовое производство HBM4. Фирма уже занимает сильную позицию в поставках HBM3E, а на этапе HBM4 также, вероятно, будет главным поставщиком Nvidia.
Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг во время визита в Корею в этом месяце публично заявил, что SK Hynix — его крупнейший поставщик HBM. Один из экспертов полупроводниковой отрасли отметил: «Не стоит торопиться, с началом массового производства Rubin, выручка SK Hynix по HBM4 будет расти естественным образом». Это означает, что компания может продолжать стабильно удовлетворять спрос на HBM3E и постепенно — в собственном ритме — усиливать фокус на HBM4, совершая трансформацию гораздо увереннее, чем Samsung.
По прогнозам аналитиков TrendForce и инвестиционного банка Bernstein, доля Samsung Electronics на рынке HBM возрастет с 27% в 2025 году до 37% в 2026, а доля SK Hynix снизится с 56% до 43%. Кроме того, часть аналитиков прогнозирует, что к 2027 году Samsung может обогнать SK Hynix по доле рынка HBM.
По мере ускорения наращивания мощностей по HBM4 и устойчивого роста спроса со стороны рынка ASIC, конкуренция между Samsung и SK Hynix на рынке HBM будет только обостряться. Итог этого этапа смены поколений в значительной степени будет зависеть от баланса между наращиванием производства HBM4 и спросом на чипы AI в структурах нижнего уровня.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Судоходство в Ормузском проливе почти остановилось! Ближневосточные энергетические компании ищут выход, поставщики СПГ прибегают к редкой перевалке судно-ко-судну
Несмотря на продолжающееся противостояние между США и Ираном вокруг стратегически важного Ормузского пролива, поставщики продолжают прилагать усилия для того, чтобы топливо из внутренней части Персидского залива поступало на мировые рынки.

Насколько агрессивна оценка IPO Anthropic? Уолл-стрит делает ставку: к 2028 году доходы взлетят до 200 миллиардов долларов.
Anthropic готовится к выходу на биржу, и Уолл-стрит использует ожидаемую выручку компании в 2028 году (около 200 миллиардов долларов) в качестве основного якоря для оценки, а не текущие показатели. Годовой рост выручки компании стремителен, однако огромные инвестиции в искусственный интеллект означают, что прибыль пока остаётся далёкой перспективой. Рынок ориентируется на оценку таких быстрорастущих компаний, как Palantir и SpaceX, делая ставку на то, что Anthropic сможет в будущем реализовать эффект масштаба и превратить рост в прибыль. Однако вопрос о том, сможет ли эта логика высокой оценки сохраниться, остаётся открытым и требует рыночной проверки.
Amazon AWS — путь к триллионным доходам
Morgan Stanley прогнозирует, что мощности AWS по вычислениям увеличатся с 14 ГВт в 2025 году до 120 ГВт к 2035 году. Если монетизация вычислительных мощностей достигнет 12 долларов за ватт, доход AWS может превысить 1 триллион долларов. По мере расширения бизнеса рентабельность AI-направления компании, вероятно, последует за траекторией роста основного облачного бизнеса, и в долгосрочной перспективе маржа EBIT может достигнуть около 30%.
Тихая перед бурей: накануне ликвидации "AI-гения фондового рынка" SA крупно ставит на чипы памяти, Castle полностью хеджирует, а Jane Street при миллиардных хеджах все равно терпит огромные убытки в миллиарды
SA, Castle Investments и Jan Street недавно опубликовали свои отчеты о портфеле за второй квартал, который закончился 30 июня 2026 года (форма 13F).

